融通消费臻选混合发起式：2026第三季度报告（026903）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.62%

日涨幅

0.8303

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.21%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.16%	-3.42%	-2.11%	998/5487优秀
近1月	-5.51%	-13.57%	-7.82%	1365/5501优秀
近3月	-0.41%	-13.12%	-12.45%	388/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

融通消费臻选混合发起式：2026第三季度报告（026903）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,012万份

2026Q2

2,951万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

30,118,874.54

变化

-608,759.42

-2%

本期

29,510,115.12

投资目标

本基金臻选消费主题的优质证券进行中长期投资，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要投资消费主题证券，本基金投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略等部分。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证内地消费主题指数收益率×60%+中证港股通大消费主题指数（港元）收益率×20%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

苏林洁| 任职时间: 2026年3月31日| 证券从业年限: 14年

苏林洁女士，复旦大学经济学硕士，14年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。曾任国金证券股份有限公司研究部销售助理、上海简适投资管理有限公司研究部研究员、国海证券股份有限公司研究部研究员、安信证券股份有限公司研究部研究员、华泰证券股份有限公司研究部研究员。2017年8月加入融通基金管理有限公司，曾任权益研究部行业研究员。现任融通消费臻选混合型发起式证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度受极致的风格分化影响，消费板块大幅下跌，沪深300指数上涨11.9%，中证内地消费指数下跌15%，港股通消费指数下跌14%，跑输市场。

虽然年初以来消费基本面表现偏弱，5月社零单月同比下降0.6%，打击了市场对消费复苏的信心，但是我们相信，消费的至暗时刻已经过去。上半年内需消费经历了国补、外卖大战的高基数，部分龙头企业体现出了自身极强的抗压能力，随着下半年基数走低，叠加科技财富效应传导，整个内需的压力会显著降低，格局较好的消费龙头大概率可以看到企业财务报表端的实质好转。我们认为，经历了五年调整后，2026年将是内需消费的转换期。目前大部分消费龙头，不管从估值历史分位还是绝对股息角度，已经有极大的吸引力。

二季度，我们在建仓期配置了竞争格局改善的部分传统消费龙头，包括调味品、速冻品、牧场、服饰等，并且配置了一些优质的出海公司，如消费电子、跨境电商、包装等。我们相信，从长周期角度，格局改善、细分需求和出海仍然是消费品投资的重要逻辑。对于新消费公司，今年处于高基数和产品迭代压力中，部分细分行业在去年极致的消费热情下透支了部分需求，但是其背后的景气逻辑没有被破坏，我们对新消费公司仍然紧密跟踪。

截至本报告期末融通消费臻选混合发起式A基金份额净值为0.8154元，本报告期基金份额净值增长率为-18.46%，同期业绩比较基准收益率为-12.59%；

截至本报告期末融通消费臻选混合发起式C基金份额净值为0.8109元，本报告期基金份额净值增长率为-18.91%，同期业绩比较基准收益率为-12.59%。

本期报告

2026年三季度，消费板块经历了一定程度的估值修复，但仍受到居民消费意愿不足以及部分细分行业竞争加剧影响，整体表现仍相对落后。

回顾三季度消费市场，居民消费行为延续理性务实特征，对性价比的关注度提升，消费结构分化仍然明显。暑期出行、文旅餐饮、酒店景区等服务性消费保持一定韧性，餐饮供应链、乳制品、保健品、化妆品、高端服饰等细分领域表现分化，具备品牌力和渠道适应能力的公司相对更具抗风险能力。

报告期内，本基金收益率跑赢业绩比较基准。从归因来看，组合业绩的主要正贡献来自出海消费及港股新消费。展望未来，尽管短期消费板块基本面仍承压，但本基金认为，经过较长时间的估值消化和盈利调整，消费板块中部分优质公司的盈利质量、现金流水平和股东回报能力具备较强支撑。服务性消费韧性延续、品牌集中度提升以及国货品牌出海等方向，仍为消费板块中长期发展提供了结构性机会。

本基金继续坚持自下而上的选股框架，在传统消费、新兴消费以及品牌出海方向中积极寻找具备变化的公司，重点关注品牌力提升、产品创新、渠道优化、成本改善和全球化扩张能力。后续本基金将继续保持精选个股的操作思路，坚持寻找具备可持续高质量成长能力的优质企业，力争分享企业自身成长带来的长期投资收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

78.72%

2026Q2

87.44%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.25	100.00%	合计	0.27	100.00%	—
权益投资	0.20	78.72%	权益投资	0.23	87.44%	+8.72
股票	0.20	78.72%	股票	0.23	87.44%	+8.72
银行存款和结算备付金合计	0.05	21.21%	银行存款和结算备付金合计	0.03	12.42%	-8.79
其他资产	0.00	0.07%	其他资产	0.00	0.14%	+0.07

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.50%

2026Q2

55.75%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.13	54.50%	制造业	0.14	55.75%	+1.25
合计	0.03	11.08%	合计	0.06	24.68%	+13.60
必需消费品	0.03	11.08%	必需消费品	0.04	17.00%	+5.92
—	—	—	非必需消费品	0.01	5.33%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	5.12%	新增
批发和零售业	0.01	4.53%	批发和零售业	0.01	4.19%	-0.34
—	—	—	材料	0.00	1.38%	新增
—	—	—	医疗保健	0.00	0.97%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.00	0.19%	新增
农、林、牧、渔业	0.00	1.01%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	3.57%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.00	1.19%	—	—	—	退出
教育	0.01	4.04%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.88%

2026Q2

46.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比46.58%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	安井	603345	6.84%	20,900	退出十大	1	比音勒芬	002832	6.55%	65,300	+2.01	+11,400
2	海天味业	603288	5.63%	41,600	退出十大	2	H&H国际	01112	5.89%	92,000	新增十大	—
3	英科再生	688087	4.92%	36,097	—	3	安克创新	300866	4.96%	10,300	+0.61	+100
4	裕同	002831	4.55%	31,349	—	4	思摩尔国际	06969	4.94%	159,000	新增十大	—
5	比音勒芬	002832	4.54%	53,900	—	5	匠心家居	301061	4.88%	30,600	新增十大	—
6	致欧	301376	4.53%	62,600	—	6	裕同	002831	4.35%	41,249	-0.20	+9,900
7	安克创新	300866	4.35%	10,200	—	7	致欧	301376	4.19%	48,700	-0.34	-13,900
8	中炬高新	600872	4.31%	60,800	退出十大	8	英科再生	688087	4.18%	33,662	-0.74	-2,435
9	优然牧业	09858	4.17%	425,000	退出十大	9	布鲁可	00325	3.45%	15,900	新增十大	—
10	行动教育	605098	4.04%	18,300	退出十大	10	中烟香港	06055	3.19%	41,000	新增十大	—

持有 0

融通消费臻选混合发起式 ：2026第三季度报告（026903）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

融通消费臻选混合发起式：2026第三季度报告（026903）