明亚稳健配置三个月持有期混合（FOF） ：2026第三季度报告（026929）

本基金在控制风险的前提下，主要通过大类资产配置及基金优选，力争实现基金资产的长期稳健增值。

1、大类资产配置策略；2、基金投资策略：（1）ETF投资策略；（2）其他基金投资策略；3、股票投资策略；4、债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、存托凭证投资策略；7、可转换债券与可交换债券投资策略。

中债新综合全价（总值）指数收益率*75%+活期存款基准利率*5%+沪深300指数收益率*15%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%

本基金属于混合型基金中基金（FOF），本基金预期风险和预期收益率低于股票型基金、股票型基金中基金（FOF），高于债券型基金、债券型基金中基金（FOF）、货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。本基金若投资港股通标的股票，则需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，海外货币政策转向与地缘冲突交织，全球市场波动显著加大。本基金立足偏债混合型产品定位，恪守稳健配置，以债券资产为建仓主体，按既定节奏推进。季度内组合以固收资产为压舱石，防御与价值风格权重有所提升。债券市场虽运行平稳，但绝对收益率走低、利差保护有限，基金审慎安排久期与券种结构，严格围绕投资目标操作。 三季度海外宏观复杂多变。美联储主席沃什9月落地三年来首次加息，重申通胀优先立场，点阵图预示年内或再收紧，美元指数重返100上方，美债长端收益率创多年新高，全球债市普遍承压。海外收紧通过汇率与情绪渠道对国内形成扰动，但在央行流动性呵护下，中债走出独立行情，外部冲击总体可控。 国内经济延续温和修复、结构分化，生产出口韧性较强，内需修复偏缓，价格呈输入性回升。7月政治局会议要求加大逆周期调节，财政靠前发力，货币政策维持适度宽松，央行以买断式逆回购、MLF等工具保持流动性充裕，隔夜逆回购常态化护航资金面跨季平稳，并强化汇率预期管理，人民币汇率总体稳定，为债券市场营造了友好的政策环境。 资产表现方面，债市与海外明显分化，延续强势格局。资金面平稳宽松叠加机构欠配，收益率曲线平坦化下移，短端品种锚定资金面平稳运行，10年期国债收益率回落至历史低位，30年期国债收益率屡创新低，超长端尤为亮眼；信用债跟随利率债走强，中长端信用利差压缩至低位；转债随权益回调估值有所消化。A股三季度整体回调，科技成长板块显著调整，传统产业、医药及红利板块相对占优；港股震荡中显韧性，南向资金持续净流入。商品方面，原油高位震荡，黄金冲高回落。 面对三季度市场环境，我们以债券基金与利率债为核心底仓，优选中长期纯债与短债基金构建稳健收益基础，在收益率下行过程中审慎管理组合久期，充分分享利率下行的资本利得；同时以利率债波段操作增厚收益，把握超长端交易性机会，并通过信用债基金挖掘票息价值。权益部分维持低配，以红利、价值风格基金为底仓，在权益波动放大阶段严格控制回撤；辅以可转债基金与利率对冲工具平滑净值波动。季度内组合波动与回撤均控制在目标区间，建仓进度符合预期。 展望未来，稳健配置理念将一以贯之，我们将继续发挥资产配置与基金优选优势，动态优化久期与券种结构，严守下行风险底线，在复杂市场中为投资者创造长期可持续的业绩回报。