鑫元周期睿选混合发起式 ：2026第三季度报告（026933）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.51%

日涨幅

1.0722

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.20%
-28%
-14%
0%
14%
28%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.66%
1966/5487良好
近1月-9.33%
2084/5501良好
近3月-7.44%
1553/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

鑫元周期睿选混合发起式 ：2026第三季度报告（026933）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,185万份
2026Q2
1,180万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
11,849,567.18
变化
-46,218.75
0%
本期
11,803,348.43
3

投资目标

本基金通过行业配置和个股选择，在严格控制投资组合风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20% + 中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+银行活期存款基准利率（税后）*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，一般情况下其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王丽军| 任职时间: 2026年3月24日| 证券从业年限: 19年

学历：应用数学硕士研究生。历任深圳市永泰软件工程有限公司项目实施专员、大公国际资信评估有限公司行业评级部经理、东吴基金管理有限公司行业研究员、申万菱信基金管理有限公司研究员、摩根基金管理（中国）有限公司研究员、QDII基金经理。2025年1月加入鑫元基金管理有限公司，现任多元资产投资部全球资产投资部总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
宏观大判断，美国经济韧性强，美国 AI 高景气、美元持续偏强，7 月初非农不及预期 + 美联储沃什鸽派讲话，加息预期降温，美元已经过度交易，非美资产配置价值抬升。
国内经济，5 月数据偏弱是短期扰动，Q3 财政发力确定性高，存量政府债、政策性工具加速投放，下半年财政托底经济修复，全面看多国内各类资产。
大类资产配置思路：AI 长期景气不变，中期财报季，美股科技短期存在获利兑现压力，总体均衡布局，增配人民币资产对冲美元风险。
6 月底以来科技股集中释放回调风险；7 月进入半年报集中披露期，资金持续向业绩确定性标的集中，超跌、高预增板块迎来估值修复，板块轮动分化明显，科技依然是中期主线；
A 股两大核心布局主线，半年报业绩为绝对主线，大盘价值板块，看好大金融、有色 / 资源周期，顺周期板块，业绩兑现度高；
国产半导体，中长期核心主线，美光财报验证 AI 存储超级周期，全球半导体的景气周期以及国产半导体替代和扩产，半导体全产业链，业绩有望持续兑现；创新药，锂电产业链，前期深度超跌，估值修复空间充足；
关注：美元流动性对全球大类资产造成冲击，近期，美日汇率持续逼近 39 年低位 162 附近，日元汇率的波动风险需持续跟踪。
二季度建仓期，早期发掘了周期板块，尤其是有色，化工行业的AI新材料公司，贡献了本基金净值，后续略微兑现盈利，更加均衡集中在黄金，铜等中期逻辑扎实的低位龙头公司，依然维持对新材料板块的重点关注。
本期报告
三季度全球市场都大幅波动，AI科技产业链前期大幅上涨后，剧烈调整，地缘冲突带来通胀压力，美国加息预期以及最终加息落地，反复压制市场，本基金7月初基于全球资金再平衡，减持前期配置较多的新材料，买入黄金、有色龙头公司及原油公司，以及处于低位的金融板块，回避了部分损失，但重仓的铜重点公司表现一般。
展望四季度，美国经济韧性强，9月CPI全面超预期，美元依然强势，进一步加息的压力依然存在，但美国经济主要AI投资驱动，非农数据反复走弱，传统产业存在压力，高利率对经济的压力逐渐显现，长债收益率高位震荡。
中国经济出口数据超预期，金融政策托底国内总需求，三季度重点公司表现良好，调整到合理价值，震荡市场，关注企业盈利，择机布局优秀的公司。
本产品重点持仓大周期方向，长期看好有业绩支撑的有色、原油等能源资源品。另外，大金融、部分新材料也是我们长期看好的方向。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.24%
2026Q2
66.44%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资85.24%权益投资66.44%-18.80
股票85.24%股票66.44%-18.80
银行存款和结算备付金合计10.04%银行存款和结算备付金合计27.76%+17.72
固定收益投资4.45%固定收益投资5.74%+1.29
债券4.45%债券5.74%+1.29
其他资产0.27%其他资产0.05%-0.22
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「采矿业」占净值比例趋势
15.06%
2026Q2
33.91%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计85.86%合计67.20%-18.66
采矿业15.06%采矿业33.91%+18.85
制造业66.40%制造业29.84%-36.56
金融业4.39%金融业3.46%-0.93
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
57.70%
2026Q2
50.34%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.34%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1紫金矿业7.27%—1紫金矿业8.88%+1.61
2国瓷材料7.00%—2洛阳钼业6.02%+0.68
3博迁新材6.54%—3中国海油6.01%新增十大
4新宙邦6.06%—4新宙邦6.01%-0.05
5聚和材料6.03%退出十大5三环5.97%新增十大
6厦门钨业5.62%退出十大6赤峰黄金4.00%新增十大
7洛阳钼业5.34%—7国瓷材料3.52%-3.48
8石大胜华5.04%退出十大8建设银行3.46%新增十大
9三孚股份4.41%退出十大9博迁新材3.36%-3.18
10中国人寿4.39%退出十大10中金黄金3.11%新增十大