中欧盈福稳健6个月持有混合（FOF） ：2026第三季度报告（026945）

本基金是基金中基金，灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，在严格控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期稳健增值。

在大类资产配置方面，本基金主要采用战略资产配置策略（SAA）和战术资产配置策略（TAA）。 战略资产配置策略（SAA）是决定基金长期收益率和波动率的关键，也是基金力争实现将基金投资组合长期波动率控制在合适水平这一投资目标的核心。本基金的战略资产配置策略（SAA）将从国内股票和债券市场的风险收益特征出发，通过综合分析宏观政策、经济周期、行业发展趋势、市场流动性水平，投资人风险收益偏好等因素，以分散投资的方式，锚定长期目标波动率，进行有效的长期资产配置。 本基金的战术资产配置策略（TAA）是指会更多着眼于在充分研究分析诸如细分经济周期、各项经济指标、货币政策变化、利率水平、信用利差变化、突发性事件因素等中短期市场变化的基础上，根据具体不同市场形势的具体转变而对基金各类资产组合既定长期投资比例所进行的动态调整，力争使基金投资组合的长期波动率与目标值不发生重大偏离。通过战术资产配置，本基金将在战略资产配置层面实现对长期资产配置的优化，力争获取超额回报。

中证纯债债券型基金指数收益率*80%+中证A500指数收益率*10%+MSCI世界指数（MSCIWorldIndex）收益率*5%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率*5%

本基金为混合型基金中基金（FOF），风险与预期收益高于债券型基金中基金、债券型基金，高于货币型基金中基金、货币市场基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。本基金还可投资港股通标的证券，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本产品的投资目标主要有四个：一是力争在风险适度可控的前提下追求更好的长期复合收益；二是力争为客户获取更加平稳的持有体验；三是在充分研究基础上引入更多资产类别改善产品特性；四是保持组合资产的流动性。 2026年三季度市场宽基指数震荡下行，结构差异与二季度不同。宽基指数来看，沪深300全收益指数下跌11.7%，强于偏股基金指数。风格指数来看，万得双创（-24.1%）、中证1000（-17.6%）、中证500（-17.4%）表现较差，低市净率指数（+10.6%）、红利低波（+9.8%）、低市盈率指数（+6.4%）表现较好；从中信一级行业来看，银行（+16.8%）、煤炭（+15.5%）、农林牧渔（+14.6%）、石油石化（+12.1%）、医药（+10.1%）表现较好，表现较差是电子（-31.9%）、通信（-30.2%）、建材（-24.2%）、电力设备及新能源（-21.4%）、基础化工（-18.6%）。 三季度国内权益市场总体来说风格的分化有明显的修正。具体来看，7月价值和蓝筹风格相对科技成长强势修复，8月科技成长有所反弹，9月市场普跌、科技成长表现更弱。另一方面，瑕疵公司、深度价值公司的表现继续低迷。从宽基指数的中位数收益率和指数收益率的劈叉看，截至9/30沪深300的ytd中位数收益率相比指数收益率少8%左右，比6/30收窄10个百分点左右，创业板等指数的收窄幅度更大。 本产品发行成立以后，市场总体是震荡下行。本组合AH权益部分在初期仓位较低受损不大，7月下旬逐步提高仓位，8月中旬左右逐步完成合意配置。配置结构上，考虑到当时市场风格分歧非常大，我们以配置A500ETF为核心，不押注单一风格，少量配置其他ETF增强；等基本配置框架稳定后，在8月下旬起逐步增加主动增强的配置比例，从实际运行来看，表现稍好于基准。 商品投资方面，黄金总体保持震荡，8/3-8/25上涨，8/26-9/30下跌，当前我们仍保持黄金非战略配置的低位、用适度的仓位做一些波段；其他商品例如能源、农产品表现强势，我们在产品成立初期就保持配置力度，是三季度商品收益的主要来源。 海外权益投资方面，7月份有所下跌，8-9月上涨修复，YTD表现优于国内权益，本组合同样成立初期即保持一定的配置力度，也获得相应收益。 国内债券部分，三季度继续走出比较稳健的行情，核心驱动力是30年为代表的超长债和信用利差的进一步压缩。本组合考虑核心仓位的稳定和安全，债券投资部分配置高等级和中短久期，并搭配类债券资产作补充，表现弱于债券基金指数。 从各大类资产、子资产的配置来看，当前最棘手的是国内债券部分，一方面指数表现强势，另一方面信用利差保护不足、隐含降息幅度较大的风险点较为突出，未来仍需综合应对；其他大类资产，计划保持相对稳定的配置，重点在优化配置结构。 其他本年度的计划工作仍将稳步推进：一是，积极等待长端收益率逐步进入战略配置区域；二是，改进基金研究、加大配置力度；三，挖掘其他另类资产；四，改进债券基金的杠杆配置水平。 本报告期内，基金A类份额净值增长率为-0.21%，同期业绩比较基准收益率为-0.88%；基金C类份额净值增长率为-0.31%，同期业绩比较基准收益率为-0.88%。