创金合信文利1个月持有期混合 ：2026第三季度报告（026968）

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。

本基金通过对宏观经济形势的持续跟踪、国家货币政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、固定收益投资策略、基金投资策略、信用衍生品投资策略等多种投资策略，在做好风险管理的基础上，运用多样化的投资策略追求基金资产的稳定增值。 （一）资产配置策略 本基金将采取定量与定性相结合的方法，并通过“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，形成对大类资产预期收益及风险的判断，持续、动态、优化投资组合的资产配置比例。具体策略方面： 1、立足于宏观经济基本面和细分资产的研究，把握资产内在关系并进行优选配置，将资产定价核心宏观因素、估值和基本面信息相结合，寻找并坚定持有当前环境下的优秀资产； 2、综合评估股票、债券、货币等资产类别的风险收益特征，对各类资产在经济周期不同阶段呈现的规律性进行分析总结； 3、充分结合宏观经济周期及运行趋势、资金供求状况、细分资产估值水平、市场情绪等，分析并形成对细分资产走势的模拟和预期，寻找最优的资产配置结构。 （二）债券投资策略 1、久期配置策略 2、期限结构配置策略 3、债券类别配置策略 4、信用风险控制策略 5、跨市场套利策略 6、回购放大策略 7、可转换债券和可交换债券投资策略 （三）股票投资策略 1、A股投资策略 2、港股通标的股票投资策略 3、存托凭证的投资策略 （四）基金投资策略 本基金只投资于可上市交易的股票型ETF与本基金管理人管理的权益类证券投资基金，并在定期报告中予以披露。本基金投资的权益类证券投资基金包括股票型基金以及至少满足以下一条标准的混合型基金：(1)基金合同约定的股票资产占基金资产的比例不低于60%；(2)基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。 本基金通过定量分析与定性分析相结合的方式，对基金公司及基金做出综合性评价。对基金公司的评价主要考虑平均业绩、管理基金的总规模及增速、投研团队配置与离职率、风控制度与落实情况、公司受到的奖惩情况等维度；对基金的评价主要考虑历史业绩、风险指标、收益稳定性等，各类型采用不同的评价体系，具体如下： 普通股票型基金和混合型基金通常采用大类资产配置及主动选股策略，为主动型基金；普通指数型基金、增强指数型基金、ETF等以被动跟踪指数策略为主，为被动型基金。 主动型基金筛选将采用定量分析与定性分析相结合的方式，优选能够持续获取稳定收益、风格稳定的标的进行配置。定量分析关注基金的风险收益指标、业绩表现、择时和择股能力、仓位变动情况、行业配置情况、投资集中度、换手率、重仓证券等指标；定性分析则关注基金经理的投资理念、投资流程、投资风格等因素，以及基金公司的投资决策流程、风控水平、激励机制等。 被动型基金筛选则主要考虑基金的指数风格特征、偏离程度、流动性、费率水平等指标，选择适合的标的进行配置。 （五）衍生产品投资/交易策略 1、股指期货投资策略。 2、股票期权投资策略。 3、国债期货交易策略。 4、信用衍生品投资策略。 （六）融资投资策略 本基金将在法律法规允许的情况下，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适度参与融资业务，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。 （七）其他 未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，在履行适当程序后相应调整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。

中债-综合全价（总值）指数收益率*85%+沪深300指数收益率*12%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*3%

本基金为混合型证券投资基金，长期来看，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金除可投资A股外，还可通过港股通机制投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，全球资产定价的核心矛盾沿“地缘冲突—能源供给冲击—通胀预期—货币政策收紧”的链条展开，全球长久期资产与高估值成长板块同步承压。权益市场方面，前期高度拥挤的AI上游交易明显松动，半导体权重较高的海外市场调整较为剧烈，美股整体涨势放缓、内部结构分化。A股则经历了从科技成长“一枝独秀”到防御板块“极致再平衡”的风格切换，上半年领涨的电子、通信等AI硬件板块在获利兑现与估值消化的双重压力下深度回调，资金转向医药、银行、地产及红利等低位方向。 经历三季度的调整之后，我们认为市场已经对诸多负面信息进行了较为充分的定价。从科技成长“一枝独秀”向防御板块的风格切换，表面上是避险情绪驱动的资金迁徙，实质上是市场对前期极端定价的自发修正，是市场回归理性的表现；它也可能意味着过去一段时间资源向单一方向极端倾斜的配置格局将有所改变，行情的广度有望重新打开。 诚然，高油价、美债高利率等外部因素仍可能在四季度对市场造成扰动，但我们更应看到积极的一面：经过本轮调整，A股较多板块和行业的估值水平已经回落至历史较低位置，风险收益比明显改善。从产业层面看，国内一批制造业公司已经在全球范围内建立起难以替代的竞争优势，其盈利韧性并未因短期市场波动而改变；一批消费类公司经过数年的深度调整，已经完成了商业模式与产品结构的转型，以新的发展姿态适应了新的市场环境，而这些公司的整体估值水平具备明显的吸引力。与此同时，内需政策有望持续发力，居民财富效应与消费信心的修复值得期待，这将成为四季度市场重要的支撑力量。 综合来看，“市场重回理性”与“内需政策发力”是四季度需要重点考虑的两条线索：前者意味着选股将重新回到基本面与估值匹配的轨道上，后者则为内需相关产业链提供了政策催化与景气验证的窗口。本基金将继续保持平衡配置，不押注单一风格，分别从基本面改善、政策驱动和行业发展等角度出发选择配置方向：在消费品领域，关注完成转型、估值合理的品牌与渠道公司；在制造业领域，关注具备全球竞争力、出海逻辑顺畅的龙头企业；在化工材料领域，关注供给格局改善与新材料需求共振的优势公司；同时也会关注估值与成长性相匹配的科技行业标的，耐心等待其业绩兑现与估值修复的共振机会。