易方达成长景明混合 ：2026第三季度报告（026997）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.85%

日涨幅

0.9455

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.41%
-28%
-15%
-2%
10%
23%
2026-05
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.83%
4133/5487不佳
近1月-23.15%
4536/5501不佳
近3月-12.87%
2803/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

易方达成长景明混合 ：2026第三季度报告（026997）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
22.00亿份
2026Q2
8.13亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,199,602,034.37
变化
-1,386,168,042.15
-63%（份额大幅减少，显著卖出）
本期
813,433,992.22
3

投资目标

本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

资产配置方面，本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面，本基金重视中长期产业方向和景气趋势，关注公司的成长空间、竞争优势和估值水平等，捕捉行业发展的重要机遇以及个股的成长所带来的价值提升的投资机会。本基金投资存托凭证的策略依照股票投资策略执行。债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800成长指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%+中债-总全价（总值）指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

何崇恺| 任职时间: 2026年04月30日| 证券从业年限: 11年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司行业研究员。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度整体市场持续上涨，但是呈现高度分化的行情。二季度上证指数上涨5.20%，创业板指上涨36.35%，沪深300指数上涨11.90%，中证港股通综合指数（HKD）下跌7.26%；从板块分化来看，二季度表现较好的主要是AI硬件、半导体等板块，表现较差的则是食品饮料、消费者服务、油气相关板块。
二季度市场整体在人工智能板块的带领下呈现单边上行趋势，其中非直接受益于人工智能的板块大多数表现一般。市场的表现和各个板块当期景气度以及未来两个季度预期的趋势基本吻合，因此整体市场核心选择超配电子和通信等行业。我们认为这一趋势下，未来相关行业波动性可能显著增大。
本基金二季度积极调整持仓结构，当前核心配置方向为以下板块：（1）半导体设备：全球人工智能产业高速发展导致先进逻辑制程与存储芯片短缺，将推动相关企业大幅扩产，进而利好半导体设备产业链；（2）芯片设计与代工：出于自主可控与低成本的需求，中国人工智能芯片设计与代工产业茁壮成长。同时AI的快速发展导致相关配套芯片需求外溢到中国，相关公司迎来新的成长机遇；（3）AI的发展红利驱动中国先进制造业新一轮的投资，相关的高端装备产业链受益；（4）其他受益于中国工程师红利、低成本制造优势，且具备全球市场扩张能力的优质企业。
展望未来，我们保持乐观态度，坚定看好中国高端制造业与科技板块的长期投资价值，基金持仓将持续聚焦上述领域。我们将沿着中国经济结构转型升级的大方向，筛选增长空间大、商业模式优、管理层优秀、竞争格局清晰的企业进行配置；本基金坚持从经济社会进步、行业发展的底层驱动框架出发，挖掘驱动国家增长、具备时代特色的“中国增量经济”标的。
本期报告
2026年三季度整体市场在上半年部分成长板块快速上涨后，迎来调整。三季度上证指数下跌6.16%，创业板指数下跌27.80%，沪深300指数下跌12.49%，中证港股通综合指数上涨6.18%。从板块分化来看，三季度表现较好的主要是医药、煤炭、银行等板块，表现较差的则是电子、通信板块。
三季度市场迎来快速回调，泛科技相关产业跌幅较大。我们认为科技板块在上半年快速上涨以后，部分上市公司业绩增速未能匹配股价增幅是本轮回调的主要原因。
美国利率上行压力下，市场对海外算力增长持续性产生质疑。我们认为，随着海外人工智能资本开支的基数越来越大，未来增速下行不可避免。因此，在科技板块精选个股越来越重要。
本基金三季度积极调整持仓结构，当前核心配置方向为以下板块：（1）半导体设备：这一轮中国半导体设备结构性机会凸显。人工智能带来的全球晶圆产能紧缺背景下，中国晶圆厂（存储、逻辑、功率、模拟等）迎来全球份额扩张的大时代，同时未来3年半导体设备国产化率有望从20-30%迈向60%-70%。展望未来，越来越成熟与先进的中国半导体设备有望出海全球；（2）医药：今年以来，从各种BD（Business Development，主要指对外授权管线）和CXO（医药研发生产外包）的数据看，中国创新药的领先优势进一步凸显。同时人工智能在医药行业也开始渗透，加速了相关上市公司的业绩增长预期；（3）AI应用：AI将改造千行百业，垂直领域拥有数据和应用场景的企业将受益于这一大趋势；（4）造船：全球地缘政治冲突加剧背景下，全球船舶运输行业迎来爆发。船舶制造订单高度景气，盈利有望超预期；（5）其他受益于中国工程师红利、低成本制造优势且具备全球市场扩张能力的优质企业。
展望未来，我们保持乐观态度，坚定看好中国高端制造业与科技板块的长期投资价值，基金持仓将持续聚焦上述领域。我们将沿着中国经济结构转型升级的大方向，筛选增长空间大、商业模式优、管理层优秀、竞争格局清晰的企业进行配置；本基金坚持从经济社会进步、行业发展的底层驱动框架出发，挖掘驱动国家增长、具备时代特色的“中国增量经济”标的。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
44.30%
2026Q2
88.82%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资44.30%权益投资88.82%+44.52
股票44.30%股票88.82%+44.52
银行存款和结算备付金合计54.91%银行存款和结算备付金合计6.31%-48.60
其他资产0.70%其他资产4.86%+4.16
固定收益投资0.08%——退出
债券0.08%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
40.39%
2026Q2
71.07%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业40.39%制造业71.07%+30.68
合计1.64%合计19.66%+18.02
保健1.64%保健19.66%+18.02
——批发和零售业0.29%新增
信息传输、软件和信息技术服务业1.11%信息传输、软件和信息技术服务业0.08%-1.03
——采矿业0.00%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%——退出
科学研究和技术服务业1.44%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.08%
2026Q2
82.58%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比82.58%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1华峰测控9.70%—1药明生物9.83%新增十大
2华海清科8.89%—2百奥赛图9.83%+8.19
3长川7.97%—3圣邦股份9.41%+4.83
4北方华创5.94%退出十大4长川9.38%+1.41
5圣邦股份4.58%—5拓荆9.36%新增十大
6百奥赛图－Ｂ1.64%—6华峰测控9.36%-0.34
7药明康德1.44%退出十大7华海清科9.13%+0.24
8思瑞浦1.11%退出十大8航天7.73%新增十大
9埃科1.06%退出十大9正帆4.45%新增十大
10中国动力0.75%退出十大10奥普特4.10%新增十大