融通医疗创新臻选混合：2026第三季度报告（027049）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.16%

日涨幅

1.0933

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.49%

-29%

-13%

19%

36%

2026-05

2026-07

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.44%	-3.42%	-2.11%	2458/5487良好
近1月	-13.74%	-13.57%	-7.82%	3068/5501一般
近3月	+2.58%	-13.12%	-12.45%	146/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

融通医疗创新臻选混合：2026第三季度报告（027049）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.58亿份

2026Q2

1.57亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

358,000,320.90

变化

-201,213,110.81

-56%（份额大幅减少，显著卖出）

本期

156,787,210.09

投资目标

本基金臻选医疗创新主题的优质证券进行中长期投资，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要投资医疗创新主题证券，本基金投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略等部分。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证医药卫生指数收益率×70%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%+中证港股通医药卫生综合指数（港元）收益率×10%。

本期报告

中证医药卫生指数收益率×70%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%+中证港股通医药卫生综合指数（港元）收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

上一期报告

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本期报告

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金经理简介

万民远| 任职时间: 2026年4月28日| 证券从业年限: 15年

万民远先生，博士，15年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2011年1月至2012年4月就职于中国银河证券任研究员，2012年5月至2014年4月就职于国海证券任研究员，2014年4月至2015年6月就职于融通基金管理有限公司任行业研究员，2015年6月至2016年6月就职于深圳前海明远睿达投资管理有限公司投资经理。2016年7月再次加入融通基金管理有限公司，曾任融通医疗保健行业混合型证券投资基金基金经理、融通医疗保健行业混合型证券投资基金基金经理，现任融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通鑫新成长混合型证券投资基金基金经理、融通价值成长混合型证券投资基金基金经理、融通远见价值一年持有期混合型证券投资基金基金经理、融通中国风1号灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通增和债券型证券投资基金基金经理、融通医疗创新臻选混合型证券投资基金基金经理。

余思慧| 任职时间: 2026年4月28日| 证券从业年限: 7年

余思慧女士，复旦大学经济学硕士，7年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2019年7月至2021年2月就职中庚基金管理有限公司任医药研究员。2021年2月加入融通基金管理有限公司任行业研究员，现任融通医疗创新臻选混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年上半年，创新药+CXO依然是医药板块内最耀眼最具成长性的子版块。

创新药产业展现出强健的成长动能，行业内不仅看到国际化、产业化、支付体制支持的多维度提速，还显现出中国企业全球化输出的能力正在常态化。与此同时，合作模式升级，头部药企与国际公司实现深度联合开发与共同商业化，这一转型反映了整个行业国际竞争力的重大跃迁。

板块表现来看，从去年三季度开始，创新药相关指数经历了一轮较大幅度的调整，板块估值调整至更为合理的位置，部分个股定价接近甚至低于2025年年初水平。在股价回落的同时，行业本身的基本面却未出现恶化，反而在全球学术平台上不断突破，标志性研究成果在ASCO等重要会议上屡获亮点，为未来一年的临床数据验证和转化打下坚实基础。行业已经由交易BD预期转向交易真实临床数据和商业化兑现，基本面和估值形成错位，为后续行情修复孕育空间。

基金投资运作中，主动调优配置策略，从广泛参与主题性投资调整为精耕细作，更加聚焦于全球竞争力突出、重磅产品临床证据充足且具备商业落地能力的重点公司。对于具有亮眼三期临床进展和海外BD合作能力的龙头企业，提升持仓比重。与此同时，行业内部分化趋势显著，需规避研发进度不及预期或商业模式尚未清晰的二线公司，以减少回撤风险。

此外，创新药快步发展的带动效应正向产业链上游传导，体现在CXO（医药研发外包）板块的订单和业绩持续回升。国际和国内CXO公司均进入成长新周期，产业链估值合理，具备抗风险和成长双重优势，是增强组合防御性与进攻性的选择。

展望后市，随着重大临床数据披露、头部企业业绩进一步落地、产业链景气延续，创新药+产业链板块的投资魅力有望凸显。本基金将以高度审慎和前瞻性视角优化资产配置，把握行业龙头与高确定性成长机会，持续为持有人追求中长期稳健增值。

本期报告

三季度申万医药生物指数单季上涨约10.1%，在31个申万一级行业中位居前列，显著跑赢主要宽基指数。行情主要由基本面驱动，估值并未过分透支，仍呈现健康态势。

创新药研发和投融资持续火热，CXO龙头在手订单普遍高增，多肽、ADC、双抗、寡核苷酸等新分子成为主要增量，报表端逐季递增，从龙头到后线公司业绩持续兑现，“业绩底+估值底”特征清晰。

创新药对外授权进入常态化、平台化阶段。前三季度出海交易累计逾110笔、潜在总额接近1300亿美元，上半年交易总额约1001亿美元、首付款约57亿美元；“共同开发+共同商业化”（Co-Co）模式占比提升，大额合作接连落地，中国资产全球议价权明显上行。

此外本季度AI4S产业链上游逐步体现了订单和业绩增量，作为产业趋势的早期阶段值得重视。AIDD步入“模型—湿实验”闭环的研发基础设施建设阶段。随着AI4S需求与投融资抬升，药物发现前端的高频消耗品与研发工具将率先承接增量订单，涵盖重组蛋白与检测试剂、基因与蛋白合成、实验动物模型、小分子砌块、培养基及纯化耗材等，相关公司兼具国产替代与出海逻辑，是兼具产业趋势与估值弹性的方向。

运作层面，组合仍维持一贯的思路，重视持仓的兑现度。将仓位进一步集中于两类资产：一是具备海外授权/数据兑现能力与商业化能力的创新药平台公司，二是受益投融资复苏、新分子放量与AI4S投入的CXO产业链龙头；并通过A股与港股的跨市场配置平滑流动性波动，对管线进度持续低于预期、现金流承压的标的维持低配以控制回撤。

展望四季度，三季报业绩、ESMO（10月下旬）数据读出将构成重要验证窗口，产业趋势与估值中枢有望持续温和抬升。本基金将继续以审慎、前瞻的框架动态优化持仓结构，力争为持有人创造可持续的中长期回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

66.00%

2026Q2

90.03%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.19	100.00%	合计	2.02	100.00%	—
权益投资	2.77	66.00%	权益投资	1.81	90.03%	+24.03
股票	2.77	66.00%	股票	1.81	90.03%	+24.03
银行存款和结算备付金合计	1.34	31.97%	银行存款和结算备付金合计	0.19	9.57%	-22.40
其他资产	0.09	2.03%	其他资产	0.01	0.40%	-1.63

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗保健」占净值比例趋势

17.89%

2026Q2

34.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.66	17.89%	合计	0.73	36.75%	+18.86
医疗保健	0.66	17.89%	医疗保健	0.69	34.90%	+17.01
制造业	1.04	28.03%	制造业	0.66	33.00%	+4.97
科学研究和技术服务业	0.98	26.50%	科学研究和技术服务业	0.43	21.59%	-4.91
—	—	—	必需消费品	0.04	1.84%	新增
批发和零售业	0.05	1.24%	—	—	—	退出
卫生和社会工作	0.04	1.13%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.91%

2026Q2

59.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.58%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	8.57%	254,600	—	1	甘李药业	603087	8.07%	207,100	新增十大	—
2	科伦药业	002422	8.09%	776,100	退出十大	2	凯莱英	002821	7.82%	82,300	新增十大	—
3	艾力斯	688578	6.33%	214,227	退出十大	3	信达生物	01801	7.46%	176,000	新增十大	—
4	康诺亚-B	02162	5.44%	327,000	—	4	药明康德	603259	7.21%	85,600	-1.36	-169,000
5	昊帆生物	301393	5.37%	306,400	退出十大	5	金斯瑞	01548	6.01%	310,000	新增十大	—
6	阿拉丁	688179	5.16%	688,332	退出十大	6	康诺亚-B	02162	5.41%	153,500	-0.03	-173,500
7	科伦博泰生物	06990	5.00%	48,800	—	7	药明生物	02269	5.40%	223,000	新增十大	—
8	众生药业	002317	4.98%	749,700	退出十大	8	科伦博泰生物	06990	5.26%	25,000	+0.26	-23,800
9	昭衍新药	603127	4.54%	438,825	退出十大	9	泰格	300347	3.57%	121,300	新增十大	—
10	映恩生物-B	09606	4.43%	104,000	退出十大	10	奥浦迈	688293	3.37%	84,181	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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