中加科技先锋智选混合发起式：2026第三季度报告（027068）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.17%

日涨幅

0.5465

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-48.45%

-53%

-37%

-21%

-5%

11%

2026-05

2026-07

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.43%	-3.42%	-2.11%	5050/5487不佳
近1月	-29.28%	-13.57%	-7.82%	5105/5501不佳
近3月	-24.67%	-13.12%	-12.45%	4749/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中加科技先锋智选混合发起式：2026第三季度报告（027068）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,001万份

2026Q2

7,431万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

10,005,110.05

变化

+64,309,535.00

+643%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

74,314,645.05

投资目标

本基金主要投资于科技主题的上市公司股票。在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用积极的投资策略，通过前瞻性地判断不同金融资产的相对收益，完成大类资产配置。在大类资产配置的基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并通过运用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合的构建。在严格的风险控制基础上，力争实现长期稳健的收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于混合型基金，一般情况下预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金因投资港股通标的股票还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

黄晓磊| 任职时间: 2026年04月22日| 证券从业年限: 13年

黄晓磊先生，北京大学管理学、经济学双学士；2013年加入中加基金，2016年起历任化工、汽车、电力设备行业研究员，现任基金经理。

本期报告

黄晓磊| 任职时间: 2026年04月22日| 证券从业年限: 13年

黄晓磊先生，北京大学管理学、经济学双学士；2013年加入中加基金，2016年起历任化工、汽车、电力设备行业研究员，现任基金经理。

王子瑞| 任职时间: 2026年08月04日| 证券从业年限: 11年新增经理

王子瑞先生，布里斯托大学硕士。2015年6月至2021年8月，就职于嘉实基金管理有限公司；2021年8月至2026年5月，就职于中航基金管理有限公司；2026年5月加入中加基金管理有限公司，现任基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年三季度国内经济将呈现温和修复态势，GDP同比预计回升至4.6%-4.8%，整体呈外需强、内需分化格局，出口依靠新能源车、储能、算力设备等高技术产品维持韧性，新兴市场需求对冲欧美压制；内需端服务消费借暑期、中秋旺季持续高增，汽车家电以旧换新托底商品消费，但房产链疲软拖累大宗可选消费，投资方面高技术制造业为核心支撑，基建平稳发力，地产投资、新开工仍承压仅下行幅度放缓；海外美联储短期维持高利率、油价平稳运行缓解输入通胀压力，物价端CPI受服务拉动温和上行，PPI跌幅持续收窄，整体增长依靠出口与新质生产力产业托底，地产、居民消费信心仍是主要制约因素。

中加科技先锋发起式基金重点布局先进封装方向。先进封装行业正处在持续性、高确定性的超级景气周期，行业核心增长动力来自全球AI算力产业爆发带来的刚性增量需求，AI服务器芯片、HBM高带宽存储必须依靠2.5D、CoWoS、FCBGA等高端先进封装技术实现性能落地，下游各大云厂商持续加大资本开支，直接造成全球高端封装产能紧缺，供需缺口维持20%-30%，海外头部大厂订单排产周期长达8至12个月，产品报价持续上调，行业全面进入量价齐升的黄金阶段；进入三季度，叠加AI服务器集中交付的传统旺季，算力芯片封装订单将迎来新一轮放量，进一步巩固行业高景气度，市场规模快速扩张，先进封装产值占封测行业比重已过半，彻底取代传统封装成为行业核心主线。

国内层面，大基金三期及各地产业政策持续倾斜扶持先进封装方向，本土头部企业大规模加码扩产高端产线，高端产品营收占比持续提升，工厂稼动率长期维持95%以上高位，规模效应持续摊薄固定成本，各大企业上半年业绩均实现翻倍级高速增长，三季度盈利水平有望继续维持高位，国产替代进程持续提速，打开中长期成长空间。不过高景气之下仍存在制约因素，高端封装核心设备高度依赖海外进口，设备交付周期长、海外管制限制国内扩产提速，叠加技术快速迭代、海外客户订单获取难度较大等不确定性。

中加科技先锋选股核心围绕本轮AI驱动的超级景气周期展开，首要筛选具备CoWoS、2.5D、HBM配套、高端FCBGA算力封装产能、高端产品营收占比高的头部企业。

本期报告

本年度以来，AI产业整体逐步告别早期的概念炒作与模式探索阶段，正式迈入商业化落地、业绩兑现与效益验证的核心周期。无论是B端企业智能服务工具的规模化变现，还是C端各类AI应用带来的流量结构重塑，持续完善的商业闭环将持续反哺上游算力基础设施建设，夯实行业长期需求底座，算力作为AI产业发展的核心底层支撑，需求确定性持续抬升。

站在当前时点，尽管行业发展过程中出现阶段性节奏波动与短期扰动，但AI产业革新的长期大周期并未被证伪。行业发展节奏天然具备阶段性起伏特征，海外头部云厂商资本开支依旧维持稳健增长态势，AI产业链核心企业的经营基本面、订单与业绩表现整体保持积极向好。目前行业新兴应用场景仍在持续迭代探索，同时大模型智能能力持续升级、训练及推理成本稳步下行，为产业培育新增长点、打开全新成长空间创造了优质条件。整体来看，AI产业向上的核心趋势未发生改变，高景气细分领域持续扩容。经过前期市场调整，板块估值充分回落，安全边际显著提升，因此我们对产业后续行情不宜过度悲观，应保持积极看待。

短期维度下，AI硬件板块存在市场叙事弱化的问题，同时叠加外部环境不确定性，板块阶段性承压。但当前市场估值已充分消化各类负面预期与潜在风险，悲观情绪已较为充分。长期维度来看，AI产业景气度持续扩散、产业链业绩维持高速增长，仍是我们坚定看好算力产业链的核心逻辑。综合行业景气度、基本面及估值位置判断，科技领域依旧是当前市场中景气确定性最优的核心主线之一。

在AI算力基础设施迭代升级的大背景下，先进封装作为核心细分方向，是我们中长期持续重点看好的配置方向。行业层面，传统封测厂商持续落地先进封装新增产能，扩产节奏明确；同时晶圆代工厂、终端芯片设计企业持续布局配套封装产能，行业整体资本开支与产业投入持续加码。展望未来一至两年，先进封装有望成为半导体板块中业绩阿尔法最为突出、成长确定性最高的细分领域之一。

国庆期间海外产业情绪持续印证板块高景气，台股先进封装板块整体领涨，台积电股价创下历史新高，核心驱动来自CoWoS产能持续紧缺的产业逻辑持续兑现。当前台积电持续将CoWoS前道工序向第三方OSAT外包，并持续加大封装设备采购力度；同时新一代AI芯片封装载板尺寸持续迭代升级，进一步拉动ABF载板及上游核心材料需求持续上行，产业链景气度持续抬升。

国内市场方面，2026年国内2.5D、3D先进封装产能密集落地，行业产能偏紧格局延续，产品价格持续修复上行。与此同时，华为纵向3D折叠封装等新型技术方案持续迭代，有望带来行业内生增量需求。整体产业趋势上，AI算力性能提升的核心逻辑正在逐步从传统制程迭代，转向先进封装架构与技术升级，封装环节成为未来算力突破的核心瓶颈与核心增量方向。国内本土封测、封装设备及核心材料产业链，充分受益于国产替代与产业升级，后续业绩弹性与成长空间充足，具备长期配置价值。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.41%

2026Q2

88.36%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	100.00%	合计	0.62	100.00%	—
权益投资	0.09	90.41%	权益投资	0.55	88.36%	-2.05
股票	0.09	90.41%	股票	0.55	88.36%	-2.05
银行存款和结算备付金合计	0.01	5.67%	银行存款和结算备付金合计	0.06	9.66%	+3.99
—	—	—	其他资产	0.01	1.66%	新增
固定收益投资	0.00	3.92%	固定收益投资	0.00	0.33%	-3.59
债券	0.00	3.92%	债券	0.00	0.33%	-3.59

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

82.45%

2026Q2

88.67%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.09	90.81%	合计	0.55	92.70%	+1.89
制造业	0.08	82.45%	制造业	0.53	88.67%	+6.22
科学研究和技术服务业	0.01	8.36%	科学研究和技术服务业	0.02	4.03%	-4.33

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

81.60%

2026Q2

66.33%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比66.33%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长电	600584	9.57%	9,500	—	1	长电	600584	8.15%	75,300	-1.42	+65,800
2	通富微电	002156	9.44%	12,800	—	2	通富微电	002156	8.05%	84,000	-1.39	+71,200
3	华天	002185	9.20%	42,400	—	3	华天	002185	7.69%	277,500	-1.51	+235,100
4	甬矽	688362	8.61%	9,188	—	4	利扬芯片	688135	7.50%	122,118	+1.52	+107,496
5	中科飞测	688361	8.56%	2,048	—	5	芯碁微装	688630	6.05%	9,244	-1.55	+7,822
6	伟测	688372	8.36%	4,622	退出十大	6	中科飞测	688361	5.88%	10,011	-2.68	+7,963
7	精测	300567	8.03%	2,600	—	7	长川	300604	5.85%	14,500	新增十大	—
8	芯碁微装	688630	7.60%	1,422	—	8	精测	300567	5.82%	18,800	-2.21	+16,200
9	芯源微	688037	6.25%	1,464	退出十大	9	甬矽	688362	5.81%	63,861	-2.80	+54,673
10	利扬芯片	688135	5.98%	14,622	—	10	汇成股份	688403	5.53%	155,741	新增十大	—

持有 0

中加科技先锋智选混合发起式 ：2026第三季度报告（027068）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

中加科技先锋智选混合发起式：2026第三季度报告（027068）