兴业沪港深成长先锋混合发起式：2026第三季度报告（027115）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.74%

日涨幅

0.6591

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-41.12%

-29%

-18%

-8%

13%

2026-05

2026-07

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.34%	-3.42%	-2.11%	3470/5487一般
近1月	-20.71%	-13.57%	-7.82%	4269/5501不佳
近3月	-20.84%	-13.12%	-12.45%	4272/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴业沪港深成长先锋混合发起式：2026第三季度报告（027115）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,028万份

2026Q2

1,024万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

10,277,347.24

变化

-35,147.75

本期

10,242,199.49

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的收益,实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金把握宏观经济和投资市场的变化趋势，动态调整投资组合比例，自上而下配置资产，有效分散风险，力求获取超额收益。（1）大类资产配置策略；（2）股票投资策略；（3）港股通标的股票投资策略；（4）存托凭证投资策略；（5）债券类资产投资策略；（6）可转换债券/可交换债券投资策略；（7）资产支持证券投资策略；（8）衍生品投资策略；（9）参与融资业务的投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800成长指数收益率*40%+恒生港股通指数（港元）收益率*40%+中债-新综合财富（总值）指数收益率*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张健先| 任职时间: 2026年04月22日| 证券从业年限: 11年

中国籍，硕士学位，具有证券投资基金从业资格。2015年1月至2021年5月，在鼎晖投资担任分析员、投资经理、助理副总裁（投资）；2021年6月至2022年5月，在Prime（涌金）对冲基金担任投资岗位；2022年6月至2024年2月，在Alpine（阿尔卑斯）对冲基金担任投资岗位；2024年3月加入兴业基金管理有限公司，2024年8月起先后担任权益投资部专户投资经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026Q2为本基金运营的第一个季度/报告期。本基金名为“沪港深成长先锋”，因此在基金投资方面，将发扬“沪港深 + 成长”两大特点，即：1）以成长风格为主。且在成长风格内、在1-2个季度的中期时间范围，对AI成长和非AI成长进行8：2的配置。2）对A股和港股进行相对均衡的配置。但由于目前受制于美联储加息预期、全球特别是亚太流动性流向等因素，港股市场普遍稍弱于A股市场；因此同样在1-2个季度的中期时间范围，本基金将对A股和港股进行7：3的配置方式，港股方面主要是精选有显著估值折价、或显著阿尔法特点的成长龙头进行配置（这类标的相较A股同类，上涨下跌往往都更为剧烈）；总的来说，港股仓位是一种变相的“成长锐度放大器”。3）此外，由于本基金属于成长风格专精类产品，因此将以相对集中的仓位聚焦以获得锐度。

本基金的具体运作方面：1）建仓节奏。本基金计划逐步建仓，并在基金打开前将仓位建至～75%。2）报告期持仓标的所属行业。截至630，本基金持仓主要可分为3大领域：海外链AI + 国产链AI + 其他成长标的。在海外链AI方面，主打业绩确定性，主要配置以量增驱动为主的光条线（光模块、光芯片等）和以涨价驱动为主的材料条件（光纤、面板材料等）；在国产链AI方面，主打进口替代的逻辑刚需性，主要配置国产FAB巨头、国产算卡、以及半导体设备；在其他成长标的方面，主要持仓业绩确定性极强、且中长期成长能见度不弱于AI板块的全球红外龙头公司。3）后续持仓行业的构思。我们认为全球AI趋势在可见的时间范围内，即便面临事件性扰动或筹码换手导致宽幅波动，但大方向不会动摇。同时，在非AI板块，亦存在少数增速较快、确定性较强的被主流资金忽略的“遗珠”。因此在1-2个季度的中期时间范围，本基金将维持上述报告期配置思路不变。

对于后续资本市场的展望，我们认为后续市场将呈现震荡上行的格局。具体原因为：1）美伊协议落地概率在增加，中美关系更加稳定，外部环境相对健康。2）上半年美联储加息交易极为充分，下半年肯定会有阶段性回摆，甚至不排除降息交易的机会。3）下半年全球AI科技趋势不会发生变化，科技板块的业绩确定性优势将延续。4）A股而言，沪深300为代表的A股资产回报率依然处于大类资产中最高水平；随着PPI上升，今年名义GDP和企业盈利会出现同步回升。估值方面，预计下半年增量资金回落，因此估值提升空间不大，市场还是有结构性轮动机会，亦围绕边际增速进行交易。5）港股而言，指数层面需要观察8月下旬发布的大权重互联网巨头的中报，在eps方面是否会有边际改善；同时个股层面，我们认为核心科技标的具有阶段性或阿尔法表现的机会。

本期报告

2026Q3市场环境出现多重变化：海外端，美国通胀数据韧性超预期，市场对于美联储降息的预期明显延后，美债收益率维持高位，压制全球成长资产的估值中枢。国内方面，宏观经济结构依旧呈K型分化、内需修复节奏偏弱，导致部分资金开始兑现收益，成长赛道开启了较大幅度的回调。

在此情况下，我们认为虽然板块出现较大幅度的回调，但全球AI、半导体的产业趋势并未发生逆转，只是短期估值端承受压力。本基金作为科技成长风格产品，本季度继续聚焦AI算力链、半导体设备等板块；在过程中，我们对部分短期兑现压力较大的标的做了仓位和结构上的微调，但整体保持科技成长的核心定位。面对科技成长领域较大的回调，我们也深刻体会到，在产业向上的大趋势中，交易拥挤度和事件波动带来的阶段性调整，是成长投资必须承担的代价。

站在当前时点，我们认为市场依然处在震荡格局当中，系统性单边行情的条件尚不具备，行情主线将重新回归产业景气和业绩兑现，三季报将成为非常关键的验证窗口。

往后看，我们不会因为阶段性回撤而否定科技大方向。组合将坚持以产业景气度为锚，淡化短期市场情绪扰动。与此同时在AI产业链内部，优先选择订单、收入和持续验证的环节，规避纯粹题材炒作；半导体重点围绕设备等国产替代核心环节，同样优选订单持续落地的企业；同时适度关注下游AI应用端的变现机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

70.31%

2026Q2

79.54%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.12	100.00%	合计	0.09	100.00%	—
权益投资	0.08	70.31%	权益投资	0.07	79.54%	+9.23
股票	0.08	70.31%	股票	0.07	79.54%	+9.23
银行存款和结算备付金合计	0.03	29.66%	银行存款和结算备付金合计	0.01	15.10%	-14.56
其他资产	0.00	0.03%	其他资产	0.00	3.50%	+3.47
—	—	—	固定收益投资	0.00	1.86%	新增
—	—	—	债券	0.00	1.86%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

45.93%

2026Q2

53.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.05	45.93%	制造业	0.05	53.90%	+7.97
合计	0.02	21.77%	合计	0.02	18.80%	-2.97
信息技术	0.02	21.77%	信息技术	0.01	7.95%	-13.82
—	—	—	工业	0.01	7.46%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	4.92%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	3.56%	-1.36
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.00	3.54%	新增
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.00	3.40%	新增
—	—	—	医疗保健	0.00	3.39%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

59.46%

2026Q2

55.09%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比55.09%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中芯国际	H00981	8.24%	12,000	—	1	中芯国际	H00981	7.95%	13,000	-0.29	+1,000
2	睿创微纳	688002	8.21%	6,000	—	2	长芯博创	300548	7.75%	3,000	新增十大	—
3	中际旭创	300308	7.86%	700	退出十大	3	睿创微纳	688002	7.74%	3,800	-0.47	-2,200
4	生益	600183	5.52%	3,600	退出十大	4	天孚	300394	5.51%	1,800	新增十大	—
5	海光信息	688041	5.50%	1,680	退出十大	5	新易盛	300502	5.03%	1,100	新增十大	—
6	华虹宏力	H01347	4.96%	3,000	退出十大	6	三环	300408	4.55%	3,300	新增十大	—
7	芯原股份	688521	4.92%	1,500	退出十大	7	奥来德	688378	4.34%	8,200	新增十大	—
8	长飞光纤光缆	H06869	4.91%	2,500	退出十大	8	长鑫	688825	4.25%	6,600	新增十大	—
9	宏华数科	688789	4.70%	10,000	退出十大	9	汇聚	H01729	4.18%	25,000	新增十大	—
10	东山精密	002384	4.64%	2,000	退出十大	10	源杰	688498	3.79%	200	新增十大	—

持有 0

兴业沪港深成长先锋混合发起式 ：2026第三季度报告（027115）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

兴业沪港深成长先锋混合发起式：2026第三季度报告（027115）