泉果科技领航混合发起式 ：2026第三季度报告（027129）

本基金在严格控制风险的前提下，重点精选本基金界定的科技主题相关上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。

在大类资产配置上，本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等多方面因素，对股票、债券等大类资产的风险收益特征进行动态跟踪，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，在严格控制投资组合风险的前提下，确定或调整投资组合中大类资产配置比例；在股票投资方面，本基金秉承坚持基本面研究，遵循“自下而上”的个股精选策略，通过定性分析与定量分析相结合的综合评估体系，筛选具有竞争优势的优质上市公司；在债券投资方面，本基金将以价值分析为主线，结合宏观环境分析和微观市场定价实施债券组合管理。对于可转换债券和可交换债券等特殊品种，将根据其债性和股性特征采取相应的投资策略。对于资产支持证券，本基金将综合考虑市场利率、发行条款、资产构成、信用风险、流动性等影响资产支持证券价值的因素，评估资产支持证券的投资价值并做出相应的投资决策。 此外，本基金还会运用存托凭证投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略和参与融资业务策略等。

中国战略新兴产业成份指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资港股通标的股票。若本基金投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度A股和H股整体呈现震荡调整与结构快速轮动特征，市场波动明显加大。A股经历7月科技成长板块快速调整、8月修复反弹以及9月再度回落，前期表现突出的AI海外算力、国产半导体等高景气方向出现较大幅度的估值消化，许多个股跌幅甚至达到 50%左右，调整速度之快、幅度之大，在历史上也是比较少见的。8-9月科技板块有所修复，但内部轮动和个股分化进一步加剧。H股整体呈现先强后弱的走势，科技互联网板块在7月的反弹后与A股同步回落，恒生科技持续新低。 整体来看，三季度因为对全球科技叙事的质疑、融资成本上升以及资金拥挤度较高等多重原因叠加，导致了市场快速的调整与宽幅震荡，科技资金信心受挫，市场定价逻辑开始从主题驱动逐步向产业景气与盈利验证切换。 本基金长期聚焦在科技相关产业的投资机会上，围绕天时（宏观与产业趋势）、地利（行业与公司基本面）、人和（估值与管理能力）的投资框架，力争在大的科技浪潮中寻找其中领航企业的投资机会。 具体投资方向上，重点关注人工智能和国产替代的产业机遇，特别是产业界提到的“五层蛋糕”，能源、芯片、基础设施、模型、应用，根据其不同的产业周期位置进行投资。同时关注一些细分前沿科技方向，提前布局。 自产品成立以来，组合出于对科技板块产业趋势及基本面的乐观以及对投资高拥挤度和预期一致性的担忧两方面考虑，选择了谨慎建仓、防守反击的策略。随着7月份科技板块的快速回调，之前担忧的问题得到了大幅缓解，加上通过对国内外产业的调研等，基本面和趋势得到了进一步确认。产品在7月中下旬选择分批加仓，随后根据中报业绩预期和估值变化，对组合结构进行动态优化。总体保持中高仓位运作。