鑫元启航混合发起式 ：2026第三季度报告（027156）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.20%

日涨幅

0.7817

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.72%
-28%
-17%
-5%
6%
18%
2026-05
2026-06
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.02%
2200/5487良好
近1月-11.98%
2652/5501良好
近3月-8.51%
1775/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

鑫元启航混合发起式 ：2026第三季度报告（027156）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,022万份
2026Q2
1,034万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
10,222,380.59
变化
+122,421.33
+1%
本期
10,344,801.92
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证A500指数收益率*70%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，一般情况下其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王丽军| 任职时间: 2026年4月21日| 证券从业年限: 19年

学历：应用数学硕士研究生。历任深圳市永泰软件工程有限公司项目实施专员、大公国际资信评估有限公司行业评级部经理、东吴基金管理有限公司行业研究员、申万菱信基金管理有限公司研究员、摩根基金管理（中国）有限公司研究员、QDII基金经理。2025年1月加入鑫元基金管理有限公司，现任多元资产投资部全球资产投资部总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
宏观大判断，美国经济韧性强，美国 AI 高景气、美元持续偏强，7 月初非农不及预期 + 美联储沃什鸽派讲话，加息预期降温，美元已经过度交易，非美资产配置价值抬升。
国内经济，5 月数据偏弱是短期扰动，Q3 财政发力确定性高，存量政府债、政策性工具加速投放，下半年财政托底经济修复，全面看多国内各类资产。
大类资产配置思路：AI 长期景气不变，中期财报季，美股科技短期存在获利兑现压力，总体均衡布局，增配人民币资产对冲美元风险。
6月底以来科技股集中释放回调风险；7月进入半年报集中披露期，资金持续向业绩确定性标的集中，超跌、高预增板块迎来估值修复，板块轮动分化明显，科技依然是中期主线；
A 股两大核心布局主线，半年报业绩为绝对主线，大盘价值板块，看好大金融、有色 / 资源周期，顺周期板块，业绩兑现度高；
国产半导体，中长期核心主线，美光财报验证 AI 存储超级周期，全球半导体的景气周期以及国产半导体替代和扩产，半导体全产业链，业绩有望持续兑现；创新药，锂电产业链，前期深度超跌，估值修复空间充足；
关注，美元流动性对全球大类资产造成冲击，近期，美日汇率持续逼近 39 年低位 162 附近，日元汇率的波动风险需持续跟踪。
本基金聚焦高端制造业，重点关注半导体，新能源，军工，医药、机械多个行业，二季度以来新能源行业有所拖累，半导体贡献了组合的弹性，后续重点挖掘调整充分，估值合理，中期产业逻辑良好的医药投资机会。
本期报告
三季度全球市场都大幅波动，AI科技产业链前期大幅上涨后，剧烈调整，地缘冲突带来通胀压力，美国加息预期以及最终加息落地，反复压制市场，本基金7月初基于全球资金再平衡，减持科技，买入低位制造业锂电、医药相对低位板块，回避了部分损失；重仓比较多的锂电材料和国产算力，依然造成一定影响。
展望四季度，美国经济韧性强，9月CPI全面超预期，美元依然强势，进一步加息的压力依然存在，但美国经济主要AI投资驱动，非农数据反复走弱，传统产业存在压力，高利率对经济的压力逐渐显现，长债收益率高位震荡。
中国经济出口数据超预期，金融政策托底国内总需求，三季度重点公司表现良好，调整到合理价值，震荡市场，关注企业盈利，择机布局优秀的公司。
本产品聚焦出海制造业，目前重点医药、家电、军工、锂电、国产算力等长期业绩有支撑的龙头公司，创新药和CXO是我们长期看好的方向，前期制造业跌幅较大，我们也重点关注并低位布局。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
79.76%
2026Q2
65.59%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资79.76%权益投资65.59%-14.17
股票79.76%股票65.59%-14.17
银行存款和结算备付金合计15.95%银行存款和结算备付金合计28.95%+13.00
固定收益投资4.29%固定收益投资5.46%+1.17
债券4.29%债券5.46%+1.17
其他资产0.00%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
80.13%
2026Q2
62.74%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计80.13%合计66.25%-13.88
制造业80.13%制造业62.74%-17.39
——科学研究和技术服务业3.51%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
48.61%
2026Q2
53.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.11%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1扬杰6.57%退出十大1恒瑞6.32%新增十大
2睿创微纳6.29%—2睿创微纳6.05%-0.24
3长电5.56%—3璞泰来6.02%+0.72
4璞泰来5.30%—4长电5.74%+0.18
5恩捷股份5.19%退出十大5甬矽5.71%新增十大
6北京君正4.88%退出十大6新宙邦5.65%新增十大
7兆易创新4.86%退出十大7潍柴动力5.55%新增十大
8芯联集成3.56%退出十大8多氟多5.07%+1.86
9多氟多3.21%—9益诺思3.51%新增十大
10中航3.19%退出十大10骄成超声3.49%新增十大