宝盈数字经济混合发起式 ：2026第三季度报告（027263）

本基金在有效控制投资组合风险的前提下，通过对数字经济主题相关股票的深入挖掘，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本基金的投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、可转换债券（含可交换债券）投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略等。 本基金对数字经济的界定主要参照国家统计局发布的《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》，具体界定如下： （1）数字产品制造业，主要包括从事计算机制造、通讯及雷达设备制造、数字媒体设备制造、智能设备制造、电子元器件及设备制造的企业；主要涉及电子行业中的半导体、元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品行业，计算机行业中计算机设备行业，机械制造和电力设备行业中的专用设备、通用设备、零部件。 （2）数字产品服务业，主要包括从事涵盖计算机、软件及辅助设备、通讯设备、广播影视设备的数字产品批发、零售、租赁和维修的企业。 （3）数字技术应用业，主要包括从事软件开发，电信、广播电视和卫星传输服务，互联网接入服务，互联网搜索服务、互联网游戏服务、互联网资讯服务、互联网安全服务、互联网数据服务及信息技术服务的企业；主要涉及计算机行业中的软件开发、计算机应用行业，传媒行业中的游戏、广告营销、影视院线、数字媒体、社交、出版及电视广播行业。 （4）数字要素驱动业，主要包括从事互联网平台、电子商务、信息基础设施建设、数字资源与产权交易的企业；主要涉及传媒行业中的互联网传媒行业，通信行业中的通信服务及通信设备行业。 （5）数字化效率提升业，主要指被数字技术深度改造升级带来的产出增加和效率提升的传统行业，主要包括从事智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧医疗、智慧农业、智能制造、智慧建筑、数字金融的企业；主要涉及汽车、交通运输、电力设备、公用事业、环保、医药生物、农林牧渔、机械设备、轻工制造、家用电器、建筑装饰、金融和服务于电子、通信、计算机及汽车行业的基础化工、有色金属等行业。

中证数字经济主题指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债-综合全价（总值）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。 本基金可投资于港股通标的股票，会面临汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

AI仍是数字经济最确定的产业趋势，但急跌后定价逻辑正从”叙事”回到”业绩”。 2026 年三季度，AI 产业趋势仍在延续，但市场对产业进展的定价方式发生了巨大的变化：从对远期空间的预期交易，转向对当期订单、产能释放和盈利兑现的验证。估值扩张阶段结束后，板块波动显著放大，前期涨幅较大的方向回调更深，盈利可验证的环节则相对稳健。基于此，本基金三季度的投资逻辑做了两方面优化：一是把景气度的确定性放在弹性之前，更看重订单能见度、产能节奏与盈利的可验证性；二是在估值与业绩的匹配上更严格，对预期已充分反映、需更长时间消化的方向降低权重。组合保持较高仓位参与产业趋势，并通过结构再平衡适度提高现金比例控制市场的大幅波动。 展望四季度，本基金仍将围绕 AI和数字经济产业趋势持续布局。国产存储龙头相继登陆资本市场，对国产存储芯片切入消费电子、汽车等终端，以及设备扩产和国产化具有标志性意义；国内先进制程产能扩充仍在稳步推进，将为国产 AI 提供支撑，相关国产算力芯片企业有望迎来出货与经营基本面的持续改善。但也要注意到，经历前期市场的阶段性去杠杆后，全球资金可能在不同板块之间进行更充分的再平衡。相较此前硬科技一枝独秀，四季度 A 股风格或更趋均衡，单一主线的超额收益可能收敛。本基金将在保持产业主线配置的同时，更注重估值与业绩的匹配，控制组合集中度，在风格切换中积极布局数字经济产业相关标的。