浦银产业机遇混合 ：2026第三季度报告（027381）

本基金在控制组合风险的前提下，力争实现资产净值的中长期稳健增值。

资产配置策略采用基金管理人资产配置模型，通过宏观经济、估值水平、流动性和市场政策等四个因素的分析框架，动态把握不同资产类别的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，进行股票、固定收益证券和现金等大类资产的合理配置，在严格控制投资风险的基础上追求基金资产的长期持续稳定增长。 本基金的股票投资策略、存托凭证投资策略、债券类资产投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策略、股票期权投资策略详见法律文件。

中证800指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，权益市场整体表现较差，A股主要股指均有不同程度的下跌，尤其是以AI产业链为代表的科技板块在三季度下跌尤为明显。回顾来看，我们认为本轮科技板块的大幅回调是多方面因素共振导致的，但宏观面、资金面等因素可能只是触发点，回调的本质很可能还是对上半年市场快速上修的乐观预期和过快上涨斜率的修正。在观察到头部大模型企业ARR（年化收入）增长速度放缓之后，AI商业变现天花板和Capex持续性的分歧又重新成为市场的焦点。 本基金旨在为持有人挖掘新兴产业快速发展阶段的投资机遇，产品投向主要集中在高端制造和科技硬件方向为主。报告期内，本基金完成了主要的建仓过程，持仓目前主要布局在AI上游的能源基础设施方向，聚焦电力设备、电源和电子元器件三个细分方向。建仓完成后，受到三季度初以来泛科技板块大幅下跌的影响，产品净值有了明显的回撤。 展望后市，我们依然关注AI能源基础设施技术变革带来的产业投资机会。随着AI算力硬件快速迭代带来的功率密度快速上升和数据中心集群大规模建设带来的集中供电需求，高效的电力供应成为AI产业基础设施端的重要瓶颈，同时也孕育了大量的技术迭代升级空间，800V DC、垂直供电、SST等新型电力电子技术在未来几年预计会迎来重要的渗透机遇期。本产品围绕AI电力电源技术升级这一新兴产业进行了研究、挖掘和布局，目前重点投向电力设备、电源和电子元器件三个板块，基本覆盖了“从10kV到1v”的AI供电主要环节，同时更加侧重新技术升级方向，期待能通过主动研究挖掘AI电力基础设施产业升级方向的投资机遇，中长期为持有人创造超越市场平均水平的收益。