兴业港股通价值优选混合发起式 ：2026第三季度报告（027490）

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期增值。

本基金把握宏观经济和投资市场的变化趋势，动态调整投资组合比例，自上而下配置资产，有效分散风险，力求获取超额收益。 （1）大类资产配置策略；（2）股票投资策略：1）港股通标的股票投资策略、2）A 股市场股票投资策略；（3）存托凭证投资策略；（4）债券类资产投资策略；（5）可转换债券/可交换债券投资策略；（6）资产支持证券投资策略；（7）衍生品投资策略；（8）参与融资业务的投资策略。

中证港股通综合指数(人民币)收益率*80%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金主要投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

三季度以来，市场迎来风格再平衡。以电子、通信为代表的科技板块出现了明显的回调，资金开始向外扩散，前期被长期冷落的红利、医药、消费、制造等板块有所修复，行业轮动速度明显加快。市场由极致抱团的贝塔行情，逐渐进入轮动和寻找标的阿尔法的新阶段。 本产品定位于价值：所谓价值，并不等于低估值标的的简单组合或全市场板块的平均配置，而是各个板块的估值、景气、赔率的动态权衡，是基于估值和发展潜力的综合考量。展望接下来的市场，我们判断将整体维持震荡格局，指数层面大幅单边上行或者下行的概率都不大，投资机会更多来自结构性，核心矛盾由“想象空间”转向“盈利兑现”，三季报业绩将会是各个板块定价的最重要、最核心的标尺。 基于如上，在整体组合方面，我们将相对均衡配置、在估值保护的基础上优选业绩较优个股、不做极端的贝塔押注，以期给予投资者稳健回报。此外，我们还将积极动态调节各个大类的仓位占比，以锁定既有收益、控制回撤。