银华华瑞多元配置三个月持有期混合（FOF） ：2026第三季度报告（027506）

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2026年三季度，全球宏观环境与市场主线再次发生显著切换。随着前期科技板块累计涨幅较大以及市场对全球宏观经济动能的重新评估，以AI和半导体为代表的科技产业趋势出现明显的阶段性休整；与此同时，受基本面防御属性及资金高低切换驱动，红利资产与传统周期板块再度获得资金青睐。国内宏观经济在转型中保持平稳，政策端持续发力稳增长。报告期内，国内主要宽基指数出现明显回调，深证成指表现偏弱，季度下跌20.47%，沪深300指数亦下跌12.49%。分行业看，申万一级行业指数中，传统周期与防御板块领跑，申万煤炭指数、申万石油石化指数和申万农林牧渔指数涨幅居前，分别大幅上涨19.29%、15.32%和15.10%；前期强势的科技板块及部分顺周期板块跌幅较大，申万电子指数、申万通信指数和申万建筑材料指数分别下跌32.65%、28.72%和26.10%。港股方面，市场呈现出较强的韧性与反弹修复格局，恒生指数季度上涨7.18%，恒生国企指数上涨8.21%。海外市场，美股科技股上升动能趋缓，但在宏观预期的支撑下整体维持震荡偏强走势，纳斯达克指数季度微涨2.23%，标普500指数上涨2.29%。欧洲市场表现分化，德国DAX指数季度上涨1.61%，法国CAC40指数下跌4.38%。黄金方面，受市场避险情绪回升及宏观政策预期的影响，COMEX黄金在三季度出现反弹，季度涨幅达4.80%。债券市场整体延续平稳表现，长短端利率维持震荡，中债-新综合全价(总值)指数三季度微幅上涨0.60%。 报告期内，本基金根据产品的投资目标与资金属性，坚持多元资产配置。风险资产方面，在国内权益资产上总体保持均衡，相比二季度减少了科技成长风格的配置。海外权益资产小幅增配。稳健资产方面，债券市场整体表现依然良好，但绝对利率水平并未改善，利差保护依然不足，报告期内组合维持中等久期。 截至本报告期末银华华瑞多元配置三个月持有期混合（FOF）A基金份额净值为0.9989元，本报告期基金份额净值增长率为-0.11%；截至本报告期末银华华瑞多元配置三个月持有期混合（FOF）C基金份额净值为0.9978元，本报告期基金份额净值增长率为-0.22%；业绩比较基准收益率为-1.26%。