中银新材料混合发起 ：2026第三季度报告（027502）

本基金主要投资于新材料主题相关的资产，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

本基金的投资策略包括资产配置策略、股票投资策略（含新材料主题界定、个股精选、港股及存托凭证投资策略）、债券投资策略、资产支持证券投资策略和金融衍生工具投资策略。

中证新材料主题指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金若投资港股通标的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

1.宏观经济分析 全球宏观方面，三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局。AI相关投资扩张继续为全球总需求提供支撑，但中东局势再度升级，显著推升能源价格并持续扰动全球供应链，全球通胀中枢重新抬升，主要经济体货币政策路径同步收紧。具体而言，美国经济延续韧性，制造业和服务业均保持扩张，能源价格上涨导致通胀有所反弹，美联储出于维护信誉考虑于9月落地年内首次加息，点阵图显示年内或仍有进一步加息；欧元区经济景气边际改善，工业信心与零售活动有所修复，但能源依赖使其通胀反弹更为明显，欧央行于9月进行年内第二次加息；日本经济保持温和复苏，AI需求带动出口与工业生产回暖，油价上行与日元贬值加大输入性通胀压力下，日央行于9月加息25bps至1.25%，创1995年以来新高。 国内宏观方面，7月政治局会议强调加大逆周期调节力度，9月国常会提及加紧加力推动各项政策落地落实。财政政策在三季度有所提速，政府债发行与新型政策性金融工具落地加快。货币政策维持适度宽松，推行结构性政策工具。经济动能方面，在全球AI资本开支扩张和我国产业竞争力强的带动下，出口单月增速持续位于20%以上，高技术制造业景气显著好于传统行业，而消费和整体投资增速维持偏弱态势。价格方面，PPI涨幅在输入性涨价与AI需求带动下再度抬升，CPI整体震荡走势。整体上，中国经济展现出一定的韧性，科技创新与产业升级仍是重要主线。 2.市场回顾 股票市场方面，三季度A股市场高位回落、宽幅震荡，科技股行情情绪降温，市场结构分化相对二季度收敛。从主要宽基指数来看，代表大盘股表现的沪深300指数下跌12.49%，中证A500指数下跌14.96%。上证综合指数7月初冲高后回落，随后两个月震荡反复，三季度下跌6.16%。科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌27.98%和21.18%。 3.运行分析 本基金面向新材料领域投资，由于新材料涉及种类繁多、工艺流程各不相同、下游应用行业广泛，本基金选择聚焦在具备高景气度的新材料细分行业进行投资。因AI带来科技硬件需求大幅增长，全球半导体供给出现紧张现象，以存储为代表的半导体产品价格出现明显上涨，带动全球半导体产业进入新一轮扩产周期，叠加技术迭代和国产替代，给国内半导体材料相关公司带来投资机会，本基金重点关注于此。 本基金于2026年6月底成立，建仓期恰逢市场出现调整，在建仓过程中虽保持低仓位运作，但受市场下行影响，基金净值出现阶段性回落。截至本次季报公告之日，本基金仍处在建仓期内，将保持审慎态度，等待市场回暖，力争为持有人创造投资回报。 报告期内，本基金A类份额净值增长率为-12.56%，同期业绩比较基准收益率为-20.01%。 报告期内，本基金C类份额净值增长率为-12.65%，同期业绩比较基准收益率为-20.01%。