鑫元新材料睿选混合发起式 ：2026第三季度报告（027708）

本基金主要投资于新材料主题相关股票，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。

中证新材料主题指数收益率*75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

本基金为混合型基金，一般情况下其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，A股风险偏好明显收缩，资金向防御性与确定性资产集中，市场风格由二季度高度集中的科技成长转向红利、资源、价值方向，前期强势的AI算力、光通信、半导体等赛道出现阶段性估值回调与宽幅波动。一级行业层面，煤炭上涨19.29%、石油石化上涨15.32%、农林牧渔上涨15.10%、银行上涨14.56%领涨，而电子下跌32.65%、通信下跌28.72%、建筑材料下跌26.10%、电力设备下跌23.73%跌幅居前。 四季度相对乐观。三季度是"估值与筹码"的调整，不是"产业景气"的逆转。虽然主题深度回调——半导体下跌36.22%、新材料下跌28.49%、半导体材料设备下跌33.42%，但AI算力、存储涨价与设备订单的产业景气仍在向上。在投资范围内，比较看好半导体，国内近几年资本支出维持高位，明年业绩会有比较大的增速；对新能源维持低配，供给过剩、价格战、出口退税退坡与需求透支尚未出清，估值虽低但缺乏新叙事，不作为主要加仓方向。 操作上考虑适度加仓。在调整中优选卡位强、业绩确定性高的设备/材料龙头与满产代工环节，分批增加仓位。 截至本报告期末鑫元新材料睿选混合发起式A基金份额净值为0.8084元，本报告期基金份额净值增长率为-26.78%，同期业绩比较基准收益率为-21.70%。截至本报告期末鑫元新材料睿选混合发起式C基金份额净值为0.8075元，本报告期基金份额净值增长率为-26.85%，同期业绩比较基准收益率为-21.70%。