国泰货币 ：2026第二季度报告（020007）

在保证本金安全和资产流动性最大化的前提下，追求超过业绩比较基准的收益。

本基金主要为投资者提供流动性现金管理工具，主要结合短期利率变动，合理安排债券组合期限和类属比例，在保证本金安全性、流动性的前提下，获得超过基准的较高收益。根据对宏观经济指标长期趋势的判断、市场预期相对于趋势偏离的程度和各类金融工具的流动性特征，决定组合中债券与其他资产的比例分布。考虑法律法规的相关规定、各类属资产的到期收益率、税收、相对收益差额及不同类属资产的流动性指标等因素决定债券组合的类属配置。通过期限配置和收益率曲线配置来建立债券组合。

同期7天通知存款利率（税后）

本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票基金、债券基金和混合型基金。

2026 年二季度债券短端主要围绕资金面预期开展交易，资金面由宽松转向均衡，资金利率中枢抬升，DR001中枢由1.23%上行至1.39%位置。全季度，债券短端收益率先下后上，1Y国股存单由1.51%最低下行至1.43%，后随着半年末临近，资金价格中枢抬升，银行积极提价存单存款吸收同业负债，1Y国股存单上行至1.47-1.49%区间震荡。 4 月，央行公开市场持续地量投放，且继续回笼中长流动性，资金面仍然维持宽松，全月DR001波动在1.23%附近。银行发行存单的意愿不强，整体呈现需求强、供给弱的格局，债券短端收益率震荡下行，1Y国股存单由1.51%最低下行至1.44%，1Y国债由1.23%最低下至1.15%。 5 月初，央行继续回笼中长期流动性，资金面维持宽松，DR001中枢波动在1.28%附近。债券短端收益率窄幅震荡，1Y国股存单波动在1.44-1.45%区间，1Y国债波动在 1.18-1.21%区间。中下旬，经济数据偏弱，中长期流动性央行转为净投放，债券短端收益率小幅下行，1Y国股存单下行至1.43%，1Y国债下行至1.16%。 6 月，资金面由宽松转向均衡，大行融出规模快速下降，资金利率DR001中枢较上月上行11bp至1.39%附近。银行积极提价存款、存单补充同业负债，债券短端收益率跟随调整，1Y国股存单上行7bp至1.50%，1Y国债上行5bp至1.20%。中下旬，陆家嘴论坛释放优化短端流动性调节工具的信号，并宣布启动隔夜OMO操作，债券短端收益率整体小幅下行，1Y国股存单下行至1.465%附近，1Y国债下行至1.12%附近。 操作上，本基金采取相对灵活的投资策略，将组合剩余期限维持在合理区间，灵活运用杠杆策略，维持组合信用持仓的高评级策略，规避信用风险暴露。同时，主动把握短期利率震荡的机会，在控制组合风险的前提下为持有人获取稳定回报。 本基金A类本报告期内的净值增长率为0.2775%，同期业绩比较基准收益率为0.3366%。 本基金B类本报告期内的净值增长率为0.3376%，同期业绩比较基准收益率为0.3366%。