国泰区位优势混合 ：2026第三季度报告（020015）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.64%

日涨幅

4.3349

净值

（11-02）
近1年：-9.66%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.23%
-26%
-17%
-8%
1%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.41%
991/5607优秀
近1月-6.52%
1411/5596良好
近3月-11.91%
2663/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国泰区位优势混合 ：2026第三季度报告（020015）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,966万份
2026Q1
4,188万份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
上一期
41,878,168.32
变化
-41,878,168.32
-100%（份额大幅减少，显著卖出）
本期
0.00
3

投资目标

上一期报告
本基金主要投资于具有区位优势且受益于区位经济发展优势环境（如优惠政策、特殊的产业链等）的优质上市公司的股票。在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。
本期报告
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
4

投资策略

上一期报告
1、大类资产配置策略；2、股票资产投资策略；3、存托凭证投资策略；4、债券资产投资策略；5、权证投资策略；6、资产支持证券投资策略。
本期报告
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
5

业绩比较基准

上一期报告
80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率
本期报告
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
本期报告
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本基金二季度上涨近16%，跑赢沪深300基准，二季度我们调仓思路如下：
1）继续集中底部内需消费。对业绩见到拐点以及跌到绝对安全边际的标的进行加仓。
2）上半年我们对行业判断出现了错误，二季度对化工进行了一次减仓，加仓了AI算力龙头标的。
组合重仓股上我们进行了一定程度调仓：新增消费电池龙头（业绩上修）和国产半导体代工龙头（一季度减仓错误，重新加仓），减仓了电池龙头和袜子代工龙头；对餐饮供应链、生活用纸、卫生巾、智能短交通、高端服饰、民营大炼化、储能、纸包装龙头继续持有。
我们坚持重仓符合时代浪潮、竞争格局突出、商业模式优异的高成长优质龙头作为核心仓位，以龙头企业自由现金流快速增长甚至非线性增长为核心收益来源，践行高集中度、行业和标的属性适当分散作为主要配置策略。通过适当择时和均衡配置来尽量控制回撤。
本基金A类本报告期内的净值增长率为15.67%，同期业绩比较基准收益率为9.71%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为15.50%，同期业绩比较基准收益率为9.71%。
我们对市场保持非常乐观的态度。
1）我们判断美伊战争对世界经济和中国国际地位将发生深远影响，中国相对国际地位将显著提升，长期利好中国核心资产全面重估。
2）26年在没有经济刺激的背景下中国内需预计维持平稳。整体看国内经济稳定、结构性转型预计持续。预计内需企稳、新质生产力持续发展、社会价格回升将成为26年主基调。
3）26年二季度非AI板块股票持续下跌，很多优质龙头股已经出现了非常有吸引力的买点。
4）拉长看，我们维持目前是A股内需优质龙头股票新一轮上涨起点的判断。A股目前仍有大量业绩稳定、长期发展空间大、优质的国内消费医药消费龙头估值在10x+PE，3-4个点股息率以上，长期收益率非常可观。
从长周期看我们对资本市场保持乐观态度。中国拥有最大消费市场、最完善基础设施、较完整科技制造业链条、海外可以辐射的数十亿人口级别的周边市场，加上政策最有延续性、最高效、同时追求公平和人民福祉的政府，预计资本市场将持续孕育大量大体量、盈利能力和回报率领先的各行业龙头。未来5-10年是我国经济质量向上突破的核心阶段，是实现科技向上突破的关键阶段，是见证中华民族伟大复兴的关键阶段，也是见证新的一批高质量龙头崛起的关键阶段。
感谢投资者对我们的长期信任与支持，我们将一如既往，勤勉尽责，坚持我们的投资理念和配置策略，通过践行可持续、可回溯、可进化的方法论持续贡献收益，并严格控制回撤，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。
本期报告
本基金三季度下跌约14.4%，跑输沪深300基准，三季度我们调仓思路如下：
1）继续集中底部内需消费。对业绩见到拐点以及跌到绝对安全边际的标的进行加仓。同步加仓底部顺周期大金融板块。
2）7月减仓了AI硬件，9月进行了部分重新加仓。
组合重仓股上我们进行了一定程度调仓：新增高端白酒龙头、移动支付龙头、保险龙头和国产大芯片龙头，减仓了民营大炼化龙头（担忧明年油价）、储能龙头、消费电池龙头、卫生巾龙头（超涨）；对餐饮供应链、生活用纸、智能短交通、高端服饰、先进制程龙头、纸包装龙头继续持有。
我们坚持重仓符合时代浪潮、竞争格局突出、商业模式优异的高成长优质龙头作为核心仓位，以龙头企业自由现金流快速增长甚至非线性增长为核心收益来源，践行高集中度、行业和标的属性适当分散作为主要配置策略。通过适当择时和均衡配置来尽量控制回撤。
本基金A类本报告期内的净值增长率为-14.36%，同期业绩比较基准收益率为-9.84%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为-14.49%，同期业绩比较基准收益率为-9.84%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
88.69%
2026Q1
87.14%
2026Q2
87.65%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.14%权益投资87.65%+0.51
股票87.14%股票87.65%+0.51
固定收益投资5.11%固定收益投资5.80%+0.69
债券5.11%债券5.80%+0.69
银行存款和结算备付金合计6.92%银行存款和结算备付金合计4.12%-2.80
其他各项资产0.83%其他各项资产2.43%+1.60
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
89.01%
2026Q1
81.13%
2026Q2
70.97%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计87.48%合计90.41%+2.93
制造业81.13%制造业70.97%-10.16
信息传输、软件和信息技术服务业3.20%信息传输、软件和信息技术服务业9.63%+6.43
金融业3.07%金融业3.71%+0.64
——教育3.10%新增
批发和零售业0.00%批发和零售业2.97%+2.97
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%-0.01
采矿业0.01%采矿业0.01%—
农、林、牧、渔业0.02%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
科学研究和技术服务业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
60.25%
2026Q1
60.19%
2026Q2
66.12%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比66.12%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中芯国际9.28%—1中芯国际8.49%-0.79
2比音勒芬7.73%—2比音勒芬8.46%+0.73
3安井7.60%—3九号8.32%+3.33
4裕同7.42%—4安井8.29%+0.69
5阳光电源6.12%退出十大5裕同8.05%+0.63
6九号4.99%—6泸州老窖7.15%新增十大
7恒力石化4.36%退出十大7新大陆6.06%新增十大
8中顺洁柔4.31%—8中顺洁柔4.19%-0.12
9百亚股份4.24%退出十大9中国太保3.60%新增十大
10蔚蓝锂芯4.14%退出十大10寒武纪3.51%新增十大