财通资管创新成长混合：2026第三季度报告（020075）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.25%

日涨幅

1.1997

净值

（11-02）

近1年：-26.50%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.24%

-48%

-30%

-11%

26%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.65%	-3.42%	-2.11%	3632/5487一般
近1月	-16.62%	-13.57%	-7.82%	3677/5501一般
近3月	-19.48%	-13.12%	-12.45%	4017/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

财通资管创新成长混合：2026第三季度报告（020075）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.77亿份

2026Q1

1.57亿份

2026Q2

1.46亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

157,236,844.91

变化

-11,161,159.78

-7%

本期

146,075,685.13

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过大类资产的优化配置和个股精选，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生品投资策略；6、融资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×70%+中债综合指数（全价）收益率×30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

李响| 任职时间: 2026年03月27日| 证券从业年限: 18年

硕士研究生学历、硕士学位。曾在东方证券股份有限公司、上海东方证券资产管理有限公司工作。2023年5月加入财通证券资产管理有限公司，曾任权益研究部总经理，现任总经理助理兼权益投资总监。

包斅文| 任职时间: 2024年03月26日| 证券从业年限: 15年

本科学历、学士学位。曾在申银万国证券研究所有限公司、友邦保险有限公司、沃胜资产有限公司、平安养老保险有限公司工作。2021年7月加入财通证券资产管理有限公司，曾任权益公募投资部基金经理、权益公募投资部副总经理、权益公募投资一部副总经理。

本期报告

李响| 任职时间: 2026年03月27日| 证券从业年限: 18年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，中国经济在外部地缘扰动与内部动能转换中呈现温和调整态势，资本市场则走出了极致的结构性分化行情，科技成长板块表现极为亮眼。

宏观经济数据来看，二季度经济增速较一季度有所回落，呈现“供给韧性强、外需有支撑、内需待修复”的特征。整体来看，二季度GDP同比增速预计在4.5%至4.7%左右，高技术制造业与新质生产力加速补位，成为支撑经济平稳运行的核心引擎。

国内市场二季度各指数呈现极致分化的结构性行情，科技成长板块大幅领跑。上证指数、沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为2.65%、8.38%、28.13%、超60%；行业表现方面，受AI产业链爆发及半导体国产替代加速驱动，科技成长板块延续强势，通信、电子等板块涨幅居前，半导体指数在二季度创下历史最佳表现；而金融、消费及部分传统价值板块表现相对疲弱，资金持续向高景气赛道集中。

展望后续，二季度宏观数据的“量”大概率已探底，下半年随着高油价约束解除、政策性金融工具发力以及内需内生动能的“前低后高”修复，宏观经济有望重拾温和回升态势。权益市场来看，在经历6-7月的阶段性快速调整后，A股下半年有望继续演绎结构性慢牛行情。重点把握三大主线：一是AI算力及半导体国产替代为核心的科技成长主线；二是受益于全球能源转型与高端制造出海的出口景气主线；三是供需格局优化、盈利稳步修复的优质公司。

后续思路：目前产品持仓中半导体相关比较重，同时还有玻璃基板等新技术，目前仍是以ai线为主，往年底来看，可能会更加均衡一些，往消费，创新药，非银等方向做一些关注。

未来在基金的运作管理上，我们将重点聚焦符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业，同时关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业，即在景气赛道中持续寻找具有确定性的企业，同时积极关注行业边际变化带来的机会。紧跟产业趋势，去伪存真，寻找确定性的成长机会是本基金努力的方向。通过调整组合配置，力争为持有人创造更好的回报。

本期报告

2026年三季度，中国经济在外部地缘扰动与全球流动性收紧中延续温和调整，呈现“外需强、内需弱”的结构性分化；资本市场则走出与二季度截然相反的高低切换行情，前期大幅领跑的科技成长板块深度回调，资源红利与防御方向逆势走强。宏观经济数据来看，三季度经济增速延续温和回落，呈现“供给有韧性、外需高增、内需待修复”的特征。

国内市场三季度各指数普遍回落，前期强势的成长板块领跌，风格由科技成长切向红利防御。上证指数、沪深300、创业板指、科创50三季度涨跌幅分别为-6.16%、-12.49%、-27.80%、-30.70%，深证成指、中证1000、北证50分别-20.47%、-17.15%、-16.91%；行业表现方面，受全球加息与资金高低切驱动，资源红利与防御板块逆势领涨，煤炭（+19.29%）、石油石化（+15.32%）、农林牧渔（+15.10%）、银行（+14.56%）、医药生物（+10.12%）涨幅居前，而电子（-32.65%）、通信（-28.72%）、建筑材料（-26.10%）、电力设备（-23.73%）、机械设备（-21.11%）跌幅居前，31个申万一级行业中仅12个上涨，风格反转幅度极大。

展望后续，三季度经济数据的“量”或已接近阶段底部，随着9月末稳增长政策集中发力，外需与AI产业景气延续，四季度宏观有望低位企稳、温和修复。政策端，9月28日重要会议强调“加大宏观政策逆周期调节力度”，9月29日央行等三部门联合发文、中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息，叠加PSL利率下调0.25个百分点、科技创新再贷款额度增至1.4万亿元，内需增量政策仍有加码空间。权益市场来看，经历三季度震荡回调后，市场由高度集中的科技成长行情转向更均衡的结构性行情。重点把握三大主线：一是以AI算力及半导体国产替代为核心的科技成长“第二波”机会；二是供需格局优化、盈利稳步修复的资源红利与低估补涨方向；三是受益于全球资本开支与高端制造出海的出口景气主线。

回顾三季度市场表现来看，节奏上7月AI链集体调整，8月板块轮动加快、农业煤炭医药轮番走强，9月继续轮动、月末稳增长政策发力，季末成交量录得年内地量。海外层面，美联储于9月17日重启加息25bp，欧、日央行同步紧缩，全球流动性收紧直接压制高估值成长与周期品估值。产业层面，AI算力硬件景气依旧高企，但科技板块因前期涨幅过大、估值高企，叠加三季报预期压力而深度回调，交易集中度下降，TMT成交额占比由7月10日的48.2%回落至9月底的40.1%。

后续思路：

10月财报季，预计市场以振荡为主，10月后开始进入空窗期，更利好题材表现，包括AI应用，农业相关品种在厄尔尼诺加持下，预计仍会有表现，券商四季度大概率也会有所表现。

未来在基金的运作管理上，我们将重点聚焦符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业，同时关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业，即在景气赛道中持续寻找具有确定性的企业，同时积极关注行业边际变化带来的机会。紧跟产业趋势，去伪存真，寻找确定性的成长机会是本基金努力的方向。通过调整组合，力争为持有人创造更好的回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.37%

2026Q1

86.95%

2026Q2

91.07%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.82	100.00%	合计	2.17	100.00%	—
权益投资	3.32	86.95%	权益投资	1.98	91.07%	+4.12
股票	3.32	86.95%	股票	1.98	91.07%	+4.12
银行存款和结算备付金合计	0.22	5.75%	银行存款和结算备付金合计	0.16	7.14%	+1.39
其他资产	0.28	7.30%	其他资产	0.04	1.78%	-5.52

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

85.26%

2026Q1

84.96%

2026Q2

74.96%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.32	90.78%	合计	1.98	94.30%	+3.52
制造业	3.11	84.96%	制造业	1.57	74.96%	-10.00
信息传输、软件和信息技术服务业	0.20	5.41%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.16	7.73%	+2.32
科学研究和技术服务业	0.01	0.40%	科学研究和技术服务业	0.08	4.03%	+3.63
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.06	2.63%	新增
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.05	2.50%	+2.49
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.05	2.45%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.25%

2026Q1

40.83%

2026Q2

31.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比31.58%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	京东方Ａ	000725	5.09%	2,148,700	退出十大	1	圣邦股份	300661	4.05%	77,100	新增十大	—
2	兆易创新	603986	4.79%	21,500	退出十大	2	皓元	688131	4.03%	85,054	新增十大	—
3	华虹宏力	688347	4.53%	49,308	退出十大	3	天孚	300394	3.73%	30,000	新增十大	—
4	微导纳米	688147	4.10%	92,803	退出十大	4	迈为股份	300751	3.26%	38,600	-0.78	-13,700
5	中微	688012	4.04%	31,582	退出十大	5	凯莱英	002821	3.01%	33,500	新增十大	—
6	迈为股份	300751	4.04%	52,300	—	6	杰普特	688025	2.88%	14,387	新增十大	—
7	戈碧迦	920438	3.85%	88,669	退出十大	7	欧陆通	300870	2.81%	33,600	新增十大	—
8	江丰	300666	3.56%	35,400	退出十大	8	牧原股份	002714	2.63%	129,800	新增十大	—
9	帝奥微	688381	3.45%	235,824	退出十大	9	烽火	600498	2.63%	154,300	新增十大	—
10	京仪装备	688652	3.38%	61,797	退出十大	10	春风动力	603129	2.55%	18,600	新增十大	—

持有 0

财通资管创新成长混合 ：2026第三季度报告（020075）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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