宏利睿智成长混合：2026第三季度报告（020267）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.13%

日涨幅

1.4429

净值

（11-02）

近1年：-1.95%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.04%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.97%	-3.42%	-2.11%	1575/5487良好
近1月	-7.10%	-13.57%	-7.82%	1658/5501良好
近3月	-12.95%	-13.12%	-12.45%	2817/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

宏利睿智成长混合：2026第三季度报告（020267）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,679万份

2025Q2

6,134万份

2025Q3

3.52亿份

2025Q4

3.58亿份

2026Q1

4.95亿份

2026Q2

3.62亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

495,385,500.54

变化

-133,876,952.74

-27%

本期

361,508,547.80

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法，精选具备核心竞争优势且增速与估值匹配的个股构建投资组合，用稳定的选股框架获取收益，并通过相对分散的持股适当降低回撤的风险，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证1000指数收益率×75%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%+中债综合全价指数收益率×20%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

孟杰| 任职时间: 2024年5月14日| 证券从业年限: 11年

北京大学理学博士；2015年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理、研究部副总经理，现任研究部总经理兼基金经理。具备11年基金从业经验，具有基金从业资格。

本期报告

孟杰| 任职时间: 2024年5月14日| 证券从业年限: 11年

北京大学理学博士；2015年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理、研究部副总经理、研究部总经理、现任权益投资业务总监兼研究部负责人兼基金经理。具备11年基金从业经验，具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

第一，传统周期制造业具备较好的投资机会。目前霍尔木兹海峡正在缓慢恢复通行，随着油价的下跌，全球经济衰退的担忧在减少，传统周期行业有望迎来估值修复。化工行业处于下行尾声，叠加“反内卷”与能耗/碳排约束持续推进，国内化工行业资本开支增速持续减缓。化工龙头企业份额与盈利中枢都具备上行空间。其他周期行业中，铜、造纸、生猪养殖及部分建材细分行业同样值得关注。

第二，新兴市场经济增长具备趋势性：（1）全球供应链正在从效率优先转向安全与多元化，推动了制造业产能向部分新兴市场转移。（2）全球能源转型对铜、锂、镍等金属的需求激增，能源金属价格持续上涨，资源型国家迎来良好的发展时机。随着人均收入提升，新兴市场庞大的人口基数正在转化为巨大的消费市场，展现出巨大的发展潜力，机械、汽车、轻工等部分行业或将迎来投资机会。

第三，科技相关行业经历了2025年全年的大幅上涨仍具备下列三类投资机会：（1）先进逻辑及存储扩产拉动，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司未来2-3年订单能见度或显著提升。（2）手机、汽车、智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，消费电子端侧产品将开启又一轮创新周期，无论是折叠机、耳机还是未来的眼镜都值得期待，短期受到存储价格上涨扰动，消费电子产品成本挑战较大，销量也出现了下修，对应板块股价表现也较差，后续随着存储价格上涨速度减缓，行业有望迎来反转的投资机会。（3）人工智能模型仍在加速迭代，无论国内还是海外的互联网巨头都将继续高额投入，算力产业链仍然有很好的投资机会,关注竞争格局仍然稳固的行业龙头。

本期报告

第一，传统周期制造业具备较好的投资机会。在双碳政策及反内卷政策约束下，国内化工行业资本开支增速持续减缓，化工龙头企业份额与盈利中枢都具备持续上行空间。其他周期行业中，铜，造纸，生猪养殖，部分建材细分行业同样值得关注。

第二，科技相关行业仍具备下列三类投资机会：（1）先进逻辑及存储扩产拉动，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司未来2-3年订单能见度显著提升。（2）手机，汽车，智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，消费电子端侧产品将开启又一轮创新周期，无论是折叠机，耳机还是未来的眼镜都值得期待，短期受到存储价格上涨扰动，消费电子产品成本挑战较大，销量也出现了下修，对应板块股价表现也较差，后续随着存储价格上涨速度减缓，行业有望迎来反转的投资机会。（3）人工智能模型仍在加速迭代，无论国内还是海外的互联网巨头都将继续高额投入，算力产业链仍然有较好的投资机会，后续密切关注三个变量：模型能力、头部模型公司ARR及核心公司GPU租赁价格；投资则关注竞争格局仍然稳固的行业龙头。

第三，新兴市场经济增长具备趋势性：（1）全球供应链正在从效率优先转向安全与多元化，推动了制造业产能向部分新兴市场转移。（2）全球能源转型对铜、锂、镍等金属的需求激增，能源金属价格持续上涨，资源型国家迎来良好的发展时机。随着人均收入提升，新兴市场庞大的人口基数正在转化为巨大的消费市场，展现出较大的发展潜力，机械、汽车、轻工等部分行业将迎来投资机会。

本产品聚焦于把握周期行业的投资机会，通过行业分散、个股相对集中获取超额收益，并且力争控制回撤。

截止至本报告期末宏利睿智成长混合A基金份额净值为1.5532元，本报告期基金份额净值增长率为-2.25%;截止至本报告期末宏利睿智成长混合C基金份额净值为1.5311元，本报告期基金份额净值增长率为-2.40%;同期业绩比较基准收益率为-12.56%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.88%

2025Q2

68.36%

2025Q3

67.98%

2025Q4

92.68%

2026Q1

81.53%

2026Q2

90.91%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.94	100.00%	合计	5.62	100.00%	—
权益投资	6.47	81.53%	权益投资	5.11	90.91%	+9.38
股票	6.47	81.53%	股票	5.11	90.91%	+9.38
银行存款和结算备付金合计	1.31	16.45%	银行存款和结算备付金合计	0.36	6.35%	-10.10
固定收益投资	0.15	1.90%	固定收益投资	0.15	2.69%	+0.79
债券	0.15	1.90%	债券	0.15	2.69%	+0.79
其他资产	0.01	0.12%	其他资产	0.00	0.05%	-0.07

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

72.06%

2025Q2

47.58%

2025Q3

50.83%

2025Q4

67.75%

2026Q1

60.75%

2026Q2

65.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	4.77	60.75%	制造业	3.69	65.90%	+5.15
合计	0.84	10.68%	合计	0.54	9.74%	-0.94
电信服务	0.28	3.56%	电信服务	0.29	5.21%	+1.65
采矿业	0.28	3.53%	采矿业	0.28	5.00%	+1.47
信息技术	0.36	4.55%	信息技术	0.24	4.32%	-0.23
农、林、牧、渔业	0.13	1.65%	农、林、牧、渔业	0.18	3.24%	+1.59
建筑业	0.12	1.54%	建筑业	0.14	2.45%	+0.91
信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	1.51%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.13	2.39%	+0.88
交通运输、仓储和邮政业	0.09	1.09%	交通运输、仓储和邮政业	0.12	2.21%	+1.12
住宿和餐饮业	0.04	0.50%	住宿和餐饮业	0.01	0.20%	-0.30
—	—	—	基础材料	0.01	0.20%	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.19%	新增
能源	0.17	2.15%	能源	0.00	0.00%	-2.15
金融业	0.09	1.09%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.01	0.13%	—	—	—	退出
消费者非必需品	0.02	0.30%	—	—	—	退出
消费者常用品	0.01	0.12%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.04%

2025Q2

36.28%

2025Q3

32.58%

2025Q4

51.84%

2026Q1

36.31%

2026Q2

37.97%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.97%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	立讯精密	002475	4.56%	508,500	—	1	腾讯	00700	4.94%	74,776	+1.38	—
2	中芯国际	00981	4.45%	449,405	—	2	中芯国际	00981	4.18%	449,405	-0.27	—
3	太阳纸业	002078	4.19%	2,629,400	—	2	中芯国际	688981	0.71%	35,269	-3.74	-414,136
4	宁德时代	300750	3.84%	76,700	—	3	立讯精密	002475	4.21%	476,200	-0.35	-32,300
5	新凤鸣	603225	3.81%	1,521,263	退出十大	4	宁德时代	300750	4.12%	79,200	+0.28	+2,500
6	腾讯	00700	3.56%	74,776	—	5	恒逸石化	000703	3.71%	1,329,200	新增十大	—
7	合盛硅业	603260	3.29%	535,400	—	6	三友	600409	3.56%	3,235,400	+0.80	-312,700
8	北方华创	002371	3.13%	27,800	退出十大	7	紫金矿业	601899	3.54%	664,700	新增十大	—
9	三友	600409	2.76%	3,548,100	—	8	太阳纸业	002078	3.15%	1,286,900	-1.04	-1,342,500
10	中联重科	000157	2.72%	3,061,800	退出十大	9	合盛硅业	603260	3.02%	535,400	-0.27	—
—	—	—	—	—	—	10	温氏股份	300498	2.83%	1,047,700	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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