易方达红利混合：2026第三季度报告（020801）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.17%

日涨幅

1.1601

净值

（11-02）

近1年：-4.63%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.42%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.46%	-3.42%	-2.11%	156/5487优秀
近1月	-0.16%	-13.57%	-7.82%	458/5501优秀
近3月	+0.59%	-13.12%	-12.45%	288/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

易方达红利混合：2026第三季度报告（020801）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.39亿份

2026Q1

2.49亿份

2026Q2

1.24亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

248,646,995.28

变化

-124,622,399.07

-50%

本期

124,024,596.21

投资目标

本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

资产配置方面，本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面，本基金将通过定性与定量分析相结合的方法分析和精选个股，重点选择红利主题相关优质公司进行投资。本基金界定的红利主题相关公司是指满足以下所有条件的公司：（1）过去两年中至少有一年实施现金分红且现金分红率或股息率处于行业前50%。（2）经营状况良好，具有稳定分红能力，红利分配相关政策及执行情况不存在异常。本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执行。债券投资方面，本基金主要通过类属配置与券种选择两个层次进行债券投资管理。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证红利指数收益率×65%+中证港股通高股息投资指数收益率×20%+中债总指数收益率×15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

包正钰| 任职时间: 2024年07月19日| 证券从业年限: 9年

硕士研究生，具有基金从业资格。本基金的基金经理，易方达价值精选混合、易方达科鑫量化选股股票发起式、易方达科智量化选股股票发起式、易方达瑞祺混合、易方达悦安一年持有债券、易方达研究智选股票的基金经理，研究部总经理助理、行业研究员

本期报告

包正钰| 任职时间: 2024年07月19日| 证券从业年限: 9年

本基金的基金经理，易方达价值精选混合、易方达科鑫量化选股股票发起式、易方达科智量化选股股票发起式、易方达瑞祺混合、易方达悦安一年持有债券、易方达研究智选股票的基金经理，研究部总经理助理、行业研究员，硕士研究生，具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场风格分化显著，资金向人工智能相关的成长方向集中，红利风格明显承压：中证红利指数下跌12.32%，中证港股通高股息投资指数（HKD）下跌11.54%，煤炭、交通运输、银行等传统高股息行业普遍回调。以股息率衡量，红利资产的配置价值随价格回落进一步累积。正如我们一贯表述的，红利资产具有较好的均值回归内生属性，稳健经营的公司落入更高股息率区间后，从较长期限看往往对应着更好的配置时点。报告期内，本基金的运作以控制相对业绩比较基准的偏离度为核心。在市场结构剧烈分化的环境中，组合对偏离基准较大的方向进行了有序收敛与再平衡，避免单一行业或风格的暴露随行情波动被动放大；同时继续以主动权益深度研究和量化模型结合的方法为驱动，通过统一的风险模型管理整体风险敞口，力求在跟踪误差可控的范畴内积累相对业绩比较基准的超额收益。报告期内基金运作平稳，各项风险敞口均符合既定目标。展望后市，我们将继续坚持红利投资框架，在纪律化运作的基础上，耐心积累红利资产的长期回报。

本期报告

2026年三季度，A股市场风格由成长向红利、价值方向明显切换，红利资产表现突出。前期涨幅较大的人工智能硬件等科技成长板块回调，市场风险偏好有所回落，资金向现金流稳定、估值较低的资产集中，中证红利指数与中证港股通高股息投资指数均录得较好表现，银行、煤炭、石油石化等传统高股息行业涨幅居前。从驱动因素看，一方面，海外地缘冲突持续、主要经济体长端利率上行，全球风险资产波动加大，红利资产的防御属性受到重视；另一方面，国内长端利率维持低位，高股息资产相对于债券的收益优势依然明显，中长期资金对红利资产保持较为稳定的配置需求。9月部分高股息板块随市场有所回落，但季度整体仍维持相对优势。

报告期内，本基金继续以主动权益深度研究与量化模型相结合的方式运作。在市场风格快速切换的环境中，组合进一步收紧了相对业绩比较基准的行业与风格偏离，提升与红利资产整体走势的贴合度；量化部分以多因子模型为基础，在统一的风险模型约束下定期再平衡。主动管理部分，我们减持了前期涨幅较大、股息回报特征相对较弱的部分持仓，增配了经营稳健、具备持续分红能力的公司，进一步提升组合的分红纯粹度与现金流确定性。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.1620元，本报告期份额净值增长率为-0.11%，同期业绩比较基准收益率为8.02%；C类基金份额净值为1.1518元，本报告期份额净值增长率为-0.23%，同期业绩比较基准收益率为8.02%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.00%

2026Q1

86.26%

2026Q2

91.96%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.09	100.00%	合计	1.45	100.00%	—
权益投资	2.67	86.26%	权益投资	1.33	91.96%	+5.70
股票	2.67	86.26%	股票	1.33	91.96%	+5.70
银行存款和结算备付金合计	0.27	8.59%	银行存款和结算备付金合计	0.11	7.82%	-0.77
其他资产	0.16	5.14%	其他资产	0.00	0.17%	-4.97
固定收益投资	0.00	0.01%	固定收益投资	0.00	0.06%	+0.05
债券	0.00	0.01%	债券	0.00	0.06%	+0.05

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

39.55%

2026Q1

38.75%

2026Q2

25.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.12	38.75%	制造业	0.37	25.90%	-12.85
采矿业	0.38	13.25%	采矿业	0.24	16.87%	+3.62
金融业	0.37	12.96%	金融业	0.24	16.54%	+3.58
交通运输、仓储和邮政业	0.20	7.03%	交通运输、仓储和邮政业	0.13	9.24%	+2.21
科学研究和技术服务业	0.10	3.36%	科学研究和技术服务业	0.10	6.92%	+3.56
合计	0.23	7.99%	合计	0.09	6.15%	-1.84
电信服务	0.11	3.78%	电信服务	0.08	5.29%	+1.51
租赁和商务服务业	0.03	0.91%	租赁和商务服务业	0.04	3.09%	+2.18
水利、环境和公共设施管理业	0.04	1.32%	水利、环境和公共设施管理业	0.02	1.68%	+0.36
批发和零售业	0.06	2.06%	批发和零售业	0.02	1.64%	-0.42
文化、体育和娱乐业	0.04	1.30%	文化、体育和娱乐业	0.02	1.58%	+0.28
建筑业	0.02	0.82%	建筑业	0.02	1.41%	+0.59
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	0.64%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.95%	+0.31
能源	0.02	0.85%	能源	0.01	0.86%	+0.01
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	1.24%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.42%	-0.82
房地产业	0.01	0.45%	房地产业	0.00	0.18%	-0.27
教育	0.00	0.07%	教育	0.00	0.18%	+0.11
非必需消费品	0.00	0.00%	非必需消费品	0.00	0.00%	—
农、林、牧、渔业	0.00	0.08%	—	—	—	退出
信息技术	0.10	3.35%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

19.45%

2026Q1

20.05%

2026Q2

23.50%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比23.5%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	腾讯	00700	3.78%	29,266	—	1	药明康德	603259	6.52%	56,000	+3.23	-20,400
2	智谱	02513	3.35%	5,300	退出十大	2	腾讯	00700	5.29%	20,566	+1.51	-8,700
3	药明康德	603259	3.29%	76,400	—	3	中远海控	601919	2.09%	183,500	+0.44	-176,100
4	中国海油	600938	1.35%	143,800	—	4	小商品城	600415	1.92%	248,800	新增十大	—
4	中国海洋石油	00883	0.85%	139,902	—	5	中国海油	600938	0.98%	42,300	-0.37	-101,500
5	中远海控	601919	1.65%	359,600	—	6	中国海洋石油	00883	0.86%	59,902	+0.01	-80,000
6	中谷物流	603565	1.25%	367,000	—	7	广汇	600256	1.54%	332,800	新增十大	—
7	塔牌	002233	1.19%	491,981	退出十大	8	中谷物流	603565	1.50%	185,800	+0.25	-181,200
8	潞安环能	601699	1.18%	238,800	—	9	山煤国际	600546	1.41%	154,100	新增十大	—
9	上峰材料	000672	1.09%	133,600	退出十大	10	潞安环能	601699	1.39%	132,500	+0.21	-106,300
10	西部矿业	601168	1.07%	113,600	退出十大	11	陕西煤业	601225	1.26%	69,800	新增十大	—

持有 0

易方达红利混合 ：2026第三季度报告（020801）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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