天弘中证全指通信设备指数发起 ：2026第三季度报告（020899）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

本基金采用完全复制标的指数的方法，进行被动指数化投资。股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权重来拟合复制标的指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，以复制和跟踪标的指数。本基金在严格控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的前提下，力争获取与标的指数相似的投资收益。在正常市场情况下，力争控制本基金的份额净值与业绩比较基准的收益率日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。由于标的指数编制方法调整、成份股及其权重发生变化（包括配送股、增发、临时调入及调出成份股等）的原因，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。主要产品投资策略包括：大类资产配置、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、参与融资及转融通证券出借业务策略、存托凭证投资策略、股指期货投资策略。

中证全指通信设备指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。

三季度A股走出了一轮典型的高位去杠杆叠加风格再平衡行情：指数普跌、结构剧烈切换，上半年领涨的科技成长遭遇系统性回撤，而长期滞涨的低估值蓝筹与资源红利成为避风港。这轮调整的性质更接近拥挤交易的被动出清，而非产业趋势的破坏。但7月与9月的两轮下跌驱动不同：7月上旬是全球AI杠杆交易同步瓦解，9月则是海外利率扰动叠加长假前筹码兑现。 算力交易遭遇全球性杠杆出清，叠加美债长端收益率突破、油价走高，高估值成长首当其冲；而中报落地后"利好出尽／卖事实"又放大了回撤，资金集中流向红利与防御方向。随着海外科技、算力股的新高，以及美债利率交易逐渐尘埃落定，四季度相关行业有望回归基本面轨道运行。 在此市场状态下，管理人一直以降低跟踪误差为操作目标，按照基金合同约定采用完全复制的策略进行投资运作，并力争在跟踪误差允许范围内获取更高收益。产品的日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位和结构变化，以及产品参与打新等。