汇泉智享量化选股混合：2026第三季度报告（020922）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.02%

日涨幅

1.0256

净值

（11-02）

近1年：-1.30%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.51%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.58%	-3.42%	-2.11%	337/5487优秀
近1月	-0.06%	-13.57%	-7.82%	435/5501优秀
近3月	-0.73%	-13.12%	-12.45%	420/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇泉智享量化选股混合：2026第三季度报告（020922）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,171万份

2026Q1

6,895万份

2026Q2

6,322万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

68,951,913.92

变化

-5,728,000.47

-8%

本期

63,223,913.45

投资目标

本基金通过量化模型对不同资产类别和投资策略进行动态配置和个股精选，在严格控制风险和保证良好流动性的前提下，力争获取相对业绩比较基准的超额收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

资产配置方面，本基金以量化多因子策略为基础，依托汇泉自主研发的数量分析模型，动态调整大类资产的投资比例，并结合宏观环境动态调整行业配置和投资策略，精选优质个股构建具备超额收益的股票投资组合。股票投资方面，本基金通过定性分析对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司；利用定量分析方法对基本面投资理念系统化。债券投资方面，本基金主要通过类属配置、期限结构配置两个层次进行投资管理。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证红利指数收益率*65%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+银行活期存款利率（税后）*30%

本期报告

中证红利指数收益率×65%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×30%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

杨宇| 任职时间: 2024年08月06日| 证券从业年限: 27年

中国国籍，硕士研究生，具有基金从业资格。曾任万家（天同）基金管理有限公司投资管理部总经理，金贝塔网络金融科技（深圳）有限公司联席CEO，嘉实基金管理有限公司董事总经理、指数及量化首席投资官、基金经理。现任汇泉基金管理有限公司基金经理兼任投资经理、首席量化投资官。

本期报告

杨宇| 任职时间: 2024年08月06日| 证券从业年限: 28年

中国国籍，硕士研究生，具有基金从业资格。曾任万家（天同）基金管理有限公司投资管理部总经理，金贝塔网络金融科技（深圳）有限公司联席CEO，嘉实基金管理有限公司董事总经理、指数及量化首席投资官、基金经理。现任汇泉基金管理有限公司首席量化投资官、基金经理兼任投资经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股市场整体维持震荡格局，地缘冲突扰动与国内经济复苏节奏交织，市场风险偏好阶段性承压。半导体单边行情吸血导致红利板块不断承压。

本基金作为红利量化选股产品，坚持“红利贝塔打底、量化选股增强”的策略框架，力争在严控跟踪误差的前提下实现稳健超额

在样本池构建层面，我们通过两层过滤筛选优质红利标的：一是基本面质地筛选，以盈利持续增长、自由现金流创造能力较强和分红意愿较高作为准入门槛；二是尾部风险隔离，识别并控制伪红利资产的风险暴露。我们认为，高股息往往意味着公司估值合理、现金流充沛、资产负债结构稳健，红利投资本质上是对高质量价值投资的一种综合表达。

在量化增强层面，模型采用多因子框架，重点覆盖基本面因子、量价因子及从微观结构数据中挖掘的新型因子。在组合优化与风险控制环节，我们严格控制行业、规模等非红利相关因子的风险暴露，回避过于集中的风格因子，力求实现高夏普比率与高信息比率的双重目标。

本报告期内，组合运作整体平稳，我们在维持既有选股逻辑的基础上，持续关注个股分红的稳定性与可持续性，规避单纯依赖高股息率的价值陷阱。展望未来，红利资产作为组合底仓的价值进一步凸显，本基金将继续通过量化手段精细化挖掘红利板块内部的超额收益机会。

本期报告

报告期内，A股市场震荡加剧，成长板块波动放大，具备高股息、低估值、现金流稳健特征的红利类资产防御价值凸显。本基金以跟踪标的红利指数为基准，在严控跟踪误差的前提下，通过量化多因子模型开展精细化增强操作，力争实现稳健超额收益。

投资运作上，本基金严格遵循红利投资框架，核心聚焦股息率高、分红连续稳定、估值合理、基本面扎实的上市公司。增强策略方面，在保持行业配置与个股权重与基准大体一致的基础上，一是基于盈利质量、分红持续性、估值性价比等因子动态优选成分股，适度超配优质红利标的；二是及时剔除分红稳定性下降、基本面边际恶化或估值透支的成分股，持续优化持仓结构。

报告期内，红利策略在市场波动中展现出较好的防御属性与行情适应性。后续本基金将继续坚守红利指数增强核心策略，紧密跟踪基准走势，动态优化持仓，在严格控制跟踪误差和组合风险的前提下，持续挖掘红利资产投资价值，力争为持有人创造稳健可持续的回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

75.90%

2026Q1

88.69%

2026Q2

91.55%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.65	100.00%	合计	0.65	100.00%	—
权益投资	0.57	88.69%	权益投资	0.60	91.55%	+2.86
股票	0.57	88.69%	股票	0.60	91.55%	+2.86
银行存款和结算备付金合计	0.07	11.31%	银行存款和结算备付金合计	0.06	8.45%	-2.86
其他资产	0.00	0.00%	其他资产	0.00	0.00%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「采矿业」占净值比例趋势

15.78%

2026Q1

13.01%

2026Q2

25.14%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.57	89.26%	合计	0.60	92.20%	+2.94
采矿业	0.08	13.01%	采矿业	0.16	25.14%	+12.13
金融业	0.08	13.06%	金融业	0.15	23.58%	+10.52
制造业	0.22	33.64%	制造业	0.12	18.41%	-15.23
交通运输、仓储和邮政业	0.07	10.66%	交通运输、仓储和邮政业	0.08	12.58%	+1.92
批发和零售业	0.02	3.77%	批发和零售业	0.02	3.40%	-0.37
文化、体育和娱乐业	0.03	3.92%	文化、体育和娱乐业	0.02	3.25%	-0.67
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.85%	水利、环境和公共设施管理业	0.02	2.43%	+1.58
建筑业	0.02	2.55%	建筑业	0.01	1.50%	-1.05
科学研究和技术服务业	0.00	0.50%	科学研究和技术服务业	0.01	1.00%	+0.50
房地产业	0.01	1.38%	房地产业	0.01	0.77%	-0.61
租赁和商务服务业	0.01	2.12%	租赁和商务服务业	0.00	0.15%	-1.97
农、林、牧、渔业	0.00	0.21%	—	—	—	退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.58%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

15.22%

2026Q1

15.70%

2026Q2

24.47%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比24.47%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	雅戈尔	600177	2.50%	213,900	—	1	中远海控	601919	3.92%	155,000	新增十大	—
2	华夏银行	600015	1.75%	176,500	退出十大	2	中谷物流	603565	2.65%	148,100	新增十大	—
3	格力	000651	1.67%	28,700	退出十大	3	陕西煤业	601225	2.50%	62,200	新增十大	—
4	鄂尔多斯	600295	1.55%	93,100	退出十大	4	西部矿业	601168	2.40%	43,900	新增十大	—
5	淮北矿业	600985	1.51%	69,000	退出十大	5	雅戈尔	600177	2.30%	177,400	-0.20	-36,500
6	中国	601668	1.42%	211,300	退出十大	6	山西焦煤	000983	2.22%	221,400	新增十大	—
7	山东高速	600350	1.42%	82,300	退出十大	7	江苏银行	600919	2.17%	113,400	新增十大	—
8	华域	600741	1.34%	55,800	退出十大	8	华阳股份	600348	2.15%	156,400	新增十大	—
9	养元饮品	603156	1.27%	16,700	退出十大	9	中国神华	601088	2.08%	28,200	新增十大	—
10	龙佰	002601	1.27%	49,600	退出十大	10	成都银行	601838	2.08%	69,800	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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