南方亚太精选ETF联接（QDII） ：2026第三季度报告（021189）

基金PK

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收益表现

-1.41%

日涨幅

1.3886

净值

（10-30）
近1年：+9.98%同类平均：-7.71%沪深300：-13.44%最大回撤：-8.87%
-21%
-12%
-3%
7%
16%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.35%
114/363良好
近1月-6.83%
219/363一般
近3月+0.86%
87/362优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

南方亚太精选ETF联接（QDII） ：2026第三季度报告（021189）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,821万份
2025Q2
1.35亿份
2025Q3
2.19亿份
2025Q4
7.39亿份
2026Q1
7.58亿份
2026Q2
7.25亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
757,825,925.77
变化
-32,715,498.04
-4%
本期
725,110,427.73
3

投资目标

本基金通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求与业绩比较基准相似的回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为被动式指数基金，主要投资于目标ETF。本基金并不参与目标ETF的管理。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。主要投资策略包括：资产配置策略、目标ETF投资策略、成份股、备选成份股投资策略、金融衍生品投资策略、债券投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略、境内融资及转融通证券出借业务投资策略、境外市场基金投资策略、境外回购交易及证券借贷交易策略等以更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

本基金的标的指数为富时亚太精选指数，及其未来可能发生的变更。本基金业绩比较基准为经估值汇率调整后的标的指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金的目标ETF为股票型基金，一般而言，其长期平均风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的市场相似的风险收益特征。 本基金资产投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张其思| 任职时间: 2025年04月18日| 证券从业年限: 12年
中国国籍，波士顿大学数理金融硕士，特许金融分析师（CFA）、金融风险管理师（FRM），具有基金从业资格。曾就职于美国Charles River Development、Citizens Financial Group，历任固定收益部分析员、资本管理部量化分析师。2017年4月加入南方基金，历任数量化投资部研究员、指数投资部研究员、国际业务部研究员。2020年6月2日至2021年3月26日，任南方原油基金经理助理；2021年3月26日至今，任南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）、南方原油（QDII-FOF-LOF）基金经理；2022年11月29日至今，任南方纳斯达克100指数发起（QDII）基金经理；2024年5月21日至今，任南方恒生科技ETF发起联接（QDII）（原：南方恒生科技指数发起（QDII））基金经理；2025年3月7日至今，任南方标普500ETF（QDII）基金经理；2025年4月11日至今，任南方顶峰TOPIX ETF（QDII）、南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）、南方中证香港科技ETF（QDII）基金经理；2025年4月18日至今，任南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF（QDII）、南方亚太精选ETF联接（QDII）基金经理；2025年6月6日至今，任南方港股数字经济混合发起（QDII）基金经理；2025年9月12日至今，任南方国证港股通创新药ETF基金经理；2025年10月22日至今，任南方中证港股通50ETF基金经理；2025年10月29日至今，任南方中证港股通互联网ETF、南方恒生科技ETF（QDII）基金经理；2025年11月12日至今，任南方中证港股通高股息投资ETF基金经理；2026年3月24日至今，任南方中证港股通50ETF联接基金经理。
王鑫| 任职时间: 2025年04月18日| 证券从业年限: 8年
中国国籍，北京大学理学与经济学学士，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。2018年5月加入南方基金，先后任职于战略与产品开发部、产品开发部；2022年6月加入国际业务部，任研究员；2024年5月31日至2025年4月11日，任南方亚洲美元收益债券（QDII）基金经理助理；2025年4月11日至今，任南方标普500ETF（QDII）、南方顶峰TOPIX ETF（QDII）、南方中证香港科技ETF（QDII）基金经理；2025年4月18日至今，任南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF（QDII）、南方亚太精选ETF联接（QDII）基金经理；2025年10月22日至今，任南方中证港股通50ETF基金经理；2025年10月29日至今，任南方中证港股通互联网ETF基金经理；2026年2月5日至今，任南方中证港股通互联网ETF发起联接基金经理。
本期报告
王鑫| 任职时间: 2025年04月18日| 证券从业年限: 8年
中国国籍，北京大学理学与经济学学士，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。2018年5月加入南方基金，先后任职于战略与产品开发部、产品开发部；2022年6月加入国际业务部，任研究员；2024年5月31日至2025年4月11日，任南方亚洲美元收益债券（QDII）基金经理助理；2025年4月11日至2026年8月7日，任南方标普500ETF（QDII）、南方中证香港科技ETF（QDII）基金经理；2025年4月11日至今，任南方顶峰TOPIX ETF（QDII）基金经理；2025年4月18日至今，任南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF（QDII）、南方亚太精选ETF联接（QDII）基金经理；2025年10月22日至今，任南方中证港股通50ETF基金经理；2025年10月29日至今，任南方中证港股通互联网ETF基金经理；2026年2月5日至今，任南方中证港股通互联网ETF发起联接基金经理。
张其思| 任职时间: 2025年04月18日| 证券从业年限: 12年
中国国籍，波士顿大学数理金融硕士，特许金融分析师（CFA）、金融风险管理师（FRM），具有基金从业资格。曾先后就职于美国Charles River Development、Citizens Financial Group，历任固定收益部分析员、资本管理部量化分析师。2017年4月加入南方基金，历任数量化投资部研究员、指数投资部研究员、国际业务部研究员。2020年6月2日至2021年3月26日，任南方原油基金经理助理；2024年5月21日至2025年11月17日，任南方恒生科技指数发起（QDII）基金经理；2025年4月11日至2026年8月7日，任南方顶峰TOPIX ETF（QDII）基金经理；2025年4月18日至2026年8月7日，任南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF（QDII）、南方亚太精选ETF联接（QDII）基金经理；2021年3月26日至今，任南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）、南方原油（QDII-FOF-LOF）基金经理；2022年11月29日至今，任南方纳斯达克100指数发起（QDII）基金经理；2025年3月7日至今，任南方标普500ETF（QDII）基金经理；2025年4月11日至今，任南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）、南方中证香港科技ETF（QDII）基金经理；2025年6月6日至今，任南方港股数字经济混合发起（QDII）基金经理；2025年9月12日至今，任南方国证港股通创新药ETF基金经理；2025年10月22日至今，任南方中证港股通50ETF基金经理；2025年10月29日至今，任南方中证港股通互联网ETF、南方恒生科技ETF（QDII）基金经理；2025年11月12日至今，任南方中证港股通高股息投资ETF基金经理；2025年11月17日至今，任南方恒生科技ETF发起联接（QDII）基金经理；2026年3月24日至今，任南方中证港股通50ETF联接基金经理；2026年8月7日至今，任南方全球精选配置股票（QDII-FOF）基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年上半年，亚太股票市场呈现显著的结构性分化格局，AI产业链驱动的亚太市场强劲领涨，而传统行业市场则相对承压。从板块维度看，科技硬件无疑是上半年最强主线，AI算力需求的持续扩张带动半导体存储器进入超级周期，亚太半导体龙头盈利预期大幅上调，成为推动区域指数走高的核心引擎。本基金跟踪的富时亚太精选指数底层资产以科技成长与红利防御双轮驱动为核心架构：一方面重仓上述半导体龙头，直接受益于AI产业链上行周期；另一方面配置亚太现金流稳健的高分红标的，提供下行保护与收益韧性。从驱动因素看，今年以来亚太地区绝大部分涨幅可由盈利增长解释而非估值扩张，表明当前行情具备扎实的基本面基础。展望2026年下半年，亚太市场基本面支撑依然坚实，主流机构普遍维持对亚太市场的超配立场，AI资本开支周期仍是推动全球市场增长的重要动力，新兴市场整体配置信心较强，日韩与中国AI与半导体产业链正逐渐成长为全球实体AI产业链中的重要力量。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
截至报告期末，本基金A份额净值为1.4606元，报告期内，份额净值增长率为19.37%，同期业绩基准增长率为18.49%；本基金C份额净值为1.4545元，报告期内，份额净值增长率为19.31%，同期业绩基准增长率为18.49%。
本期报告
2026年三季度，亚太股票市场从此前"AI 单边上行"转入剧烈的估值消化与风格再平衡阶段，区域内部表现分化较上半年进一步加剧。本基金跟踪的富时亚太精选指数"亚太半导体龙头+优质红利资产"的哑铃策略架构在三季度的风格切换中发挥了重要的缓冲作用。2026年7月，海外对冲基金在韩国存储芯片股上的大规模杠杆头寸集中平仓，叠加本土散户持有的大量单只股票杠杆ETF被迫去杠杆，引发连锁踩踏，此前领涨的日韩科技市场显著回调，成为全球股指中表现最差的板块之一。相比之下，新加坡银行股、港股高股息资产、受益于弱日元的日本出口龙头及澳洲联邦银行等红利防御型持仓表现良好，显著对冲了科技板块的调整幅度，基金净值整体回撤有限保持稳健上涨，体现了跨市场、跨风格分散配置的价值。
展望四季度，我们认为亚太市场正处于"盈利验证"与"利率约束"的博弈窗口，结构性机会依然大于系统性风险。（1）从基本面看，AI 产业链的盈利兑现仍在加速， HBM 产能持续供不应求，主流机构预计存储供需缺口在2027年将进一步加剧，亚太半导体龙头的盈利上修周期尚未结束。经过三季度的深度调整，代表性的韩国芯片龙头估值已回落至个位数远期市盈率，泡沫化风险大幅释放，为后续表现奠定了更健康的起点。（2）从流动性看，全球利率环境仍是四季度最大的变量。美债收益率处于二十年高位，一定程度上压制了高估值资产的估值扩张空间，但若后续中东局势能有所缓和带动油价回落，有助于缓解输入性通胀压力，为四季度整体市场提供更为良好的流动性环境。
总体而言，经过三季度的杠杆出清与估值重置，亚太市场"盈利增长驱动"的中期逻辑未变，本基金所跟踪的富时亚太精选指数通过科技成长与红利防御的均衡配置，既保留了捕捉AI 产业链上行弹性的敞口，又具备应对利率与波动冲击的防御韧性，有望在四季度继续为投资者提供高效、透明的亚太市场配置工具。
报告期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
截至报告期末，本基金A份额净值为1.4904元，报告期内，份额净值增长率为2.04%，同期业绩基准增长率为1.78%；本基金C份额净值为1.4835元，报告期内，份额净值增长率为1.99%，同期业绩基准增长率为1.78%。
展望四季度，我们认为亚太市场正处于"盈利验证"与"利率约束"的博弈窗口，结构性机会依然大于系统性风险。（1）从基本面看，AI 产业链的盈利兑现仍在加速， HBM 产能持续供不应求，主流机构预计存储供需缺口在2027年将进一步加剧，亚太半导体龙头的盈利上修周期尚未结束。经过三季度的深度调整，代表性的韩国芯片龙头估值已回落至个位数远期市盈率，泡沫化风险大幅释放，为后续表现奠定了更健康的起点。（2）从流动性看，全球利率环境仍是四季度最大的变量。美债收益率处于二十年高位，一定程度上压制了高估值资产的估值扩张空间，但若后续中东局势能有所缓和带动油价回落，有助于缓解输入性通胀压力，为四季度整体市场提供更为良好的流动性环境。
总体而言，经过三季度的杠杆出清与估值重置，亚太市场"盈利增长驱动"的中期逻辑未变，本基金所跟踪的富时亚太精选指数通过科技成长与红利防御的均衡配置，既保留了捕捉AI 产业链上行弹性的敞口，又具备应对利率与波动冲击的防御韧性，有望在四季度继续为投资者提供高效、透明的亚太市场配置工具。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资89.03%基金投资92.54%+3.51
银行存款和结算备付金合计8.83%银行存款和结算备付金合计6.23%-2.60
其他资产2.14%其他资产1.23%-0.91
——权益投资--新增
——普通股--新增
——存托凭证--新增
——固定收益投资--新增
——债券--新增
——资产支持证券--新增
——金融衍生品投资--新增
——远期--新增
——期货--新增
——期权--新增
——权证--新增
——买入返售金融资产--新增
——买断式回购的买入返售金融资产--新增
——货币市场工具--新增
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1南方基金南方东英富时亚太精选ETF(QDII)94.32%退出十大1南方东英富时亚太精选ETF(QDII)94.36%新增十大