长城周期优选混合发起式 ：2026第三季度报告（021636）

基于基本面研究，采取“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行大类资产配置、行业配置和股票选择，优选上市公司股票，追求资产长期稳定增值。

1、大类资产配置策略 本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。 2、股票投资策略 （1）A股投资策略 本基金将基于中期维度做板块配置，以合理甚至偏低的价格投资景气改善的优质企业。投资组合追求的价值有两个来源，首先是企业创造的自由现金流，其次来自投资人在企业低估状态买入。尤其要强调的是，行业周期变化、企业核心战略等影响企业竞争态势和利润，导致企业出现低估或者高估现象，本基金通过构建一个具有长期价值的企业核心池，结合景气和估值波动，力争获取超额收益。 本基金进行行业选择时将重点关注以下几个维度： 行业盈利周期：主要分为平稳盈利、盈利回升周期、盈利下降周期等阶段，关注估值和盈利的匹配。 行业供需格局：包括不限于供应（产能周期）、需求（需求周期）和库存（库存周期）。 行业竞争格局：包括不限于现状（分散或集中）、历史对比、行业政策分析。 3、债券投资策略 本基金通过对国内外宏观经济态势、未来市场利率趋势、收益率曲线变化趋势及市场信用环境变化方向等因素进行综合分析，综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、流动性等因素，构建和调整固定收益证券投资组合。 4、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 5、国债期货投资策略 本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 6、资产支持证券投资策略 本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。 7、融资业务策略 在条件许可的情况下，基金管理人可在不改变本基金既有投资目标、策略和风险收益特征并在控制风险的前提下，根据相关法律法规，参与融资业务，以提高投资效率及进行风险管理。

中证周期100指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率（人民币）×10%+中债综合财富指数收益率×20%

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。