兴银聚优智选混合发起：2026第三季度报告（021631）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.00%

日涨幅

1.0915

净值

（11-02）

近1年：-29.89%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.94%

-28%

-19%

-9%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.15%	-3.42%	-2.11%	1670/5487良好
近1月	-6.68%	-13.57%	-7.82%	1575/5501良好
近3月	-9.04%	-13.12%	-12.45%	1879/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴银聚优智选混合发起：2026第三季度报告（021631）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,788万份

2026Q1

2,397万份

2026Q2

2,485万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

23,967,240.68

变化

+886,601.89

+4%

本期

24,853,842.57

投资目标

在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金将根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、

证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金

类资产的配置。

本期报告

本基金将根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

中证全指指数收益率×65%+恒生指数收益率×10%＋中债综合全

价（总值）指数收益率×25%

本期报告

沪深300指数收益率*80%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*5%+恒生指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%

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风险收益特征

上一期报告

本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平理

论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环

境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风

险。

本期报告

本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金经理简介

乔华国| 任职时间: 2024年06月17日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任职于东方钢铁电子商务有限公司、上海润洋投资管理有限公司、上海从容投资管理有限公司，2021年9月加入兴银基金管理有限责任公司，历任研究发展部行业研究员、基金经理助理，现任权益投资部总经理助理、基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本产品融合成长策略与价值策略构建投资组合，投资范围涵盖A股和港股。我们以产业趋势为切入点，深入发掘细分行业的投资机会，自下而上筛选出具备行业竞争力或强劲爆发力且估值合理的个股进行投资。本产品重点布局消费、医药和周期。

2026年2季度，资产市场出现了前所未有的极端行情，科技板块在AI叙事和业绩催化下，实现了整体大幅上涨，而与AI关联度比较低的板块持续下跌，特别是消费和医药板块。消费数据在1季度好转之后出现了回落，市场对消费医药的长期需求愈加悲观，同时在科技赚钱效应催化下，不断有资金从消费板块转移至科技板块，或许是市场极端分化的原因。我们觉得这一现象并非常态，市场在3季度可能会逐渐恢复到正常状态。我们基于“性价比”的投资策略，寻找“一直努力的好学生”，终将会得到回报。

消费板块，我们重点看好处于周期底部的养殖和航空，仍在高速成长的高端国产化妆品，产品性价比突出的汽车等，我们积极寻找新消费机会和愿意做出改变的传统企业的投资机会。

医药板块，我们依然看好医疗器械和创新药。我们的信心仍源于具体公司，关注其成长潜力与估值风险的匹配度。

周期板块，我们看好供给收缩的有色和化工行业。每一轮周期行业资本开支结束后，都可能孕育较大的周期行情。当前的有色行业正享受2015 - 2020年资本开支收缩带来的红利，化工行业的资本开支在2021 - 2025年持续下降，未来或许能获得较好的盈利。

科技板块，我们持续跟踪AI产业链的动态，特别关注AI重磅应用的推出。科技要素在社会价值创造中的占比不断提升，科技产业链具备更强的盈利能力。

制造板块，我们看好制造企业出海，重点关注东南亚、中东和非洲的需求变化。

我们依据估值性价比进行调仓，力求通过组合策略为投资人带来更好的持有体验。衷心感谢投资者的信任！

本期报告

本产品融合成长策略与价值策略构建投资组合，投资范围覆盖A股与港股。我们以产业趋势为切入点，深入发掘细分行业的投资机会，自下而上筛选具备行业竞争力或强劲爆发力、且估值合理的个股进行投资，重点布局消费、医药和制造三大方向。

2026年三季度，资产市场出现大幅反转：前期大幅上涨的科技板块出现明显回调，而此前受到压制的板块有所上涨，走势与二季度几乎相反，市场的周期性波动再次得到印证。我们坚持“性价比”投资策略——将更多仓位布局在底部资产，耐心等待其价值回归，寻找“一直努力的好学生”，提高底部资产向上的胜率。同时，我们保持分散投资，希望资产能在不同时期上涨，为组合净值提供持续上涨的动力。我们相信，坚持终将带来回报。

消费板块，我们看好处于周期底部的养殖和瓦楞纸，产业性价比突出的汽车和竞争格局优化的外卖等，我们积极寻找新消费机会和愿意做出改变的传统企业的投资机会。

医药板块，我们依然看好医疗器械和创新药。我们的信心仍源于具体公司，关注其成长潜力与估值风险的匹配度。

周期板块，我们看好供给格局变化的化工行业。每一轮周期行业资本开支结束后，都可能孕育较大的周期行情。化工行业的资本开支在过去几年持续下降，未来或许能获得较好的盈利。

科技板块，我们持续跟踪AI产业链的动态，特别关注AI重磅应用的推出，布局了一些ai应用方向。

我们依据估值性价比进行调仓，力求通过组合策略为投资人带来更好的持有体验。衷心感谢投资者的信任！

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.68%

2026Q1

93.74%

2026Q2

93.93%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.27	100.00%	合计	0.29	100.00%	—
权益投资	0.25	93.74%	权益投资	0.27	93.93%	+0.19
股票	0.25	93.74%	股票	0.27	93.93%	+0.19
银行存款和结算备付金合计	0.02	6.00%	银行存款和结算备付金合计	0.02	6.00%	—
其他资产	0.00	0.26%	其他资产	0.00	0.07%	-0.19

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

40.76%

2026Q1

36.26%

2026Q2

35.08%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.11	41.94%	合计	0.13	43.21%	+1.27
制造业	0.10	36.26%	制造业	0.10	35.08%	-1.18
日常消费品	0.03	11.99%	日常消费品	0.04	13.02%	+1.03
医疗保健	0.03	12.28%	医疗保健	0.03	10.47%	-1.81
非日常生活消费品	0.02	6.16%	非日常生活消费品	0.03	8.74%	+2.58
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.61%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	6.45%	+5.84
—	—	—	房地产	0.01	3.25%	新增
原材料	0.00	1.83%	原材料	0.01	3.07%	+1.24
农、林、牧、渔业	0.02	5.97%	农、林、牧、渔业	0.01	2.92%	-3.05
—	—	—	通讯业务	0.01	2.06%	新增
科学研究和技术服务业	0.00	1.53%	科学研究和技术服务业	0.00	1.70%	+0.17
批发和零售业	0.01	2.25%	批发和零售业	0.00	1.59%	-0.66
工业	0.02	8.50%	工业	0.00	1.56%	-6.94
—	—	—	租赁和商务服务业	0.00	1.49%	新增
—	—	—	公用事业	0.00	1.04%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	1.02%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.63%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.01%	-0.62
文化、体育和娱乐业	0.01	4.01%	—	—	—	退出
信息技术	0.00	1.17%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

36.01%

2026Q1

44.42%

2026Q2

37.94%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.94%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	再鼎	09688	6.19%	131,000	—	1	福瑞医科	300049	6.17%	37,900	+0.52	-700
2	福瑞医科	300049	5.65%	38,600	—	2	再鼎	09688	4.89%	79,900	-1.30	-51,100
3	牧原股份	002714	4.87%	37,000	退出十大	3	德康农牧	02419	4.20%	24,300	+0.40	-4,000
4	三生	01530	4.53%	82,000	—	4	美团-W	03690	4.06%	19,100	新增十大	—
5	中国东方航空股份	00670	4.32%	418,000	退出十大	5	晶晨股份	688099	3.45%	10,325	新增十大	—
6	毛戈平	01318	4.15%	24,500	退出十大	6	三生	01530	3.32%	67,500	-1.21	-14,500
7	优然牧业	09858	4.04%	446,000	退出十大	7	玖龙纸业	02689	3.07%	185,000	新增十大	—
8	百亚股份	003006	3.88%	71,100	退出十大	8	峰岹	688279	3.00%	4,356	新增十大	—
9	德康农牧	02419	3.80%	28,300	—	9	TCL	000100	2.92%	176,700	新增十大	—
10	新澳股份	603889	2.99%	155,520	退出十大	10	纽威数控	688697	2.86%	57,728	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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