海富通量化选股混合 ：2026第三季度报告（021655）

基金PK

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收益表现

+1.88%

日涨幅

1.1117

净值

（11-02）
近1年：-18.15%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.89%
-34%
-23%
-12%
-1%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.96%
4173/5487不佳
近1月-18.51%
3974/5501一般
近3月-19.86%
4085/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

海富通量化选股混合 ：2026第三季度报告（021655）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
833万份
2026Q1
466万份
2026Q2
486万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
4,663,377.54
变化
+196,397.78
+4%
本期
4,859,775.32
3

投资目标

本基金主要通过量化模型精选个股，力争实现基金资产长期稳健的增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

具体包括： 1、资产配置策略：本基金运用量化模型，结合对国内外宏观经济及证券市场整体走势的研究分析，对股票、债券等各类别资产之间的相对价值进行判断，确定各类资产之间的投资比例，并动态调整； 2、股票投资策略：在大类资产配置的基础上，本基金采用量化模型构建股票投资组合，具体包括量化选股模型、投资组合优化及港股通标的股票的投资策略； 3、存托凭证投资策略； 4、债券投资组合策略：主要采取利率策略、信用策略、收益率曲线策略以及杠杆策略； 另外，本基金投资策略还包括资产支持证券投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、参与融资业务策略及流通受限证券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×75%+银行活期存款利率（税后）×20%+中证港股通综合指数收益率×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，但低于股票型基金。本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
李自悟| 任职时间: 2024年07月23日| 证券从业年限: 18年
硕士，持有基金从业人员资格证书。2008年4月至2010年1月任MNJ Capital Management交易员，2010年7月至2011年6月任BlackRock 研究员，2011年7月至2016年3月任国家外汇管理局中央外汇业务中心基金经理，2016年3月至2019年8月任上海均直资产管理有限公司基金经理，2019年9月至2022年8月任野村东方国际证券量化投资主管。2022年8月加入海富通基金管理有限公司，现任量化投资部副总监（主持工作）。2023年2月起任海富通中证500增强基金经理。2023年2月至2025年3月兼任海富通量化前锋股票基金经理。2023年4月起兼任海富通阿尔法对冲混合基金经理。2024年3月起兼任海富通中证2000增强策略ETF基金经理。2024年7月起兼任海富通量化选股混合基金经理。2025年3月起兼任海富通欣益混合基金经理。2025年12月起兼任海富通中证A500指数增强基金经理。2026年5月起兼任海富通沪深300指数增强基金经理。
本期报告
李自悟| 任职时间: 2024年07月23日| 证券从业年限: 18年
硕士，持有基金从业人员资格证书。2008年4月至2010年1月任MNJ Capital Management交易员，2010年7月至2011年6月任BlackRock 研究员，2011年7月至2016年3月任国家外汇管理局中央外汇业务中心基金经理，2016年3月至2019年8月任上海均直资产管理有限公司基金经理，2019年9月至2022年8月任野村东方国际证券量化投资主管。2022年8月加入海富通基金管理有限公司，现任量化投资部副总监（主持工作）。2023年2月起任海富通中证500增强基金经理。2023年2月至2025年3月兼任海富通量化前锋股票的基金经理。2023年4月起兼任海富通阿尔法对冲混合的基金经理。2024年3月起兼任海富通中证2000增强策略ETF的基金经理。2024年7月起兼任海富通量化选股混合的基金经理。2025年3月至2026年7月兼任海富通欣益混合的基金经理。2025年12月起兼任海富通中证A500指数增强的基金经理。2026年5月起兼任海富通沪深300增强基金经理。2026年7月起兼任海富通致远量化选股股票发起、海富通安和债券基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，我国国民经济延续总体平稳、保持向新向优的发展态势。结构上，外贸韧性彰显，发展动能向新。从外贸表现来看，出口延续增长态势，其中AI相关产业出口保持高增长。产业层面，规模以上高技术制造业增加值呈现较快增长，反映出新兴产业正快速成长，为经济高质量发展提供了有力支撑。尽管二季度国际环境复杂多变，但国内有效实施更加积极有为的宏观政策，经济整体保持平稳运行。
海外经济方面，AI投资持续拉动全球经济，海外流动性边际偏紧，中东地缘风险迎来阶段性降温。美国科技巨头一季报纷纷上修资本开支计划，带动全球AI产业链如高端算力硬件等上游需求大增。与此同时，高油价冲击下全球通胀有所走高，欧央行、日本央行等主要央行已启动加息进程，市场对美联储年内启动加息的预期也有所升温，整体海外流动性环境偏紧。值得关注的是，6月中旬美伊两国远程签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，国际油价从高位显著回落，中东地缘局势迎来阶段性缓和，有助于改善全球风险偏好。
从A股市场看，二季度市场震荡走强，结构上AI是贯穿始终的核心主线，风格上成长板块大幅领跑。主要指数方面，科创50上涨75.74%，创业板指上涨36.35%，中证500上涨18.56%，沪深300上涨11.90%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，二季度表现靠前的板块是电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工，表现靠后的板块是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。市场整体呈现鲜明的成长风格溢价，AI算力与应用方向的产业链标的表现尤为突出。
本基金坚持通过多因子量化模型优选个股。二季度市场在AI产业浪潮驱动下震荡走强，从因子表现看，成长因子与动量因子的超额收益显著，价值因子阶段性回撤，市场风格高度集中于高景气、高成长方向。在策略配置上，我们适度提升了趋势跟踪类子策略的权重，同时降低了反转类子策略的占比，以适应持续的单边风格环境。面对部分因子拥挤度快速攀升，我们在信号生成中纳入了拥挤度衰减机制，动态压缩高拥挤因子的暴露权重。风险模型方面，我们将组合对成长和动量因子的暴露控制在相对基准适度超配的合理区间，同时通过波动率约束和跟踪误差预算管理，防范风格极致化后的均值回复风险。
报告期内，海富通量化选股混合A净值增长率为13.32%，同期业绩比较基准收益率为9.73%。海富通量化选股混合C净值增长率为13.18%，同期业绩比较基准收益率为9.73%。
本期报告
国内经济方面，2026年三季度国民经济运行平稳、发展向新向优。结构上，三季度外贸维持高增长，经济发展动能向新。从外贸看，三季度货物进出口快速增长，贸易结构继续优化，高新技术品类出口维持高增。科技产业方面，三季度工业生产加快，其中装备制造业和高技术制造业快速增长；服务业增长平稳，其中信息传输、软件和信息技术服务业等现代服务业增势良好；知识产权产品、高新技术等行业投资快速增长。尽管三季度国际环境复杂多变，但国内持续推进高质量发展，实现对外贸易快速增长，新动能支撑作用增强。
海外经济方面，三季度AI投资继续拉动全球经济。中报显示，美国科技巨头资本开支维持高增，AI产业链增长仍维持强劲，在AI投资拉动下美国经济增长预期被上修。随着三季度中东地缘局势再度紧张，油品供给受限导致能源价格中枢抬升，全球通胀预期走高，美欧日等全球主要央行实施加息。
从A股市场看，三季度市场表现分化，结构上红利偏强，成长股偏弱。从主要指数看，三季度上证指数下跌6.16%，中证500下跌17.67%，中证1000下跌17.15%，中证红利上涨9.38%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，三季度表现靠前的板块是煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物，表现靠后的板块是电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备。
从因子表现看，三季度价值、质量类因子表现较好，成长、动量类因子表现较弱。
三季度市场事实上经历了宽幅的震荡，7月下跌，8月反弹，9月震荡后在月底避险情绪再度上升，这对因子和风格配置造成了一定的困难。本基金坚持通过多因子量化模型优选个股，并针对量选策略特点融合一定的风格和行业模型以提升收益弹性。风险预算模型持续监控组合在各主要风格因子上的偏离幅度，保持组合的稳健运行。
报告期内，海富通量化选股混合A净值增长率为-14.42%，同期业绩比较基准收益率为-10.32%。海富通量化选股混合C净值增长率为-14.53%，同期业绩比较基准收益率为-10.32%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
75.03%
2026Q1
84.98%
2026Q2
89.47%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资84.98%权益投资89.47%+4.49
股票84.98%股票89.47%+4.49
固定收益投资2.56%固定收益投资6.12%+3.56
债券2.56%债券6.12%+3.56
银行存款和结算备付金合计12.35%银行存款和结算备付金合计4.23%-8.12
其他资产0.10%其他资产0.18%+0.08
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
71.61%
2026Q1
69.73%
2026Q2
72.96%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计1.93%合计89.87%+87.94
制造业69.73%制造业72.96%+3.23
信息传输、软件和信息技术服务业5.80%信息传输、软件和信息技术服务业5.36%-0.44
采矿业3.09%采矿业4.12%+1.03
科学研究和技术服务业1.04%科学研究和技术服务业2.14%+1.10
交通运输、仓储和邮政业1.83%交通运输、仓储和邮政业1.74%-0.09
建筑业1.40%建筑业1.23%-0.17
批发和零售业3.15%批发和零售业0.98%-2.17
水利、环境和公共设施管理业0.28%水利、环境和公共设施管理业0.50%+0.22
金融业1.12%金融业0.43%-0.69
卫生和社会工作0.29%卫生和社会工作0.41%+0.12
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.38%——退出
租赁和商务服务业0.45%——退出
教育0.29%——退出
综合0.14%——退出
原材料0.19%——退出
非日常生活消费品0.44%——退出
信息技术0.60%——退出
通信服务0.70%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
11.03%
2026Q1
20.11%
2026Q2
14.46%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比14.46%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创5.16%—1中际旭创2.46%-2.70
2新易盛2.47%—2兆易创新2.15%+1.05
3香农芯创2.03%退出十大3新易盛1.78%-0.69
4江波龙1.91%退出十大4海光信息1.38%新增十大
5聚和材料1.80%退出十大5君正股份1.38%新增十大
6宁德时代1.60%退出十大6中芯国际1.19%+0.33
7中芯国际0.86%—7三环1.07%新增十大
7中芯国际0.53%—8鼎龙股份1.03%新增十大
8协创数据1.38%退出十大9药明康德1.02%新增十大
9中微1.27%退出十大10思瑞浦1.00%新增十大
10兆易创新1.10%—————