招商资管北证50成份指数发起 ：2026第三季度报告（021690）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报。

1、资产配置策略；2、股票（含存托凭证）投资策略；3、债券和货币市场工具投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生品投资/交易策略；6、融资、转融通证券出借业务投资策略。

银行活期存款利率（税后）*5%+北证50成份指数收益率*95%

本基金为股票型基金，理论上其预期风险及预期收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股，具有与标的指数类似的风险收益特征。本基金投资北京证券交易所股票，将承担因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

报告期内，A股市场主要宽基及风格指数呈现显著分化格局，价值与微盘方向表现突出，科技成长方向深度回调。其中，微盘股指数以19.37%的季度涨幅在主要指数中领涨，大盘价值上涨10.72%，北证50指数下跌16.91%，全A等权下跌0.83%；科创50指数以30.70%的季度跌幅在主要宽基指数中领跌，创业板指下跌27.80%；中证500、中证1000、中证A500和沪深300分别下跌17.67%、17.15%、14.96%和12.49%。市场成长与价值分化特征显著。行业层面，按申万一级行业分类，涨幅居前的依次为煤炭（+19.3%）、石油石化（+15.3%）、农林牧渔（+15.1%）、银行（+14.6%）和医药生物（+10.1%）；跌幅居前的行业为电子（-32.6%）、通信（-28.7%）、建筑材料（-26.1%）、电力设备（-23.7%）和机械设备（-21.1%）。科技成长类行业表现显著承压，电子和通信行业季度跌幅分别达32.6%和28.7%，反映前期涨幅较大、交易较为拥挤的AI算力、半导体等硬科技方向出现集中调整；煤炭、石油石化、银行等低估值红利与资源板块逆势走强。市场风格明显偏向价值、红利、资源及小微盘方向，传统成长板块及中大盘成长风格表现持续承压。整体来看，市场风格较前期发生明显切换，成长与价值的结构分化进一步凸显。 本基金跟踪的标的指数为北证50成份指数，业绩比较基准为：北证50成份指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。北证50指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。报告期内，本基金在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，主要采取完全复制的方式跟踪指数。 报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是基金申购赎回的影响和指数成份股调整的影响，其中受市场波动带来的申赎影响最大。本基金为指数型基金，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，努力将基金的偏离度和跟踪误差控制在较低水平。 截至报告期末招商资管北证50成份指数发起A基金份额净值为0.8271元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.41%，同期业绩比较基准收益率为-16.08%；截至报告期末招商资管北证50成份指数发起C基金份额净值为0.8223元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.48%，同期业绩比较基准收益率为-16.08%。