招商资管智达量化选股混合发起：2026第三季度报告（021692）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.27%

日涨幅

1.2294

净值

（11-02）

近1年：-6.44%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.89%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.97%	-3.42%	-2.11%	2771/5487一般
近1月	-8.97%	-13.57%	-7.82%	1998/5501良好
近3月	-7.62%	-13.12%	-12.45%	1598/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商资管智达量化选股混合发起：2026第三季度报告（021692）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,928万份

2026Q1

2,592万份

2026Q2

2,855万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

25,917,013.46

变化

+2,630,828.95

+10%

本期

28,547,842.41

投资目标

本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理，在严格控制风险的前提下，力争追求基金资产的长期持续增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、债券投资策略；5、其他类型资产投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债-综合全价（总值）指数收益率*20%+中证500指数收益率*80%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

范万里| 任职时间: 2024年09月24日| 证券从业年限: 19年

中国国籍。广州大学数学与应用数学专业，理学学士。具备基金从业资格、证券从业资格。现任招商资管公募投资部基金经理。曾任广州证券有限责任公司资产管理部投资经理、光大富尊投资有限公司量化投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，A股市场主要宽基指数呈现极致分化格局，科技成长方向表现极为突出。其中，科创50指数以75.74%的季度涨幅断层领涨全市场，创业板指大涨36.35%，中盘成长、小盘成长分别上涨23.92%和21.89%；中证500和中证A500分别录得18.56%和14.26%的上涨；而全A等权指数下跌2.51%，微盘股指数跌幅达13.88%，市场内部成长与价值分化特征极为显著。行业层面，按申万一级行业分类，涨幅居前的依次为电子（+90.9%）、通信（+63.8%）、建筑材料（+35.2%）和机械设备（+23.4%）；跌幅居前的行业则为石油石化（-22.2%）、农林牧渔（-20.2%）、钢铁（-18.6%）、美容护理（-17.5%）、商贸零售（-17.5%）和食品饮料（-17.3%）。科技成长类行业表现堪称强劲，电子和通信行业季度涨幅分别高达90.9%和63.8%，显示出市场对AI算力、半导体等硬科技方向的极度聚焦；而传统周期与消费板块则表现惨淡，石油石化、农林牧渔和钢铁等传统行业跌幅均超过18%，食品饮料、商贸零售等内需板块同样深度回调。市场热度高度集中于科技成长产业链，传统行业、消费板块与小微盘股表现持续承压，风格分化特征较一季度进一步加剧。

本基金主要通过量化投资策略进行投资管理，选股策略主要选取公司基本面稳定，业绩成长性较高且估值相对合理公司构建投资组合，以获取优质公司长期价值增长为主要收益来源。报告期内，本基金跑输业绩比较基准，主要原因是二季度市场极度聚焦AI算力、半导体等硬科技方向，风格分化达历史极值。因子层面，动量、高波动率和高估值因子显著占优，低估值、低波动等防御因子持续回撤，市场呈现典型的“强者恒强”特征。从历史规律看，极致的风格分化难以持续，随着市场情绪趋于平稳，因子表现将迎来均值回归，多因子均衡配置的超额收益有望逐步修复。本基金管理人将坚持运用具备经济学逻辑与投资逻辑的基本面选股策略投资，勤勉尽责，力争为投资者持续创造稳健的超额收益。

本期报告

报告期内，A股市场主要宽基及风格指数呈现显著分化格局，价值与微盘方向表现突出，科技成长方向深度回调。其中，微盘股指数以19.37%的季度涨幅在主要指数中领涨，大盘价值上涨10.72%，小盘价值小幅下跌1.24%，全A等权下跌0.83%；科创50指数以30.70%的季度跌幅在主要宽基指数中领跌，创业板指下跌27.80%；中证500、中证1000、中证A500和沪深300分别下跌17.67%、17.15%、14.96%和12.49%。市场成长与价值分化特征显著。行业层面，按申万一级行业分类，涨幅居前的依次为煤炭（+19.3%）、石油石化（+15.3%）、农林牧渔（+15.1%）、银行（+14.6%）和医药生物（+10.1%）；跌幅居前的行业为电子（-32.6%）、通信（-28.7%）、建筑材料（-26.1%）、电力设备（-23.7%）和机械设备（-21.1%）。科技成长类行业表现显著承压，电子和通信行业季度跌幅分别达32.6%和28.7%，反映前期涨幅较大、交易较为拥挤的AI算力、半导体等硬科技方向出现集中调整；煤炭、石油石化、银行等低估值红利与资源板块逆势走强。市场风格明显偏向价值、红利、资源及小微盘方向，传统成长板块及中大盘成长风格表现持续承压。整体来看，市场风格较前期发生明显切换，成长与价值的结构分化进一步凸显。

本基金主要通过量化投资策略进行投资管理，选股策略主要选取公司基本面稳定，业绩成长性较高且估值相对合理公司构建投资组合，以获取优质公司长期价值增长为主要收益来源。报告期内，本基金跑赢业绩比较基准，主要原因是市场经历二季度对AI算力、半导体等硬科技方向的极度聚焦后，三季度市场情绪逐步趋于平稳，前期拥挤交易有所缓解，因子表现迎来均值回归，基本面量化选股策略较好适应了市场风格切换。今年以来，面对复杂多变的外部环境和内部结构性挑战，我国经济展现出较强的韧性与活力，高质量发展扎实推进，经济运行呈现“动能向新、结构向优”的积极特征。坚定看好中国资本市场发展前景，看好中国经济的光明未来。本基金管理人将坚持运用具备经济学逻辑与投资逻辑的基本面选股策略投资，勤勉尽责，力争为投资者持续创造稳健的超额收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.51%

2026Q1

84.53%

2026Q2

81.11%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.40	100.00%	合计	0.39	100.00%	—
权益投资	0.34	84.53%	权益投资	0.31	81.11%	-3.42
股票	0.34	84.53%	股票	0.31	81.11%	-3.42
—	—	—	买入返售金融资产	0.04	11.60%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.06	15.44%	银行存款和结算备付金合计	0.03	7.28%	-8.16
其他资产	0.00	0.03%	其他资产	0.00	0.01%	-0.02

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

55.54%

2026Q1

64.51%

2026Q2

60.26%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.34	84.80%	合计	0.31	81.72%	-3.08
制造业	0.26	64.51%	制造业	0.23	60.26%	-4.25
金融业	0.02	4.45%	金融业	0.02	5.99%	+1.54
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	3.70%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	5.42%	+1.72
批发和零售业	0.02	5.07%	批发和零售业	0.01	3.75%	-1.32
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	2.55%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.50%	-1.05
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.01	1.30%	新增
租赁和商务服务业	0.00	0.29%	租赁和商务服务业	0.00	0.90%	+0.61
采矿业	0.01	1.94%	采矿业	0.00	0.89%	-1.05
住宿和餐饮业	0.00	0.07%	住宿和餐饮业	0.00	0.57%	+0.50
科学研究和技术服务业	0.00	0.56%	科学研究和技术服务业	0.00	0.47%	-0.09
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.66%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.38%	-0.28
建筑业	0.00	0.33%	建筑业	0.00	0.17%	-0.16
农、林、牧、渔业	0.00	0.26%	农、林、牧、渔业	0.00	0.11%	-0.15
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.38%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.02%	-0.36
综合	0.00	0.05%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

16.02%

2026Q1

16.88%

2026Q2

14.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比14.04%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	香农芯创	300475	3.09%	4,100	退出十大	1	星宸	301536	2.08%	6,500	新增十大	—
2	江波龙	301308	2.12%	1,200	退出十大	2	同宇新材	301630	1.64%	3,300	新增十大	—
3	鼎龙股份	300054	1.94%	7,300	退出十大	3	天士力	600535	1.50%	41,200	新增十大	—
4	德明利	001309	1.66%	700	退出十大	4	威海广泰	002111	1.41%	59,900	新增十大	—
5	飞凯材料	300398	1.57%	10,100	退出十大	5	德赛电池	000049	1.33%	22,800	新增十大	—
6	佰维存储	688525	1.53%	1,236	退出十大	6	辽宁成大	600739	1.33%	50,000	新增十大	—
7	东山精密	002384	1.38%	2,100	退出十大	7	视源股份	002841	1.28%	10,900	新增十大	—
8	美畅股份	300861	1.23%	19,500	退出十大	8	纽威数控	688697	1.19%	31,970	新增十大	—
9	星球石墨	688633	1.19%	16,010	退出十大	9	新亚	605277	1.14%	26,300	新增十大	—
10	电连	300679	1.17%	7,800	退出十大	10	物产金轮	002722	1.14%	33,400	新增十大	—

持有 0

招商资管智达量化选股混合发起 ：2026第三季度报告（021692）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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