东方红成长先锋混合：2026第三季度报告（021779）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.62%

日涨幅

0.5318

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.88%

-41%

-28%

-15%

-1%

12%

2026-05

2026-07

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-11.76%	-3.42%	-2.11%	5330/5487不佳
近1月	-29.73%	-13.57%	-7.82%	5130/5501不佳
近3月	-27.76%	-13.12%	-12.45%	5054/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方红成长先锋混合：2026第三季度报告（021779）

基金份额变动

基金总份额趋势

7.18亿份

2026Q2

6.54亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

717,999,510.05

变化

-64,358,310.27

-9%

本期

653,641,199.78

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置：本基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例；2、股票投资策略：本基金将利用基金管理人投研团队的资源，积极寻找投资机会，对企业内在价值进行深入细致的分析，并进一步挖掘出价格低估、质地优秀、未来预期成长性良好，符合新时代中国经济高质量发展理念和新质生产力发展方向的上市公司股票（含存托凭证）进行投资。3、此外，本基金还会运用存托凭证投资策略、可转换债券、可分离交易可转债和可交换债券的投资策略、其他固定收益类证券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略以及参与融资业务策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债-总全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘辉| 任职时间: 2026年4月22日| 证券从业年限: 20年

上海东方证券资产管理有限公司董事总经理、基金经理，2023年02月至今任东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理、2026年02月至今任东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2026年04月至今任东方红成长先锋混合型证券投资基金基金经理。阿德莱德大学应用金融学专业硕士。曾任华泰证券股份有限公司分析师，东吴基金管理有限公司研究员，汇丰晋信基金管理有限公司研究员、基金经理，嘉实基金管理有限公司基金经理，上投摩根基金管理有限公司基金经理。具备证券投资基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股市场的结构性特征比较明显。一方面，以人工智能为代表的新兴产业出现了较大幅度的上涨。而另一方面，与传统经济密切相关的产业和公司股价则出现了明显的下跌。资本市场在投资方向的选择上，出现了极致的分化，并引发了市场广泛的讨论。面对这样显著分化的结构性行情，经过审慎、深入的研究后，本基金依然选择了继续坚持重点投资以AI为代表的新兴产业。我认为，行情结构性分化的背后其实隐含着深层次的基本面原因。具体来看，在面对贸易壁垒和关税干扰的前提下，很多制造业公司选择了海外建厂和产能转移，这会在一定程度上减少其对于国内产能的投放和订单生产，进而一定会影响相关内需产业的需求。其次，面对科技产业的创新性发展，大量的社会资本涌入该领域，进而激发了很大的投资热情。我认为在外在条件没有发生明显改变的前提下，上述的结构性变化很有可能是未来的常态。事实上，纵观海外美股的近些年走势，K型分化不仅体现在宏观里，也在其资本市场得以长期演绎。因此，尽管未来股市可能会出现阶段性的再平衡，但是我目前依然选择继续对以AI为代表的新兴产业进行重点投资和布局，希望可以取得相对较好的投资回报。

宏观展望上，虽然美以伊冲突何时能够真正结束，以何种具体方式结束还难以预判。同时全球贸易壁垒和格局会不会出现明显的改变，我们不得而知。但是我还是希望以一个更长周期的视角来看待投资本身，以期在这样的投资框架下，能够成功穿越周期波动，最终可以收获一定的投资果实。在具体投资方向上，我仍坚持看好人工智能行业的长期发展前景，认为AI将会深刻改变人类社会的发展进程。若干年后，人工智能必将会渗透到我们工作和生活的方方面面，而这将注定会是人类社会不可逆的发展趋势。虽然产业发展的进程中必然会出现一些波折或者干扰的因素，但是我判断，伴随着AI智能体的渗透率逐步提升，我们必将会对此有着更加清晰的认知。最后，在AI领域之外，本基金依然会继续坚持投资于具备广阔成长空间的细分领域，力争为持有人取得相对较好的投资回报。

本期报告

三季度，随着美以伊冲突的持续进行，国际油价一直处于相对较高的位置，从而引发了世界上大部分国家的通胀上行。在这样的背景下，美联储和欧洲国家大都采取了紧缩的货币政策，叠加国际间的经贸关系变化影响，资本市场开始担忧经济下行。在这样的背景下，全球资本市场一度担忧AI基建的资本投入不可持续，担忧产业应用前景的不确定性。关于这个担忧，谷歌、微软、亚马逊等云服务商在三季度集体给出了明确的答案，那就是产业认为AI基建的投资回报率超过30%，相关公司继续加大投资力度的规划是明确且可持续的。相应地，美股大型科技公司在三季度内亦取得了良好的资本市场表现。然而，A股科技类上市公司的股价表现则截然相反。究其原因主要在于A股市场开始担心，美国会限制中国光通信产业的发展，会限制其主要产品进入美国市场，进而对国内相关产业未来的发展前景有很大担忧。面对这样的悲观情绪影响，经过审慎、深入的研究后，本基金认为中国的AI产业仍将会继续大力发展，虽然过程中道路可能会经历曲折，但其未来前景依然光明，因此选择了继续坚持重点投资以AI为代表的新兴产业，这一方向并未动摇。

展望四季度，尽管资本市场当下对于我国优质科技企业持续参与全球人工智能产业发展的前景存在质疑声音，以至于其股价表现阶段性承压，但是我们经过反复论证、审慎思考之后对此仍充满信心。我们仍坚定看好人工智能行业的长期发展前景，认为AI将会深刻改变人类社会的发展进程。若干年后，人工智能必将会渗透到我们工作和生活的方方面面，而这将注定会是人类社会不可逆的发展趋势。虽然产业发展的进程中必然会出现一些波折或者干扰的因素，但是我们判断，伴随着AI智能体的渗透率逐步提升，我们必将会对此有着更加清晰的认知。最后，在AI领域之外，本基金依然会继续坚持投资于具备广阔成长空间的细分领域，力争为持有人取得相对较好的投资回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.54%

2026Q2

85.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.22	100.00%	合计	4.96	100.00%	—
权益投资	7.61	92.54%	权益投资	4.22	85.13%	-7.41
股票	7.61	92.54%	股票	4.22	85.13%	-7.41
银行存款和结算备付金合计	0.61	7.45%	银行存款和结算备付金合计	0.74	14.83%	+7.38
—	—	—	其他资产	0.00	0.04%	新增
固定收益投资	0.00	0.00%	固定收益投资	0.00	0.00%	—
债券	0.00	0.00%	债券	0.00	0.00%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

82.28%

2026Q2

78.96%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	6.68	82.28%	制造业	3.91	78.96%	-3.32
采矿业	0.17	2.15%	采矿业	0.11	2.30%	+0.15
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.11	2.14%	新增
信息技术	0.30	3.66%	信息技术	0.05	1.10%	-2.56
信息传输、软件和信息技术服务业	0.20	2.46%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.85%	-1.61
通信服务	0.26	3.24%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

62.14%

2026Q2

60.33%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.33%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	10.42%	139,300	—	1	新易盛	300502	8.90%	113,100	-1.52	-26,200
2	中际旭创	300308	9.56%	61,100	—	2	中际旭创	300308	7.16%	43,800	-2.40	-17,300
3	兆易创新	603986	7.13%	71,000	退出十大	3	工业富联	601138	6.85%	581,903	+1.50	-20,300
4	东山精密	002384	5.85%	180,900	—	4	澜起	688008	6.56%	160,485	+1.04	+15,863
5	澜起	688008	5.52%	144,622	—	5	东山精密	002384	6.38%	188,400	+0.53	+7,500
6	工业富联	601138	5.35%	602,203	—	6	沪电股份	002463	5.34%	227,700	新增十大	—
7	德业股份	605117	5.05%	386,240	退出十大	7	协创数据	300857	5.17%	101,800	新增十大	—
8	鼎通	688668	4.95%	107,498	退出十大	8	胜宏	300476	4.94%	116,210	+0.63	+15,200
9	胜宏	300476	4.31%	101,010	—	9	天孚	300394	4.77%	90,440	新增十大	—
10	长川	300604	4.00%	95,000	退出十大	10	通富微电	002156	4.26%	369,900	新增十大	—

持有 0

东方红成长先锋混合 ：2026第三季度报告（021779）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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