天弘优势企业混合发起 ：2026第三季度报告（021973）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.30%

日涨幅

1.3240

净值

（11-02）
近1年：-8.16%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.62%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.13%
1135/5487优秀
近1月-3.58%
1026/5501优秀
近3月-10.30%
2176/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

天弘优势企业混合发起 ：2026第三季度报告（021973）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,456万份
2026Q1
1,261万份
2026Q2
1,246万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
12,612,242.98
变化
-148,715.93
-1%
本期
12,463,527.05
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略、融资策略 。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率*75%+恒生指数收益率（经汇率调整）*5%+中债综合债指数收益率*20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

唐博| 任职时间: 2024年08月16日| 证券从业年限: 9年

男，金融硕士。2017年7月加盟本公司，历任股票投资研究部研究员、高级研究员、基金经理助理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
上半年美伊冲突对很多行业运行的节奏产生了影响，霍尔木兹通航的减少对供应链的稳定性进行了风险测试。其中波动比较大的是很多行业的经营行为和库存变化。目前部分受影响行业体现出库存先下后上，上游开工率下降的情况。霍尔木兹的反复导致下游企业的经营谨慎性持续提升以及补库延迟。后续随着冲突降级，我们仍然关注整个补库需求的释放。短期库存波动引发的需求节奏断档导致部分龙头公司的市值出现下跌，估值也回到性价比非常突出的位置。后续我们仍然会保持对这部分优质企业的持续跟踪，对于竞争优势在持续扩大，同时中长期面临新机遇的公司保持重点关注。
上半年组合配置的核心主要还是从供给端来考量的，我们认为部分行业在供给侧出现了中长期变化的迹象。
一个是关于新增产能的放缓。2021-2022年部分行业的高盈利催生了高速扩张，之后的供给过剩带来了较长时间的行业盈利收缩。同时伴随双碳以及能耗要求的不断提升，产能扩张的要求也同步增加，导致产能投放往高效和优质企业集中。行业供给扩张的门槛在这个过程中逐步累积产能差异进一步扩大。经过过去几年的再均衡，部分行业的产能投放意愿出现了明显下降，同时需求仍然保持着较好的水平。这类行业的头部公司有机会在中长期开始持续体现出优质产能的溢价。
另外一个是部分行业产能结构的变化。这个产能结构主要是全球维度上供给来源的再分布。以化工为例，欧洲是化工的传统优势区域，但是过去几年欧洲化工产能的收缩趋势明显。在供应链不稳定性、成本冲击等因素的影响下，欧洲传统的化工企业在产品、产能以及经营表现上出现了全面的调整。同期，国内产业集群的优势，以及供应链的稳定性进一步提升了国内企业的成本优势，龙头公司的全球竞争力持续提升。从制造端的稳定性到产品的可靠性，全球市场的机遇给了优秀企业持续发展的空间。
本期报告
我们持续关注农业农资、化工、部分出海企业的机会。出发点一个是全球大宗产品价格的传导、目前环境下供给端的变动，以及对国内头部公司全球竞争力的评估。
农产品的周期受气候和原油成本影响明显。当前因为农资原料成本的抬升以及厄尔尼诺持续升温的影响，部分国际农产品已经出现了价格的回升。农业的需求相对比较刚性，气候原因也导致了不同产品的产区比较稳定。这种情况下，叠加外部地缘冲突的影响，部分运输通道受限，后续在供需结构上是存在进一步潜在变动的可能的。
传统化工品方面，面临长期趋势和短期机遇共振的机会。海外炼能在地缘冲突的直接影响和成本冲击的多重压力下，出现了实质性的供给减少。以成品油为例来看，海外库存和供应都出现了紧张的状态。短期的外部冲击进一步放大了国内大化工企业在成本、供应链方面的突出竞争力，同时增强了在部分领域和部分产品的定价能力。
对于出海方面，既存在贸易环境的倒逼，也是很多优秀企业进入不同发展阶段的必然选择。国内的大市场以及竞争环境历练了很多优秀的产品和服务能力。过去受限于成熟的供应链绑定、长时认证等原因，部分优秀企业的全球份额受到持续的压制。随着国内优势产业以及链主企业的增加，以及海外新兴市场快速发展的背景下对优质和性价比产品的需求快速放大，越来越多的产品和优秀企业会在全球市场中拿到更多量的份额，甚至更多利润的份额。
截至2026年09月30日，天弘优势企业混合发起A基金份额净值为1.3732元，天弘优势企业混合发起C基金份额净值为1.3559元。报告期内份额净值增长率天弘优势企业混合发起A为-3.11%，同期业绩比较基准增长率为-10.18%；天弘优势企业混合发起C为-3.25%，同期业绩比较基准增长率为-10.18%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.22%
2026Q1
87.78%
2026Q2
92.07%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.78%权益投资92.07%+4.29
股票87.78%股票92.07%+4.29
银行存款和结算备付金合计12.12%银行存款和结算备付金合计7.80%-4.32
其他资产0.10%其他资产0.14%+0.04
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
54.59%
2026Q1
69.56%
2026Q2
77.23%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业69.56%制造业77.23%+7.67
水利、环境和公共设施管理业7.25%水利、环境和公共设施管理业7.47%+0.22
采矿业4.74%采矿业4.19%-0.55
合计89.42%合计3.48%-85.94
——电信服务3.48%新增
交通运输、仓储和邮政业7.06%——退出
科学研究和技术服务业0.81%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
56.49%
2026Q1
62.20%
2026Q2
62.76%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比62.76%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际联合7.40%退出十大1紫金龙净7.88%+1.28
2山高环能7.25%—2山高环能7.47%+0.22
3兴发6.92%退出十大3XD扬农化6.89%新增十大
4海康威视6.89%退出十大4万华化学6.76%+1.37
5龙净6.60%—5新宙邦6.69%新增十大
6东方电缆6.47%退出十大6晨光生物6.55%新增十大
7万华化学5.39%—7新疆天业5.45%新增十大
8金雷股份5.21%退出十大8恩捷股份5.24%新增十大
9新和成5.11%退出十大9璞泰来5.00%新增十大
10密尔克卫4.96%退出十大10华峰化学4.83%新增十大