银河中证通信设备主题指数发起式 ：2026第三季度报告（021988）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.35%，预期年化跟踪误差不超过4%。

本基金采用被动式指数投资策略，原则上采取以完全复制为目标的指数跟踪方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建股票投资组合。并原则上根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但因特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管理人将在拟替代成份股内选取替代成份股进行替代投资，并对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。本基金投资策略还包括债券投资策略、股指期货投资策略、存托凭证投资策略。

中证通信设备主题指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。 本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。

2026年三季度，A股科技成长板块在前期大幅上涨后经历深度调整，结构性分化显著。7月初，海外市场围绕AI算力是否过剩的争论骤然升温，叠加美债收益率上行，全球算力产业链同步回调，A股光模块、PCB、存储等AI硬件方向跌幅居前；此后随着估值消化与中报业绩陆续兑现，板块自8月起逐步企稳，9月美联储加息落地后市场风险偏好修复，通信设备板块在产业景气持续验证下延续修复走势。 三季度通信设备板块的运行逻辑仍围绕AI算力需求展开，产业基本面保持较高景气。人工智能产业重心正从大模型训练转向智能体规模化落地，推理需求快速放量。需求拉动下，全球云厂商于7月密集上调2026年资本开支指引，部分厂商上调幅度超过百亿美元；高速光模块需求旺盛、在手订单充足，行业内上市公司中报业绩大幅增长，部分厂商的客户订单能见度已延伸至2027年。1.6T光模块三季度进入规模化交付阶段，需求预期持续上修：据机构预测，2026年全球1.6T及以上光模块出货量约3300万只，2027年将翻倍以上至7100万只。三季度板块的调整主要源于前期涨幅累积后的交易拥挤与估值消化，以及海外AI资本开支可持续性的阶段性争论，产业趋势本身并未发生逆转。 目前来看，AI算力基础设施仍处于高速建设期，光通信作为"卖铲人"的核心逻辑未变。1.6T光模块的规模化放量是四季度及2027年最重要的产业节点，DCI等新场景的拓展也将为板块带来持续成长动能。银河中证通信设备主题指数成分股中光模块含量较高，覆盖了光通信设备、电信设备组件、无线通信设备等AI算力关键环节，是投资该领域的合适标的。