安联中国精选混合：2026第三季度报告（021981）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.41%

日涨幅

1.1560

净值

（11-02）

近1年：-36.69%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.18%

-55%

-36%

-18%

19%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.93%	-3.42%	-2.11%	5123/5487不佳
近1月	-33.02%	-13.57%	-7.82%	5333/5501不佳
近3月	-28.42%	-13.12%	-12.45%	5105/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

安联中国精选混合：2026第三季度报告（021981）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.92亿份

2026Q1

2.48亿份

2026Q2

2.24亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

247,584,926.78

变化

-23,321,856.24

-9%

本期

224,263,070.54

投资目标

在有效控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报和中长期稳定的资产增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略本基金将通过对宏观经济、国家政策、市场因素等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测，根据各类资产的风险收益特征的相对变化，适度调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例。 2、股票投资策略本基金将依据对宏观经济政策、行业长期发展空间、行业景气度、行业竞争格局和行业估值比较的研究，结合产业政策变化与行业格局变化等事件，挖掘和配置具有投资机会的行业。 3、债券投资策略本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积极投资，获取超额收益。 4、资产支持证券投资策略 5、股指期货投资策略 6、国债期货投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×75%＋中债新综合指数全价（总值）指数收益率×25%

本期报告

沪深300指数收益率×85%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%＋中债-新综合全价（1-3年）指数收益率×5%＋活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

程彧| 任职时间: 2024年9月3日| 证券从业年限: 19年

程彧先生，研究部总经理、基金经理，特许金融分析师（CFA），上海复旦大学国际经济专业学士，加拿大英属哥伦比亚大学国际工商管理硕士。于2023年3月加入安联投资，2024年9月起担任安联中国精选混合型证券投资基金基金经理，2026年6月起担任安联中国港股通精选混合型证券投资基金基金经理。程彧先生曾任摩根士丹利房地产基金投资经理，汇丰晋信基金管理有限公司国际业务及战略伙伴部副总监、国际业务部总监、海外投资部总监、基金经理等职位，安联寰通海外投资基金管理（上海）有限公司基金公司筹备组成员。

本期报告

程彧| 任职时间: 2024年9月3日| 证券从业年限: 19年

程彧先生，研究部总经理、基金经理，特许金融分析师（CFA），上海复旦大学国际经济专业学士，加拿大英属哥伦比亚大学国际工商管理硕士。于2023年3月加入安联投资，2024年9月起担任安联中国精选混合型证券投资基金基金经理，2026年6月起担任安联中国港股通精选混合型证券投资基金基金经理，2026年8月起担任安联中国成长优选混合型证券投资基金基金经理。程彧先生曾任摩根士丹利房地产基金投资经理，汇丰晋信基金管理有限公司国际业务及战略伙伴部副总监、国际业务部总监、海外投资部总监、基金经理等职位，安联寰通海外投资基金管理（上海）有限公司基金公司筹备组成员。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，在中国经济转型加速、全球科技变革发展、全球地缘政治局势紧张的背景下，A股市场虽然经历了较大波动，但沪深300指数在当季最终录得了11.9%的上涨。从市场风格来看，成长风格大幅跑赢，尤其是人工智能相关资产表现亮眼。从行业表现来看，TMT、化工、机械等行业涨幅领先，而大消费、金融地产等传统行业总体表现落后。

在基金的投资运作方面，我们在二季度大部分时候维持了较高的股票仓位。我们积极看待中国在全球科技变革发展和中国经济深入转型的大背景下以优质科技资产为代表的新质生产力引领中国股票的价值重估，因此对相关资产做了重点配置。此外，在传统行业中，我们亦阶段性对有色金属、化工等行业内供需结构改善、企业盈利能力有望明显改善的子行业及其龙头公司做了重点配置。

虽然以伊冲突在一季度影响了部分行业的短期景气度并且严重影响了市场整体的投资信心，但我们仍然积极看待优质科技所引领的中国股票的价值重估周期以及供需结构改善的传统行业企业盈利能力提升的可持续性并且在二季度的市场表现中得到了验证。展望下半年，我们继续看好中国股票在中国经济转型和科技发展取得积极进展和政策强托底背景下的价值重估，优质科技资产作为本轮中国股票价值重估的核心资产有望继续取得较明显的超额收益。但与此同时，我们亦较为关注当前阶段传统经济在中国经济转型过程中所面临的挑战以及地缘政治风险因素的复杂性与不确定性。因此，2026年下半年中国股票价值重估过程仍然会伴随着较大的市场波动。

从大类资产战略配置的角度，我们认为当前A股相对于人民币债券的吸引力更大，因此我们将总体维持对股票的超配，但将根据市场情况动态调整超配幅度。在风格/策略方面，我们将在2026年下半年将继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产，亦将根据市场情况阶段性重点配置红利资产与企业盈利有望超预期的资产。在行业方面，当前我们主要看好TMT、机械、新能源、国防军工、医药、化工等优质科技资产分布相对集中的行业，以及有色金属和化工行业。

本期报告

2026年三季度，A股市场出现了较大波动，当季沪深300指数大幅下跌12.5%。市场下跌是多因素共振的结果：中东地缘冲突剧烈升级导致全球能源价格与美债利率暴涨；中国传统经济行业在三季度的增长动能趋弱；以人工智能为代表的新兴科技行业在拥挤交易、去杠杆的资金负反馈循环下股价大幅下跌。从市场风格来看，以银行、煤炭、石油石化等为代表的红利资产在能源价格暴涨、中国国债利率下行和避险交易的驱动下涨幅领先，而包括电子、通信在内的TMT行业跌幅明显。

在基金的投资运作方面，我们在三季度大部分时候维持了较高的股票仓位。我们积极看待在全球科技变革发展和中国经济深入转型的大背景下以优质科技资产为代表的新质生产力引领中国股票的价值重估，并据此对相关资产做了重点配置。在优质科技资产内部，我们进一步重点配置了具有较高长期核心竞争力、壁垒与企业盈利能力的公司以及当期企业盈利动能强、三季报业绩有望超预期的公司。

虽然当前市场波动加大、投资信心不足、避险心态浓重，但我们更需要客观评判决定市场中长期表现的核心要素：全球人工智能仍保持高速发展动能并引领全球新一轮工业科技革命；中国新老经济发展动能的K形敞口持续拉大；中国科技发展的全球竞争力并未弱化；当前美债利率已相对较为充分反映了美联储多次加息的预期而中国国债利率已处于历史较低水平。以上要素决定了中国股票的中长期价值重估仍有望延续，并且优质科技资产作为本轮中国股票价值重估的核心资产有望继续取得较明显的超额收益。展望四季度，我们认为市场有望在高波动环境下实现企稳回升，背后的推动因素包括：中国财政政策加码对传统经济企稳复苏的支持；中国新兴科技产业维持发展动能，尤其是国产算力有望在四季度中后期供应链瓶颈逐步缓解后再次增长加速；上市公司三季报有望整体维持较好的盈利增长动能，尤其是人工智能相关领域优质公司的三季报及其业绩指引有望重塑市场信心。

从大类资产战略配置的角度，我们认为当前A股相对于人民币债券的吸引力更大，因此我们将总体维持对股票的超配，但将根据市场情况动态调整超配幅度。在风格/策略方面，我们将在2026年四季度继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产，尤其是其中具有较高长期核心竞争力与企业盈利有望超预期的资产。在行业方面，当前我们主要看好TMT、机械、国防军工、医药、化工等优质科技资产分布相对集中的行业，同时增加对受益于财政政策加码的金融地产行业的关注。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

94.15%

2026Q1

92.79%

2026Q2

94.20%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.09	100.00%	合计	3.88	100.00%	—
权益投资	5.65	92.79%	权益投资	3.66	94.20%	+1.41
股票	5.65	92.79%	股票	3.66	94.20%	+1.41
银行存款和结算备付金合计	0.32	5.29%	银行存款和结算备付金合计	0.22	5.71%	+0.42
其他资产	0.05	0.82%	其他资产	0.00	0.10%	-0.72
固定收益投资	0.07	1.11%	—	—	—	退出
债券	0.07	1.11%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

74.15%

2026Q1

68.48%

2026Q2

73.08%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	4.08	68.48%	制造业	2.82	73.08%	+4.60
合计	1.09	18.24%	合计	0.72	18.56%	+0.32
信息技术	0.78	13.10%	信息技术	0.52	13.57%	+0.47
医疗保健	0.28	4.63%	医疗保健	0.18	4.72%	+0.09
信息传输、软件和信息技术服务业	0.37	6.21%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	3.04%	-3.17
—	—	—	工业	0.01	0.26%	新增
采矿业	0.11	1.78%	—	—	—	退出
金融业	0.01	0.17%	—	—	—	退出
原材料	0.03	0.46%	—	—	—	退出
金融	0.00	0.05%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

33.80%

2026Q1

40.66%

2026Q2

34.75%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.75%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	6.31%	201,000	退出十大	1	光智	300489	4.01%	55,700	新增十大	—
2	中芯国际	00981	6.03%	463,000	—	2	中芯国际	00981	3.90%	289,500	-2.13	-173,500
3	康方生物	09926	4.06%	316,000	—	3	源杰	688498	3.69%	8,848	新增十大	—
4	英维克	002837	3.84%	287,280	退出十大	4	芯碁微装	688630	3.50%	34,794	+0.29	—
5	同飞股份	300990	3.64%	206,500	退出十大	5	康方生物	09926	3.45%	143,000	-0.61	-173,000
6	高澜股份	300499	3.64%	560,392	退出十大	6	澜起	688008	3.34%	63,719	新增十大	—
7	强瑞	301128	3.36%	128,400	退出十大	7	华峰测控	688200	3.30%	34,062	新增十大	—
8	卓易信息	688258	3.32%	166,664	退出十大	8	盛美上海	688082	3.26%	42,737	新增十大	—
9	北方华创	002371	3.25%	21,900	退出十大	9	新莱应材	300260	3.20%	227,200	新增十大	—
10	芯碁微装	688630	3.21%	34,794	—	10	拓荆	688072	3.10%	18,714	新增十大	—

持有 0

安联中国精选混合 ：2026第三季度报告（021981）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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