平安产业趋势混合：2026第三季度报告（022119）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.17%

日涨幅

1.2170

净值

（11-02）

近1年：-20.48%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-52.32%

-49%

-30%

-10%

10%

30%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.04%	-3.42%	-2.11%	2805/5487一般
近1月	-19.44%	-13.57%	-7.82%	4119/5501一般
近3月	-24.64%	-13.12%	-12.45%	4747/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

平安产业趋势混合：2026第三季度报告（022119）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,834万份

2026Q1

6,534万份

2026Q2

6,524万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

65,339,533.36

变化

-102,302.12

本期

65,237,231.24

投资目标

在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略：（1）A股投资策略，（2）港股通投资标的股票投资策略，（3）存托凭证的投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货投资策略；5、国债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、信用衍生品投资策略；9、可转换债券及可交换债券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+中证全债指数收益率×25%+ 恒生指数收益率（经汇率调整）×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

神爱前| 任职时间: 2024年12月16日| 证券从业年限: 15年

神爱前先生，厦门大学财政学硕士。曾任第一创业证券研究所行业研究员、民生证券研究所高级研究员、第一创业证券资产管理部高级研究员，2014年12月加入平安基金管理有限公司，曾任投资研究部高级研究员，现任权益投资总监，同时担任平安策略先锋混合型证券投资基金、平安转型创新灵活配置混合型证券投资基金、平安品质优选混合型证券投资基金、平安兴奕成长1年持有期混合型证券投资基金、平安策略优选1年持有期混合型证券投资基金、平安产业趋势混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场逐渐摆脱美伊战争影响，震荡上行，上证指数上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，中证800上涨13.71%，本基金二季度相对市场取得较好超额收益。本基金在二季度主要减仓了燃气轮机产业链（业绩兑现慢于预期）、部分光纤、光器件等公司（涨幅较大，估值性价比降低）。维持了光模块产业链持仓，光模块公司目前的估值在科技板块内部估值较低，相对来说风险收益比较好，并且连接效率提升是未来AI技术迭代的核心方向和任务，具有较长时间的景气周期。主要加仓了国产半导体板块，国产AI模型今年进步明显，头部模型厂商ARR增长有望在下半年继续加速，国产资本开支上行仍处于周期上半段，从而对国内半导体产生明显需求拉动和产能挤占，半导体终端产品涨价较为普遍，晶圆代工产能全面短缺，未来1-2年预计以存储、先进逻辑为主的半导体晶圆扩产有望迎来爆发期，基于此逻辑，看好国产AI算力半导体以及扩产相关的半导体设备。另外加仓了超级电容等技术演进方向等个股，随着AI算力平台功耗密度跃升与供电架构迭代，对于被动元器件需求量将大幅上升，并为满足瞬时功率要求，超级电容等新的技术需求也将迎来显著增长。目前持仓结构主要在半导体、被动元器件、光通信、有色等板块方向。

当前以coding能力为核心的agent正式打通了AI商业化之路，AI每一次重要迭代都在进一步打开商业空间。产业进入了模型迭代-增长拉动-再次迭代-再次拉动的良性正循环。从长期来看，当前AI Agent渗透率仍是个位数，长期成长空间相当广阔。随着AI商业化空间扩展，市场需求正随着AI模型的迭代发生实质性增长，这些需求增长很难停止，未来主要风险来自资本开支的斜率，未来有一天资本开支增速或许会慢下来，但依然会维持增长。这个风险的来源，或许是头部模型厂商的ARR增长放缓，或许是模型能力迭代出现瓶颈等，我们将密切盯着这些产业变化来判断。但未来的一天即使资本开支增长放缓，整体存量市场也依旧非常可观，并且依旧维持一定总量增长和技术创新带来的结构增量增长，仍可以发挥主动能动性去挖掘机会，但那时供需错配的紧缺程度会因此有所放缓，一些供给格局差、竞争壁垒低的一些公司可能盈利能力将会明显往下走，将构成局部风险。本基金在未来也将密切关注科技板块的波动风险，密切跟踪关注核心观察指标，淡化短期波动，重视中期逻辑拐点，适时减仓一些高位透支股票，努力挖掘一些产业逻辑加强、安全边际更高的板块及个股。

本期报告

三季度市场尤其科技方向出现显著回调，本基金产品净值亦在三季度回撤较大。本基金主要在三季度减仓了半导体板块持仓比例，加仓了SOFC产业链，部分医药CRO产业链等，主要持仓结构分布在光通信、SOFC、国产算力、医药CRO、火电等细分方向。三季度的下跌幅度，严重超出预期，短期本基金尽力稳定净值、控制回撤风险。但中长期角度，我们认为这一波下跌之后，或将迎来较好的修复行情，尤其是一些被错杀品种。本基金后续重点关注，一是SOFC产业链，随着产业链降本放量，明年开始放量，未来几年装机量逐步往上走，景气周期较长。二是一些光通信、国产芯片等龙头公司，受市场及筹码影响，跌幅较大，但未来竞争力及盈利向好，在市场稳定后有望修复。三是医药CRO产业链等，AIDD提高了药物研发效率，CRO服务一些瓶颈环节未来几年有望供不应求，寻找产业链瓶颈环节的投资机会。四是电力行业，长期间接受益AI算力需求驱动，电力需求稳定向上，同时明年煤炭成本有望下行，盈利趋势向好。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

73.98%

2026Q1

92.28%

2026Q2

88.09%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.65	100.00%	合计	1.00	100.00%	—
权益投资	1.53	92.28%	权益投资	0.88	88.09%	-4.19
股票	1.53	92.28%	股票	0.88	88.09%	-4.19
银行存款和结算备付金合计	0.11	6.44%	银行存款和结算备付金合计	0.12	11.82%	+5.38
其他资产	0.01	0.74%	其他资产	0.00	0.09%	-0.65
固定收益投资	0.01	0.55%	—	—	—	退出
债券	0.01	0.55%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

69.11%

2026Q1

86.11%

2026Q2

69.26%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.41	86.11%	制造业	0.68	69.26%	-16.85
合计	1.53	92.99%	合计	0.09	9.08%	-83.91
信息传输、软件和信息技术服务业	0.11	6.88%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.08	8.45%	+1.57
—	—	—	医疗	0.06	5.92%	新增
—	—	—	信息科技	0.03	3.17%	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.02	2.05%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	1.12%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

56.54%

2026Q1

57.22%

2026Q2

55.63%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比55.63%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	江海股份	002484	7.96%	124,400	退出十大	1	振华股份	603067	7.70%	187,600	新增十大	—
2	芯原股份	688521	6.88%	30,397	—	2	长芯博创	300548	7.20%	32,100	新增十大	—
3	中际旭创	300308	6.66%	8,600	—	3	长鑫	688825	6.90%	123,370	新增十大	—
4	东山精密	002384	6.29%	39,300	退出十大	4	中际旭创	300308	6.10%	7,400	-0.56	-1,200
5	长川	300604	5.37%	25,800	退出十大	5	新易盛	300502	5.67%	14,280	+0.42	+100
6	新易盛	300502	5.25%	14,180	—	6	光智	300489	5.25%	18,500	新增十大	—
7	华峰测控	688200	4.97%	15,516	退出十大	7	寒武纪	688256	4.91%	4,768	新增十大	—
8	华虹宏力	688347	4.86%	23,709	退出十大	8	先导基电	600641	4.69%	94,700	新增十大	—
9	火炬	603678	4.53%	89,500	退出十大	9	凌玮	301373	3.67%	30,200	新增十大	—
10	大族激光	002008	4.45%	48,600	退出十大	10	芯原股份	688521	3.54%	20,223	-3.34	-10,174

持有 0

平安产业趋势混合 ：2026第三季度报告（022119）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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