华富鼎信3个月持有期债券（FOF） ：2026第三季度报告（022197）

本基金在严格控制风险的前提下，通过资产配置和基金精选策略，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金通过严谨的资产配置策略与证券投资基金精选策略，在严格控制投资风险的前提下，力争实现基金资产持续稳定增值。本基金综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素，结合全球宏观经济形势，研判国内经济和资本市场的发展趋势，并在严格控制投资组合风险的前提下，确定或调整投资组合中债券型基金、股票型基金、混合型基金、货币市场基金等各类基金的投资比例。基于获取持续稳健的投资收益的目标，本基金的长期资产配置将以固定收益类资产为主，当市场环境出现较大变化时，如各子类资产估值水平大幅低于/高于历史平均值，或资产波动性急剧上升/下降等各类情形时，本基金管理人将及时对组合的大类资产配置比例进行适当动态调整，以优化资产配置结构，提高资产配置效率。本基金的证券投资基金精选策略、债券投资策略、股票投资策略、可转换债券/可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略等详见招募说明书等法律文件。

中债新综合全价(总值)指数收益率*80%+中证800指数收益率*10%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后)*10%

本基金是债券型基金中基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、货币型基金中基金，低于混合型基金、混合型基金中基金、股票型基金和股票型基金中基金。 本基金可通过港股通机制投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因交易规则等差异带来的特有风险。

境内债券市场： 2026年第三季度，货币政策延续适度宽松，央行通过MLF连续净投放、跨季跨节加大逆回购操作力度等方式呵护资金面，市场流动性保持合理充裕，债券市场整体呈现震荡走强态势。三季度中东冲突再度升级、国际油价大幅上涨，叠加美联储重启加息、海外主要经济体长端国债收益率普遍走高，市场一度担忧输入性通胀与外部利率上行带来的扰动；但随着国内权益市场大幅调整、风险偏好明显回落，“股债跷跷板”效应转为利好债市，避险配置需求升温，收益率曲线呈现平坦化下行特征，超长端表现更为突出。具体来看，中债-0-3年国开行债券财富（总值）指数小幅上涨0.36%，显示出短端品种的稳定性；上证5年国债指数和上证10年国债指数则分别上涨0.09%和0.98%。信用债方面，中债-信用债总财富（1-3年）指数上涨0.53%，中债-信用债总财富（3-5年）指数和中债-信用债总财富（5-7年）指数分别上涨0.86%和1.22%。 展望2026年第四季度，国内方面，货币政策预计延续适度宽松基调，央行呵护流动性的态度明确，但在当前收益率已处于相对低位的情况下，票息保护相对有限，四季度债市可能仍以区间震荡为主。海外方面，美联储在通胀粘性下仍可能延续加息路径，叠加中东地缘局势与国际油价的不确定性，外部利率环境对国内债市的扰动仍需警惕。后续需密切关注国内经济修复的动能、央行货币政策的动向、财政政策的发力节奏，以及权益市场风险偏好变化和海外加息、油价波动对债市情绪的潜在影响。 境内权益市场： 2026年三季度A股市场显著调整，主要指数全线收跌，科技成长板块回撤尤为明显。其中，科创50和创业板指跌幅居前，分别下跌30.70%和27.80%；深证成指、沪深300、上证指数也分别下跌20.47%、12.49%和6.16%。从驱动因素来看，一是前期涨幅较大的AI硬件链交易拥挤度较高，资金集中获利了结，A股市场成交额逐月萎缩。二是霍尔木兹海峡局势再度紧张，国际油价大幅上涨，全球通胀与利率上行担忧再起；三是美联储于9月议息会议加息25个基点，为2023年7月以来首次加息，压制全球风险资产估值。 从中信一级行业表现来看，2026年三季度市场风格明显切换，前期领涨的科技类行业大幅回调，其中电子、通信行业领跌，分别下跌31.91%和30.15%；而银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药行业涨幅居前，三季度分别上涨16.82%、15.49%、14.64%、12.11%和10.14%，这种分化说明市场告别了此前科技成长“一家独大”的格局，资金从高位拥挤赛道向低位板块再平衡。 2026年四季度权益市场仍将受到国内稳增长政策、海外加息节奏、中东局势与油价等内外部因素的共同影响，可能延续震荡与结构轮动的格局，需要在风格均衡与风险防控之间做好平衡。 港股、海外、商品市场： 2026年三季度港股市场表现相对突出，但内部分化明显，恒生指数上涨7.57%，恒生科技指数下跌4.88%。7月在全球资金再平衡和南向资金加速流入推动下港股领涨全球，9月受美联储加息影响回吐部分涨幅。 2026年三季度美股市场涨跌分化，纳斯达克指数上涨2.47%，标普500指数上涨2.03%，道琼斯指数下跌2.70%。科技巨头仍是主要支撑力量，但油价上涨推升通胀压力、美联储重启加息以及美债收益率攀升，令市场风险偏好受到压制。 商品方面，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，2026年三季度国际油价大幅上涨，WTI、布伦特原油主力合约累计涨幅均超30%。黄金价格先抑后扬再回落，三季度COMEX黄金整体上涨2.21%。展望后市，美联储加息路径与中东局势仍是影响油价与金价的核心变量，商品价格或延续高波动特征。 操作上来看，2026年三季度本基金主要进行以下操作：一是密切跟踪利率走势与收益率曲线形态变化，积极把握波段操作机会；二是在权益市场风格再平衡的过程中调减成长风格暴露，增配红利、商品和QDII资产以求一定程度的对冲；三是紧密监控产品的波动和回撤，将产品风险指标控制在预定范围。 本基金是一只债券型FOF基金，以绝对收益为投资导向，有严格的风控要求和最大回撤控制目标。本基金始终将风险管理作为投资的首要考虑因素，致力于最大可能降低组合回撤，最大可能提升投资者的持有体验，陪伴投资者实现真正的财富增值。