汇添富弘悦回报混合发起式：2026第三季度报告（022276）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.61%

日涨幅

1.1684

净值

（11-02）

近1年：+1.31%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.06%

-26%

-17%

-7%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.25%	-3.42%	-2.11%	1215/5487优秀
近1月	-15.61%	-13.57%	-7.82%	3516/5501一般
近3月	-4.15%	-13.12%	-12.45%	918/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富弘悦回报混合发起式：2026第三季度报告（022276）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,431万份

2026Q1

3,812万份

2026Q2

8,972万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

38,122,187.09

变化

+51,594,873.51

+135%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

89,717,060.60

投资目标

本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，力争实现基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将在有效控制风险的前提下，采用科学的资产配置策略和精选个股策略，定量与定性分析相结合，力争实现基金资产的长期稳定回报。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以期有效规避系统性风险，精选个股策略主要用于挖掘各行业中的优质股票力争获取超额收益。本基金的投资策略主要包括资产配置策略、个股精选策略、港股通标的股票的投资策略、存托凭证的投资策略、债券投资策略、可转债及可交换债投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略、融资投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*15%+中债综合指数收益率*25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于混合型基金，其预期的风险与收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金除了投资A股以外，还可以根据法律法规规定投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

邵蕴奇| 任职时间: 2024年10月29日| 证券从业年限: 9年

国籍：中国。学历：北京大学金融硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2017年7月起任汇添富基金管理股份有限公司行业分析师、高级行业分析师。2023年8月7日至2026年4月10日任汇添富上证50基本面增强指数型证券投资基金的基金经理。2023年12月26日至今任汇添富行业整合主题混合型证券投资基金的基金经理。2024年9月26日至今任汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年10月15日至今任汇添富优选价值混合型发起式证券投资基金的基金经理。2024年10月29日至今任汇添富弘悦回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年7月10日至今任汇添富国企创新增长股票型证券投资基金的基金经理。2025年8月5日至今任汇添富港股通红利回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年11月26日至今任汇添富稳健回报债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月28日至今任汇添富港股通周期精选混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

邵蕴奇| 任职时间: 2024年10月29日| 证券从业年限: 9年

刘丹| 任职时间: 2026年09月30日| 证券从业年限: 11年新增经理

国籍：中国。学历：复旦大学生物医学工程硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2016年7月加入汇添富基金管理股份有限公司。2026年8月11日至2026年9月30日任汇添富弘悦回报混合型发起式证券投资基金的基金经理助理。2026年9月30日至今任汇添富弘悦回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度，全球地缘政治形势复杂，但中国经济受到出口强劲增长和科技产业快速发展的支撑，仍然维持了较强的韧性。二季度以来，中东局势逐步缓和，原油价格高位回落，但仍然存在反复风险。中国由于有着较大规模的原油战略库存、多元化的原油采购来源，以及有着新能源、煤化工等能源替代的优势行业，受到的影响相对较小。本次中东冲突后，中国的地缘环境、经济韧性和产业优势将进一步凸显。另一方面，全球AI产业发展如火如荼，中国在AI产业发展上具有诸多优势，例如完整的上下游供应链、充足稳定的电力供应、强大的软件工程化能力等，因此我们认为未来随着AI产业的进一步发展，中国经济高质量发展的动能将更加持续。

本基金定位为股债混合类基金，根据对宏观环境的判断，进行股债大类资产配置比例的调整，以及股债内部结构的调整，希望在较低波动率与回撤的基础上，力争实现长期稳健的复合收益。

二季度，权益市场整体呈现震荡中上行的特征。4月以来，随着美伊冲突逐步缓和，市场风险偏好回升，加之中国经济的韧性较强，股市呈现出指数震荡上行、结构性机会显著的特征。我们认为，中国股市的中长期投资价值仍然突出。一方面，中国的制造业全球竞争优势进一步加强，尤其是AI带动的科技产业高速发展，一批优质公司具备全球竞争力和显著的投资价值；另一方面，中国的利率水平较低，权益类资产的吸引力整体上升，尤其是对于低估值高股息资产，一批优质上市公司的分红、回购意愿持续提升。

对于本基金的股票类资产，我们当前主要配置于以下几个方向。一是高股息红利类资产，在当前国债收益率中枢较低的背景下，我们认为股票市场上的高股息资产具有较高性价比。二是稳定消费类资产，消费类资产普遍具有健康的资产负债表、良好的自由现金流，分红及回购创造的股东回报较好，在消费刺激政策逐步发力的背景下，行业景气度也有望逐步改善。三是出海方向，中国一批优质企业持续走出去，相比于海外企业竞争力较强，市场份额持续提升，带来新的盈利增长点。四是科技创新类资产，中国的AI科技产业高速发展，出海和国产替代的趋势明确，其中一些核心公司具备长期投资价值。五是逆向类投资，我们寻找一些行业景气度与股价均处于底部、下行风险较小的周期类资产，进行逆向布局，希望在行业及公司景气反转后实现较好的投资回报。

本期报告

本组合看好创新药产业链/创新药研发生产服务商（CXO）的长期投资机会。主要逻辑如下：

其一：本轮创新药产业链（CXO）的驱动力发生了核心变化。上一轮驱动力很大程度上是流行性疾病一次性驱动、持续性弱；本轮驱动力是全球医药研发正在迎来新一轮技术创新周期，本轮技术创新周期的核心驱动力是两大技术革命（复杂药物技术、AI制药/AIDD）。在本轮技术革命驱动下全球医药正在迎来新一轮资本投入周期、持续性强预计将持续数年，将带动产业链（CXO）长期投资机会。

两大技术革命孕育两条成长曲线：一、复杂药物技术革命。随着低垂的果实大多已经摘完，需要更加复杂的药物范式解决大量未被满足的疾病需求。医药研发正在迎来复杂药物技术革命，如偶联药物（ADC/AOC/PDC）、双抗/多抗、多肽、分子胶、环肽、mRNA肿瘤疫苗等新技术，这些新技术能够解决未被满足的疾病需求进而带来可预期较好的商业回报，全球医药正在进入新一轮资本投入周期。这些新技术的开发和生产比起此前药物范式难度明显提高，对研发和生产服务商（CXO）提出了更高要求也带来了更多的需求。二、AI制药/AIDD技术革命。人工智能（AI）技术在编程领域得到了极大的成功之后正在对其他行业进行赋能，尤其是AI for Science（AI4S），其中AI制药/AIDD（人工智能药物发现）成为全球科技大厂和全球药企重点投入的方向。AIDD能够明显缩短药物早期开发时间，能够拓展现有技术较难触达的靶点和疾病，提升研发回报率，因此科技大厂如大模型公司、大药企等都在显著加大投入。AI制药/AIDD当前仍处在模型训练阶段，模型产生的序列需要真实世界湿实验室的生产和测试验证再返回模型迭代，形成干湿试验和模型训练迭代的飞轮，将带动湿实验环节的通胀，带动产业链（CXO）成长新机遇。

其二：中国的创新药产业链（CXO）具备全球竞争优势将更显著受益于这轮全球医药科技创新革命，中国CXO的全球竞争优势来源是中国的工程师红利和配套产业链优势。中国CXO在开发和生产复杂药物上具备全球竞争优势，竞争优势来源是中国工程师红利和产业链优势。在AI制药/AIDD技术革命下中国的湿实验环节在效率、数据质量、通量上面都具备全球竞争优势。国家《医药工业发展“十五五”规划》首次将CXO写入规划，提升面向国际市场的全链条医药研发生产服务（CRO/CDMO）专业能力。

全球正在迎来新一轮的医药技术创新周期，以复杂药物技术和AI制药/AIDD为代表的技术革命提升了研发回报率进而促进新一轮的资本投入周期，将带动产业链研发生产服务商（CXO）新一轮上行周期、持续性更强将持续未来数年，中国CXO产业具备全球竞争优势，将在这轮新技术上行beta中分享更大的份额。本组合将在其中精选商业模式优秀、竞争优势突出、公司治理良好、估值与未来成长性匹配的优质企业进行配置。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

64.42%

2026Q1

67.51%

2026Q2

78.47%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.48	100.00%	合计	1.37	100.00%	—
权益投资	0.33	67.51%	权益投资	1.08	78.47%	+10.96
股票	0.33	67.51%	股票	1.08	78.47%	+10.96
银行存款和结算备付金合计	0.01	2.95%	银行存款和结算备付金合计	0.16	11.83%	+8.88
其他资产	0.01	1.03%	其他资产	0.13	9.70%	+8.67
固定收益投资	0.14	28.50%	—	—	—	退出
债券	0.14	28.50%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗保健」占净值比例趋势

39.39%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.12	26.26%	合计	0.49	39.39%	+13.13
—	—	—	医疗保健	0.49	39.39%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.45	36.56%	新增
制造业	0.11	23.28%	制造业	0.14	11.04%	-12.24
采矿业	0.01	2.88%	—	—	—	退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	5.38%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.05%	—	—	—	退出
金融业	0.04	9.58%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.01	1.09%	—	—	—	退出
能源	0.01	2.90%	—	—	—	退出
原材料	0.00	1.04%	—	—	—	退出
工业	0.01	2.13%	—	—	—	退出
可选消费	0.01	2.14%	—	—	—	退出
金融	0.03	5.38%	—	—	—	退出
信息技术	0.03	5.39%	—	—	—	退出
电信服务	0.01	3.16%	—	—	—	退出
房地产	0.02	4.12%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

25.26%

2026Q1

25.70%

2026Q2

80.51%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比80.51%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长江电力	600900	4.27%	75,700	退出十大	1	益诺思生物	688710	10.09%	118,588	新增十大	—
2	招商银行	600036	4.12%	54,400	退出十大	2	金斯瑞	01548	9.96%	320,000	新增十大	—
3	建滔积层板	01888	2.57%	14,000	退出十大	3	昭衍新药	06127	7.30%	341,600	新增十大	—
4	江海股份	002484	2.28%	10,200	退出十大	3	昭衍新药	603127	2.52%	63,200	新增十大	—
5	渣打	02888	2.13%	5,450	退出十大	4	药明康德	603259	9.59%	70,900	新增十大	—
6	美的	000333	2.09%	13,000	退出十大	5	康龙化成	03759	6.06%	274,300	新增十大	—
7	华润置地	01109	2.08%	37,500	退出十大	5	康龙化成	300759	3.51%	96,400	新增十大	—
8	江苏银行	600919	2.08%	90,400	退出十大	6	药明生物	02269	9.51%	244,500	新增十大	—
9	中国移动	00941	2.04%	14,500	退出十大	7	凯莱英	002821	5.58%	36,600	新增十大	—
10	华润万象生活	01209	2.04%	30,000	退出十大	7	凯莱英	06821	1.43%	12,100	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	8	百普赛斯	301080	5.28%	46,300	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	9	药明合联	02268	5.12%	90,000	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	华大智造	688114	4.56%	78,420	新增十大	—

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汇添富弘悦回报混合发起式 ：2026第三季度报告（022276）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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