东方红景瑞精选混合：2026第三季度报告（022570）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.26%

日涨幅

0.9775

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-0.43%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.92%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.05%	-0.60%	-2.11%	175/1359优秀
近1月	-0.53%	-2.05%	-7.82%	421/1364良好
近3月	-1.67%	-2.20%	-12.45%	741/1334一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方红景瑞精选混合：2026第三季度报告（022570）

基金份额变动

基金总份额趋势

14.56亿份

2026Q1

11.98亿份

2026Q2

10.39亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,197,608,615.28

变化

-159,105,710.04

-13%

本期

1,038,502,905.24

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在资产配置方面，通过严谨的大类资产配置，使得股票、基金部分的行业暴露在宏观因子上和债券形成一定对冲，降低组合整体波动率；在债券个券选择方面，综合运用久期控制、期限结构配置、市场比较、相对价值判断、信用风险评估等方法严控风险；在股票和转债之间，优先选择估值性价比更优的品种进行配置；在个股选择方面，注重估值的安全边际和持仓比例的相对分散；在日常运作方面，密切关注宏观变量及组合运行状态的变化情况，并适时对组合进行优化调整，力争在做好风险管理的基础上，运用多样化的投资策略努力实现基金资产的稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债综合指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

孔令超| 任职时间: 2026年1月27日| 证券从业年限: 15年

上海东方证券资产管理有限公司混合资产投资部总经理、基金经理，2016年08月至今任东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理、2016年08月至今任东方红汇利债券型证券投资基金基金经理、2016年08月至今任东方红汇阳债券型证券投资基金基金经理、2018年03月至2024年01月任东方红目标优选三年定期开放混合型证券投资基金基金经理、2018年05月至今任东方红配置精选混合型证券投资基金基金经理、2018年06月至2024年04月任东方红创新优选三年定期开放混合型证券投资基金基金经理、2018年06月至今任东方红睿逸定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理、2018年07月至今任东方红稳健精选混合型证券投资基金基金经理、2019年09月至今任东方红聚利债券型证券投资基金基金经理、2020年01月至2021年12月任东方红品质优选两年定期开放混合型证券投资基金基金经理、2024年03月至今任东方红收益增强债券型证券投资基金基金经理、2026年01月至今任东方红景瑞精选混合型证券投资基金基金经理。北京大学金融学硕士。曾任平安证券有限责任公司总部综合研究所策略研究员，国信证券股份有限公司经济研究所策略研究研究员，上海东方证券资产管理有限公司固定收益研究部总经理。具备证券投资基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度权益市场的表现分化较大，与AI相关的行业在二季度大幅上涨，而其他多数行业表现不佳。本产品的权益部分行业较为分散，二季度除部分公司受益于AI的拉动以外，其他多数公司的表现对组合产生了一定的拖累。展望未来，目前A股市场仍然存在较多具备投资价值的资产。本产品与AI相关的持仓仍然集中于拥有一些壁垒的龙头公司，以及应用层面的一些公司，而一些短期紧缺的制造环节持仓较少。另外，消费、制造、周期、公用事业等多个领域中，很多具备竞争优势的公司在今年出现了较大幅度的下跌，目前这些公司的估值水平隐含了非常悲观的盈利预测，其中一些未来盈利预期相对稳定的资产，具备较好的配置价值。虽然在二季度的行情中多数行业表现不佳，但本产品仍将坚持一贯的分散策略，构建一个多元化的组合。债券方面，二季度债券收益率有所下行，本产品债券部分整体持仓变化不大。

截至本报告期末,本基金A类份额净值为0.9731元，份额累计净值为0.9731元;C类份额净值为0.9717元，份额累计净值为0.9717元。本报告期基金A类份额净值增长率为-1.30%，同期业绩比较基准收益率为1.79%;C类份额净值增长率为-1.38%，同期业绩比较基准收益率为1.79%。

本期报告

2026年三季度，A股市场整体回调，结构分化显著。上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.80%。三季度，本产品整体股票配置比例保持相对稳定，目前处于长期中枢以上。展望未来，本产品仍将秉持稳健投资理念，致力于选择具有良好预期风险收益特征的资产，构建一个相关性较低的多元化投资组合。综合考虑未来的宏观环境和估值水平，目前权益市场具备较高的投资价值，在消费、制造、周期、公用事业等领域中，能够发掘出一批估值合理、具备投资价值的标的：这些公司多具备较为清晰的竞争格局和相对稳定的现金流，其当前估值已隐含较为悲观的盈利预测，若盈利预期保持稳定，中长期具备较好的重估价值。同时，对于一些成长性行业，本产品仍会控制配置比例，仅在具备一定竞争壁垒的公司及应用层面适度参与。债券方面，综合考虑收益水平与潜在波动风险，本产品在未来一段时间内主要配置于信用资质优良、中短久期的高等级债券品种。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

15.48%

2026Q1

19.04%

2026Q2

21.17%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	13.59	100.00%	合计	11.57	100.00%	—
固定收益投资	10.76	79.17%	固定收益投资	8.90	76.94%	-2.23
债券	10.76	79.17%	债券	8.90	76.94%	-2.23
权益投资	2.59	19.04%	权益投资	2.45	21.17%	+2.13
股票	2.59	19.04%	股票	2.45	21.17%	+2.13
银行存款和结算备付金合计	0.11	0.80%	银行存款和结算备付金合计	0.21	1.81%	+1.01
其他资产	0.13	0.99%	其他资产	0.01	0.04%	-0.95
—	—	—	买入返售金融资产	0.00	0.03%	新增
基金投资	0.00	0.00%	基金投资	0.00	0.00%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

6.17%

2026Q1

8.86%

2026Q2

9.78%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.03	8.86%	制造业	1.00	9.78%	+0.92
可选消费	0.36	3.10%	可选消费	0.28	2.73%	-0.37
通信服务	0.21	1.77%	通信服务	0.20	1.92%	+0.15
医药卫生	0.18	1.54%	医药卫生	0.17	1.62%	+0.08
信息传输、软件和信息技术服务业	0.18	1.55%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.15	1.50%	-0.05
采矿业	0.09	0.80%	采矿业	0.12	1.22%	+0.42
主要消费	0.10	0.83%	主要消费	0.09	0.93%	+0.10
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.08	0.65%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.08	0.76%	+0.11
金融	0.06	0.56%	金融	0.07	0.66%	+0.10
信息技术	0.06	0.55%	信息技术	0.05	0.52%	-0.03
金融业	0.06	0.49%	金融业	0.05	0.51%	+0.02
水利、环境和公共设施管理业	0.04	0.35%	水利、环境和公共设施管理业	0.04	0.43%	+0.08
能源	0.04	0.30%	能源	0.04	0.40%	+0.10
公用事业	0.03	0.25%	公用事业	0.03	0.30%	+0.05
租赁和商务服务业	0.03	0.25%	租赁和商务服务业	0.03	0.28%	+0.03
交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.20%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.23%	+0.03
—	—	—	原材料	0.01	0.13%	新增
农、林、牧、渔业	0.02	0.15%	农、林、牧、渔业	0.01	0.10%	-0.05

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.47%

2026Q1

7.44%

2026Q2

7.60%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.6%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	腾讯	00700	1.12%	35,000	—	1	腾讯	00700	1.27%	35,000	+0.15	—
2	美的	000333	0.85%	130,700	—	2	美的	000333	0.92%	117,600	+0.07	-13,100
3	兆易创新	603986	0.84%	12,000	退出十大	3	中国海油	600938	0.49%	150,000	+0.14	—
4	立讯精密	002475	0.75%	123,900	—	—	中国海洋石油	300883	0.40%	200,000	+0.10	—
5	宁德时代	300750	0.74%	22,000	退出十大	4	伊利股份	600887	0.75%	280,000	+0.17	—
6	潍柴动力	000338	0.69%	295,400	—	5	紫金矿业	601899	0.73%	250,000	新增十大	—
7	中国海油	600938	0.35%	150,000	—	6	潍柴动力	000338	0.73%	295,400	+0.04	—
7	中国海洋石油	00883	0.30%	200,000	—	7	航发动力	600893	0.69%	180,000	新增十大	—
8	波司登	03998	0.64%	2,000,000	—	8	安踏体育	02020	0.68%	110,000	+0.10	—
9	安踏体育	02020	0.58%	110,000	—	9	波司登	03998	0.67%	2,000,000	+0.03	—
10	伊利股份	600887	0.58%	280,000	—	10	立讯精密	002475	0.67%	138,900	-0.08	+15,000

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	上一期报告				本期报告			比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化								比例变化
1	万家中证工业有色金属主题ETF	0.00%	—	1	万家中证工业有色金属主题ETF	0.00%	—

持有 0

东方红景瑞精选混合 ：2026第三季度报告（022570）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

东方红景瑞精选混合：2026第三季度报告（022570）