金信周期价值混合 ：2026第三季度报告（023099）

本基金在有效控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本基金的投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略和衍生产品投资策略等。 （一）资产配置策略。本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票（包括 A股、存托凭证和港股通标的股票等）、债券及货币市场工具等各资产类别的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。 （二）股票投资策略 1、周期价值发现策略 经济在发展过程中反复出现的扩张与收缩的过程被称为经济周期。在经济周期的不同阶段，各行业由于发展程度、盈利水平等存在差异，呈现出不同水平的景气度，并在证券市场上表现出估值轮动的特征。 本基金通过分析各行业与宏观经济周期的联动性，对各行业的发展阶段、产业政策与进入壁垒、市场空间与格局变化、估值水平等进行深度研究和综合考量，采用自上而下与自下而上相结合的方式进行价值发现；重点配置景气度较高、长期竞争格局持续优化的标的，并根据市场变化动态调整。 2、优选个股策略 在个股投资方面，本基金通过定性和定量相结合的方式，精选优质标的进行投资。 定性方面，本基金将综合考虑上市公司的核心竞争、竞争格局、市场地位、行业前景、盈利趋势、经营管理能力、人才资源、治理结构、技术壁垒、研发投入、创新属性、现金流状况、债务结构等因素，把握公司盈利能力的质量和持续性，进而判断公司成长的可持续性。重点关注处于上行周期、估值合理、研发投入大、政策驱动和推动经济结构转型的产业和上市公司。 定量方面，本基金将立足于上市公司基本面，在综合考量宏观经济、行业格局的基础上，灵活运用各类财务指标评估公司价值，筛选出业绩稳健、景气度高、估值合理且具有持续成长潜力的上市公司。评估指标包括但不限于股息率、PS、PB、PC、PE、PEG、EV/EBITDA 等估值指标以及净资产收益率、毛利率、净利率、存货周转率、应收账款周转率、经营性现金流状况、债务结构、研发投入占比、研发投入增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率等经营指标。 （三）本基金投资存托凭证和港股通标的股票的策略依照上述股票投资策略执行。 （四）本基金在债券投资上主要采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略等投资策略，力争获得与风险相匹配的投资收益。 （五）可转债和可交债投资策略着重基础股票的基本面综合评估，结合其内含权利价值，选择具有较高投资价值的标的进行投资。 （六）精选经风险调整后收益率较高的资产支持证券进行投资，力求获得长期稳定的投资收益。 （七）本基金将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易，以对冲投资组合的风险等。

本基金为混合型基金，理论上预期风险与预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。 本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行 T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。