兴全中证500指数增强 ：2026第三季度报告（023142）

本基金为股票指数增强型基金，在力求对中证500指数进行有效跟踪的基础上，对基金投资组合进行相对增强，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

本基金采用指数复制结合相对增强的投资策略，即通过指数复制的方法拟合、跟踪中证500指数，并在严格控制与业绩比较基准偏离风险的前提下进行相对增强的组合管理，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。本基金力争日均跟踪误差的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。主要投资策略可以细分为：股票投资策略、债券投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略、股指期货投资策略、参与国债期货交易策略、参与股票期权交易策略、资产支持证券投资策略、融资、转融通证券出借业务投资策略、港股投资策略。

中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%

本基金为股票型基金，预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

进入2026年的3季度，市场从8月市场相对平稳过渡到9月中下旬以来的震荡向下，各类板块和风格时有表现。总体而言，成长风格承压较大，价值风格相对较优。我们的产品在风控上十分严格，不仅持仓贴近成份股，且行业和风格也做了严格的偏离限制，因此产品超额收益相对平稳。 面对不断变化的市场情况，我们观察到产品所用模型在价值等因子上的敞口呈现出较强的动态适应性。无论是在年初价值占优期、4月成长切换期，还是7月成长动能衰退期，模型均对价值等因子实施了相对准确的敞口调节。总体而言，我们在严格控制产品各类风格敞口的过程中，模型仍会通过努力捕捉市场风格演变特征，在较小的风险预算框架内，对微小的风格敞口进行主动管理。这种基于模型自身研判的动态倾斜，使得策略能较好地抵御市场风格的剧烈波动，也能努力将其转化为组合稳定的超额收益。因此，我们对产品到年底保持较稳定超额收益是有信心的。 基于以上对市场分析，以及对中证500指数增强产品所用量化增强模型的了解，我们仍会在首选稳健性模型的同时积极应对。第一目标仍是跟上中证500指数，之后谋求超额。我们会在符合基金合同的情况下，继续维持大多数持仓来自成份股，在一定程度上维持行业和市值等风格的中性。同时我们也会在量化多因子的框架下，研究各行业和风格板块在量化因子上的载荷变化，择机适度进行行业和风格板块的偏离，适度增加子策略。继续迭代研发新模型，在不断迭代高频量价因子、机器学习类因子的同时，高度重视和积极运用基金重仓股因子、行业研究员一致预期因子、业绩超预期、成长类因子的研究和使用，储备和运用在某一类型资产聚集性表现时或者市场极涨极跌时相对稳健的模型，力争实现持续稳定的超额收益。