国泰聚智量化选股混合发起：2026第三季度报告（023386）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.04%

日涨幅

1.0072

净值

（11-02）

近1年：-3.81%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-26.13%

-28%

-19%

-9%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.00%	-3.42%	-2.11%	4197/5487不佳
近1月	-12.05%	-13.57%	-7.82%	2680/5501良好
近3月	+2.02%	-13.12%	-12.45%	169/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国泰聚智量化选股混合发起：2026第三季度报告（023386）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,024万份

2026Q1

1,874万份

2026Q2

3,888万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

18,739,207.06

变化

+20,144,509.80

+107%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

38,883,716.86

投资目标

在有效控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、可转换债券和可交换债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、金融衍生工具投资策略；7、参与融资业务策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×75%+银行活期存款利率（税后）×20%+中证港股通综合指数收益率（经估值汇率调整）×5%

本期报告

中证全指指数收益率*80%+中证港股通综合指数（港元）收益率*5%+中债-新综合全价（总值）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

上一期报告

本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本期报告

本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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基金经理简介

上一期报告

吴可凡| 任职时间: 2025年09月02日| 证券从业年限: 7年

硕士研究生。2019年6月加入国泰基金，历任助理量化研究员、量化研究员、基金经理助理。2023年6月起任国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2023年8月至2024年11月任国泰中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年9月至2024年9月任国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2023年9月至2024年11月任国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年12月起兼任国泰中证全指集成电路交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰中证机器人交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金和国泰中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年4月起兼任国泰中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金和国泰中证香港内地国有企业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理，2024年4月至2025年1月任国泰中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年6月起兼任国泰上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年7月起兼任国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年10月起兼任国泰中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年11月起兼任国泰中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2025年9月起兼任国泰聚鑫量化选股混合型发起式证券投资基金和国泰聚智量化选股混合型发起式证券投资基金的基金经理。

本期报告

吴可凡| 任职时间: 2025年09月02日| 证券从业年限: 7年

硕士研究生。2019年6月加入国泰基金，历任助理量化研究员、量化研究员、基金经理助理。2023年6月起任国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2023年8月至2024年11月任国泰中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年9月至2024年9月任国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2023年9月至2024年11月任国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年12月至2026年9月任国泰中证全指集成电路交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金和国泰中证机器人交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年12月起兼任国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金和国泰中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年4月起兼任国泰中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金和国泰中证香港内地国有企业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理，2024年4月至2025年1月任国泰中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年6月起兼任国泰上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年7月起兼任国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年10月起兼任国泰中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2024年11月起兼任国泰中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2025年9月起兼任国泰聚鑫量化选股混合型发起式证券投资基金和国泰聚智量化选股混合型发起式证券投资基金的基金经理，2026年7月起兼任国泰农盈债券型证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，宏观层面地缘风险逐步缓解，中观层面AI产业趋势景气印证，全球风险资产风偏普遍回升，A股也在科技板块带领下震荡上行。结构上，科技与非科技K型分化明显，中信30个一级行业指数中，仅8个行业收涨、且多数与科技挂钩。微观层面，资金抱团科技也加剧了科技与非科技的分化，这一现象在6月中下旬愈演愈烈，微盘风格也在K型分化中表现惨淡，跌幅较大。

本基金A类本报告期内的净值增长率为-14.39%，同期业绩比较基准收益率为8.41%。

本基金C类本报告期内的净值增长率为-14.43%，同期业绩比较基准收益率为8.41%。

回溯历史数据，拉长时间周期来看，微盘风格的长期表现不俗，显著跑赢其他主流的市场指数。回溯历史数据，任何风格与市场表现短期偏离过多，后续出现均值回复的概率会进一步提升，自5月中旬以来，微盘风格与市场表现短期已出现较大偏离，后续有望实现均值回复，应逐步提升对微盘风格的关注度。二季度市场K型分化在历史上罕见，近期随着科技板块调整，多头趋势结构出现了松动，三季度或难现二季度极端的市场K型分化，此前承压的微盘风格在三季度或有不错的机会。

微盘风格上涨的驱动力在于流动性扩张环境下的估值低位修复。目前A股市场整体的流动性较为宽松，为估值提升提供支撑。国内方面，宽货币环境仍在延续，同时市场夏普比率明显改善，吸引场外资金踊跃入市。

产品在运作的过程中，会定期调整微盘风格的股票池，股票池的调整基于个股市值的排序，这一调整模式会帮助剔除前期涨幅过大的标的，实现高抛低吸，将“估值提升”的收益留在组合内。

本期报告

2026年三季度，A股在上半年极致分化后，进入风格再平衡阶段，科技与非科技行情明显收敛，行业层面呈现明显的高低切换、结构趋于均衡。中信30个一级行业指数中，三季度行业表现与上半年明显逆转，低波红利与部分防御板块领涨，而前期占优的科技成长板块大幅回撤。微盘风格也得益于市场风格的切换，在三季度表现较为突出。

本基金A类本报告期内的净值增长率为19.13%，同期业绩比较基准收益率为-9.58%。

本基金C类本报告期内的净值增长率为19.07%，同期业绩比较基准收益率为-9.58%。

回溯历史数据，拉长时间周期来看，微盘风格的长期表现不俗，显著跑赢其他主流的市场指数。微盘风格上涨源于流动性宽松下的低估值修复。当前A股整体流动性偏宽松、宽货币持续，支撑微盘行情。三季度科技回调后不再具备资金虹吸能力，市场由上半年科技的“一枝独秀”转向多板块的“百花齐放”，市场进入风格再平衡，短期难再现极端分化，微盘也不易重演5-6月的结构性流动性失衡的情形。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.45%

2026Q1

91.60%

2026Q2

91.31%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.18	100.00%	合计	0.45	100.00%	—
权益投资	0.17	91.60%	权益投资	0.41	91.31%	-0.29
股票	0.17	91.60%	股票	0.41	91.31%	-0.29
固定收益投资	0.01	5.59%	固定收益投资	0.03	5.54%	-0.05
债券	0.01	5.59%	债券	0.03	5.54%	-0.05
银行存款和结算备付金合计	0.00	2.40%	银行存款和结算备付金合计	0.01	2.17%	-0.23
其他各项资产	0.00	0.41%	其他各项资产	0.00	0.98%	+0.57

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

61.15%

2026Q1

61.11%

2026Q2

66.83%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.17	91.91%	合计	0.41	93.00%	+1.09
制造业	0.11	61.11%	制造业	0.30	66.83%	+5.72
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	5.93%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	4.87%	-1.06
批发和零售业	0.01	4.06%	批发和零售业	0.02	4.11%	+0.05
科学研究和技术服务业	0.01	5.06%	科学研究和技术服务业	0.02	3.71%	-1.35
水利、环境和公共设施管理业	0.00	2.59%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	3.28%	+0.69
交通运输、仓储和邮政业	0.00	2.39%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	2.41%	+0.02
房地产业	0.00	2.10%	房地产业	0.01	2.11%	+0.01
建筑业	0.00	1.62%	建筑业	0.01	1.63%	+0.01
租赁和商务服务业	0.00	0.64%	租赁和商务服务业	0.00	0.98%	+0.34
文化、体育和娱乐业	0.00	0.98%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.88%	-0.10
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.75%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.76%	+0.01
教育	0.00	1.07%	教育	0.00	0.75%	-0.32
卫生和社会工作	0.00	0.85%	卫生和社会工作	0.00	0.38%	-0.47
农、林、牧、渔业	0.00	2.29%	农、林、牧、渔业	0.00	0.22%	-2.07
采矿业	0.00	0.47%	采矿业	0.00	0.08%	-0.39

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

3.77%

2026Q1

3.83%

2026Q2

4.09%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比4.09%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	恒尚节能	603137	0.43%	6,000	退出十大	1	时代万恒	600241	0.49%	22,400	新增十大	—
2	华信新材	300717	0.40%	3,400	退出十大	2	中天服务	002188	0.41%	28,700	新增十大	—
3	贝肯	002828	0.39%	6,700	退出十大	3	建科院	300675	0.41%	12,600	新增十大	—
4	明志	688355	0.39%	3,656	退出十大	4	蓝丰生化	002513	0.41%	31,100	新增十大	—
5	三晖	002857	0.37%	3,800	退出十大	5	新宏泽	002836	0.40%	14,700	新增十大	—
6	大洋生物	003017	0.37%	2,880	退出十大	6	醋化股份	603968	0.40%	15,400	新增十大	—
7	乐心医疗	300562	0.37%	4,900	退出十大	7	环球印务	002799	0.40%	24,000	新增十大	—
8	宁水	603700	0.37%	5,700	退出十大	8	泉峰	603982	0.39%	25,900	新增十大	—
9	新城市	300778	0.37%	6,900	退出十大	9	蒙泰高新	300876	0.39%	10,900	新增十大	—
10	德艺文创	300640	0.37%	11,700	退出十大	10	艾隆	688329	0.39%	7,200	新增十大	—

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国泰聚智量化选股混合发起：2026第三季度报告（023386）