新华中证A500指数增强 ：2026第三季度报告（023494）

本基金为指数增强型股票基金，采取量化方法进行组合管理，力争在控制跟踪误差的基础上，追求获得超越标的指数的回报。

本基金的股票投资策略以指数成份股权重为基础，结合量化的选股模型、风险控制模型、流动性控制模型而形成综合的量化指数增强策略体系。本基金的主要投资策略包括：股票投资策略、港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货、国债期货交易策略、参与融资及转融通证券出借业务策略等。

中证A500指数收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%

本基金为股票指数增强型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金还可投资港股通标的股票,需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股，具有与标的指数类似的风险收益特征。

2026年3季度，市场整体下跌，其中科技类指数跌幅较大。上证指数触及年内低点3741.11后，小幅反弹进入震荡区间。全市场日交易额从季度初期的超3万亿元，下滑至季度后期的不足2万亿元，整体交易热度有所收敛。宽基指数方面，从偏大盘的沪深300指数到偏小盘的中证2000指数全线跌幅超10%；偏中小盘的中证500指数、中证1000指数跌幅超过17%，呈现普跌格局，且中盘市值板块表现最弱。风格维度，以中证红利指数为代表的红利风格与大盘走势反向，中证红利指数、红利低波指数涨幅接近10%，表现大幅领先各类宽基指数。行业层面更是冰火两重天：30个中信一级行业中，排名靠前的银行、煤炭、农林牧渔、石油石化等偏红利防御板块涨幅均超10%；而前期领涨的科技赛道——电子、通信板块表现低迷，跌幅超过30%。由此可见，3季度市场主线转向防御。此前进攻属性最强的科技赛道回吐了大量涨幅；而在行情上行阶段不受资金青睐的红利风格，展现出较强的防御属性。 3季度市场风格突变的诱因较多。宏观层面，中东军事冲突从以伊朗为核心逐步扩散，沙特、也门相继卷入战事，对中东原油生产与运输形成显著冲击。油价上行推升美国通胀，促使美联储加息；抬升的融资成本与流动性收紧，压制科技成长风格。AI产业自身层面，三季度负面情绪集中发酵：市场担忧AI资本开支，叠加FCC相关制裁传闻，资金对AI科技行业前景的预期出现明显分化。外围市场层面，高杠杆特性下，以半导体为核心的韩国股市大幅下挫，进一步拖累全球科技股情绪。多重利空叠加，加之科技股历经近两年长牛、估值处于高位，共同触发科技板块在3季度出现深度回调。当前科技股调整幅度已经较大，相对前期高点，性价比显著提升。 从基本面看，以AI标的为代表的科技股盈利增速依旧维持较高水平。各大模型厂商仍频繁出现算力供不应求的情况。AI大模型应用正逐步从文本对话，拓展至编程助手、办公助手、图像影视创作工具、生活助理等场景。应用场景持续扩容，势必带来新增算力需求。只要AI大模型应用持续迭代、终端需求不断拓宽，上游模型、算力的需求就会持续增长。云服务商大规模举债采购算力硬件：悲观视角认为，这预示后续硬件采购资金存在压力；乐观视角则解读为，云服务商看好AI长期算力需求，愿意承担债务成本，提前储备充足算力。如果着眼于远期行业发展，AI的核心逻辑并未破坏。就像移动互联网爆发阶段，当时市场同样充斥各类质疑，但如今我们日常使用的大量应用，都诞生于那一时期，头部平台巨头也借此成长壮大。本轮AI浪潮同理：人类追求效率、简化劳动的诉求，是技术持续迭代的底层驱动力。因此AI契合人的内在需求，未来有望像移动互联网一样深度融入日常生活，成长空间广阔。叠加国内大力推进科技创新，将科技创新打造为经济增长新引擎，中长期维度应当对科技赛道保持乐观。持续的科技创新也将持续拉动经济增长，为股市重回慢牛轨道奠定基础。 本基金为指数增强基金，标的指数为中证A500指数，投资目标为在有效控制跟踪误差的基础上，争取获得超过标的指数的收益。 2026年3季度，指数增强主要采用量化选股的投资策略。其中量化选股策略主要基于多因子模型，综合采用估值、成长等多个大类的因子构建模型，整体模型符合A股市场的长期投资逻辑。 2026年3季度累计实现净值收益率-10.74%（A类份额），同期业绩比较基准收益-14.23%，相对业绩比较基准超额收益3.49%。3季度本基金获得了较好的超额收益，希望接下来能为投资者持续获取更好的超额收益。 未来本基金将不断优化量化选股模型，争取在维持与指数较小的跟踪误差的同时，获得超过指数的收益。