广发制造智选股票发起式：2026第三季度报告（023524）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.24%

日涨幅

1.1201

净值

（11-02）

近1年：-17.97%同类平均：-9.94%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.02%

-36%

-23%

-10%

16%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-8.44%	-3.25%	-2.11%	1013/1122不佳
近1月	-23.06%	-13.24%	-7.82%	933/1126不佳
近3月	-15.07%	-12.52%	-12.45%	690/1104一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发制造智选股票发起式：2026第三季度报告（023524）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.36亿份

2026Q2

1.18亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

136,035,716.08

变化

-17,683,635.15

-13%

本期

118,352,080.93

投资目标

本基金重点关注制造行业上市公司的投资机会，在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，精选个股，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金界定的制造行业是指在中国经济和制造行业转型升级的大背景下，运用先进技术、材料工艺以及生产方式，能够提高生产运营效率，提升生活质量的制造行业，以及为这类行业提供服务和原材料的相关行业。在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置： 1、宏观经济因素； 2、估值因素； 3、政策因素（如财政政策、货币政策等）； 4、流动性因素等。具体包括：1、大类资产配置策略；2、股票（含存托凭证）投资策略；3、债券投资策略；4、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

申银万国制造业指数收益率×80%+人民币计价的恒生指数收益率×10%+中债-综合全价（总值）指数收益率×10%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金资产可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

杨冬| 任职时间: 2025年03月12日| 证券从业年限: 20年

杨冬先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理、权益投资二部副总经理、权益投资二部总经理、专户投资部副总经理、广发瑞誉一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2022年1月19日至2025年9月18日)、广发东财大数据精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年8月21日至2025年11月5日)、广发成长智选混合型证券投资基金基金经理(自2025年11月6日至2026年3月12日)。

胡英粲| 任职时间: 2026年03月12日| 证券从业年限: 9年

胡英粲先生，中国籍，金融硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任东北证券股份有限公司研究所分析师，中信建投证券股份有限公司研究所分析师，广发基金管理有限公司研究发展部行业研究员、专户投资部投资助理。

本期报告

杨冬| 任职时间: 2025年03月12日| 证券从业年限: 20.3年

胡英粲| 任职时间: 2026年03月12日| 证券从业年限: 9.3年

陈伟| 任职时间: 2026年09月03日| 证券从业年限: 5.2年新增经理

陈伟先生，中国籍，应用统计硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任华泰证券股份有限公司研究所金融工程研究员，博道基金管理有限公司量化投资部高级量化研究员，广发基金管理有限公司专户投资部、多元资产投资总部量化研究员。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，国内经济运行呈现“温和修复、结构分化”的特征。制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数与综合PMI产出指数均保持在扩张区间，反映企业生产经营活动总体平稳并有边际改善。价格端修复趋势更加清晰，工业品价格进入较为确定的上行通道，对企业盈利改善形成支撑。国际环境方面，全球主要经济体货币政策路径进一步分化，外部环境不确定性阶段性上升，全球贸易增长预期有所下调，供应链本土化与区域化趋势更加突出，市场对国内政策自主性的关注度进一步提升。

政策方面，二季度国内延续了“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”总基调，同时在结构性发力上密集释放信号，围绕货币宽松、硬科技融资、资本市场改革、金融对外开放四大方向形成合力。

从权益市场来看，2026年二季度A股主要指数普遍收涨，但内部分化极为显著。宽基指数中，科创50指数上涨75.74%、创业板指数上涨36.35%、中证A500指数上涨14.26%、沪深300指数上涨11.90%、上证50指数上涨5.78%，科技成长指数与大盘价值指数之间的剪刀差进一步拉大。行业层面，电子上涨90.92%、通信上涨63.84%、建筑材料上涨35.20%、机械设备上涨23.41%，高端制造与AI算力方向大幅领涨；而石油石化下跌22.20%、农林牧渔下跌20.19%、钢铁下跌18.59%、商贸零售下跌17.52%、美容护理下跌17.49%，顺周期与消费板块深度回调。DeepSeek V4发布并深度适配国产昇腾算力体系、北美主要云厂商AI资本开支预期持续上调、存储供需紧张格局延续、AI服务器高速PCB与MLCC等中上游材料价格明显上行等事件，持续催化AI算力主线的产业逻辑；与此同时，A股两融余额从4月末的2.71万亿元一路攀升至6月末的3万亿元以上，历史性首次突破3万亿元大关，其中绝大部分增量集中于硬科技赛道，市场风险偏好显著抬升，共同推动了本季度以AI算力为核心的结构性行情。

报告期内，本基金主要增加了电子、通信等行业的配置，减少了汽车、国防军工等行业的配置。

本期报告

报告期内，制造行业整体表现承压，板块Beta出现较大回撤，对产品绝对收益形成一定拖累。三季度市场风险偏好有所下降，制造板块内部轮动加快，不同细分行业及个股之间的收益分化明显，部分前期涨幅较大、交易相对拥挤的标的调整幅度较深。在此环境下，产品净值虽随行业Beta同步波动，但量化增强策略的超额收益表现较好，对绝对收益回撤形成了较为有效的缓冲，体现出策略在弱势及分化市场中的一定韧性。

超额收益主要来源于量化策略的分散配置与行业内选股。一方面，组合并不过度集中于少数细分板块或高波动个股，而是通过多因子模型在制造行业内部进行广泛选股，有助于降低单一板块、单一风格及个股大幅波动对组合的影响；另一方面，模型综合考察盈利质量、估值水平、景气变化、价格动量及交易行为等特征，动态调整个股权重，较好把握了行业内部的结构性机会，并对部分估值偏高、交易拥挤或基本面边际走弱的标的进行了有效规避。产品运作过程中，策略始终坚持制造行业“主观+量化增强”定位，在保持基准风格特征的同时，对细分行业偏离、个股权重、组合波动及流动性风险进行动态约束。通过控制持仓集中度、优化风险预算并保持适度分散，组合降低了局部风险快速释放带来的净值冲击。报告期内，尽管行业整体下跌导致绝对收益出现回撤，但策略超额收益持续积累，组合回撤控制及收益稳定性相对较好，量化模型在风险识别、分散配置和行业内选股方面发挥了积极作用。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.27%

2026Q2

91.74%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.42	100.00%	合计	1.72	100.00%	—
权益投资	2.19	90.27%	权益投资	1.58	91.74%	+1.47
股票	2.19	90.27%	股票	1.58	91.74%	+1.47
银行存款和结算备付金合计	0.15	6.06%	银行存款和结算备付金合计	0.07	4.34%	-1.72
固定收益投资	0.06	2.48%	固定收益投资	0.06	3.72%	+1.24
债券	0.06	2.48%	债券	0.06	3.72%	+1.24
其他资产	0.03	1.19%	其他资产	0.00	0.20%	-0.99

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

85.88%

2026Q2

88.43%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.19	91.85%	合计	1.58	92.43%	+0.58
制造业	2.04	85.88%	制造业	1.51	88.43%	+2.55
信息传输、软件和信息技术服务业	0.12	5.14%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	3.25%	-1.89
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.41%	新增
批发和零售业	0.01	0.57%	批发和零售业	0.01	0.30%	-0.27
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	-0.01
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.00%	-0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.01	0.21%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

24.27%

2026Q2

27.49%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比27.49%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	杰瑞股份	002353	4.42%	69,000	—	1	景旺	603228	5.06%	85,600	新增十大	—
2	中际旭创	300308	4.11%	7,700	—	2	宁德时代	300750	3.62%	21,255	+0.54	+2,600
3	宁德时代	300750	3.08%	18,655	—	3	中际旭创	300308	3.12%	6,600	-0.99	-1,100
4	立讯精密	002475	3.03%	102,400	退出十大	4	新易盛	300502	3.03%	13,320	+0.88	+4,900
5	新易盛	300502	2.15%	8,420	—	5	鸿仕达	920125	2.85%	35,391	新增十大	—
6	寒武纪	688256	1.83%	2,737	退出十大	6	TCL	000100	2.66%	948,900	新增十大	—
7	东山精密	002384	1.79%	16,200	—	7	聚辰股份	688123	2.20%	23,585	新增十大	—
8	胜宏	300476	1.37%	9,400	退出十大	8	杰瑞股份	002353	1.73%	26,900	-2.69	-42,100
9	协创数据	300857	1.26%	8,800	退出十大	9	兆易创新	603986	1.68%	8,100	新增十大	—
10	潍柴动力	000338	1.23%	107,500	退出十大	10	东山精密	002384	1.54%	15,700	-0.25	-500

持有 0

广发制造智选股票发起式 ：2026第三季度报告（023524）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

广发制造智选股票发起式：2026第三季度报告（023524）