创金合信中证A500指数增强 ：2026第三季度报告（023842）

本基金为指数增强型股票基金，采取定量方法进行组合管理，力争在控制跟踪误差的基础上，追求获得超越标的指数的回报。

本基金为指数增强型股票基金，采取定量方法进行组合管理，力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%、年跟踪误差不超过8%的基础上，追求获得超越标的指数的回报。 本基金运作过程中，当指数成份股发生明显负面事件面临退市或停牌风险，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。 1、股票投资策略 本基金股票投资组合的构建以国际通行的多因子模型为基础框架，并根据预先设定的风险预算、交易成本、投资限制等时机情况的需要进行组合优化。即，本基金股票组合的构建包括多因子模型和投资组合优化两个部分。 （1）多因子模型。（2）投资组合优化模型。 2、存托凭证的投资策略 3、港股通标的股票投资策略 4、固定收益品种投资策略 （1）债券投资策略。（2）可转换债券及可交换债券投资策略。（3）资产支持证券投资策略。 5、衍生产品投资/交易策略 （1）股指期货交易策略。（2）股票期权投资策略。（3）国债期货交易策略。（4）信用衍生品投资策略。 6、融资、转融通证券出借业务投资策略 本基金将在法律法规允许的情况下，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适度参与融资与转融通证券出借业务。参与融资业务时，本基金将力争利用融资的杠杆作用，降低因申购造成基金仓位较低带来的跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。参与转融通证券出借业务时，本基金将在分析市场情况、出借证券流动性等因素的基础上合理确定范围、期限和比例，力争为本基金份额持有人增厚投资收益。 7、其他

中证A500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%

本基金为股票型基金，理论上其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股，具有与标的指数类似的风险收益特征。 本基金除可投资A股外，还可通过港股通机制投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，全球AI产业链负面叙事增多，中东地缘冲突风波不断，海外流动性预期收紧等多重不利因素，中证A500指数本季度下跌14.96%，二季度涨幅较多的科技成长板块出现明显调整，在市场风险偏好回落背景下，红利资产的相对配置价值显现。二季度末算力板块交易拥挤度触及历史极值，三季度初，Meta闲置算力外售、Kimi K3发布引发算力需求预期下调、美联储鹰派表态、美伊冲突推升油价等海内外利空因素叠加，全球风险偏好收缩，AI杠杆交易集中瓦解，韩国股市剧烈去杠杆，A股被动跟随，科技成长板块跌幅较多，红利板块领涨。8月初，前期利空得到一定程度消化，市场资金重新围绕基本面定价，美伊谈判推动油价回落，在海外科技股反弹的带动下，A股阶段性反弹。8月下旬至9月份，美伊冲突升级导致油价飙升，美联储加息，美债利率上行，全球风险偏好再度收紧，A股成交缩量，科技成长板块承压，红利板块显现防御属性。 本基金以中证A500指数为基准，严格按照指数增强基金的投资流程，综合考虑公司基本面、技术指标、分析师预期、事件驱动等多方面的因素，坚持自下而上进行量化选股，借助风险模型约束组合相对基准在行业、风格上的主动风险暴露，在控制跟踪误差的基础上追求长期超额收益。 展望四季度，外部方面，AI资本开支持续性、AI商业化程度、国际油价、通胀压力以及美联储货币政策走势依旧是影响全球资本市场的核心变量，对A股形成间接扰动，特别是科技成长板块可能面临较大的估值波动风险。内部而言，国内宽松政策基调未变，经济总量修复偏温和。经过三季度的调整后，市场拥挤交易明显缓解，科技成长板块在拥挤度消化后提供向上弹性，红利板块具备较高的防御属性，中证A500指数行业分布均衡，汇聚三级细分行业的龙头股票，可把握结构性布局机会。