博时稳定价值债券 :2026第二季度报告(050006)

基金PK

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收益表现

+0.10%

日涨幅

1.3645

净值

(11-02)
近1年:-0.59%同类平均:+1.19%沪深300:-13.44%最大回撤:-6.11%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.79%
378/420不佳
近1月-1.42%
393/420不佳
近3月-2.81%
387/419不佳

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

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报告名称

博时稳定价值债券 :2026第二季度报告(050006)
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基金份额变动

基金总份额趋势
10.01亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
1,000,952,177.61
3

投资目标

本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析,对基金投资组合做出相应的调整,力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
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投资策略

本基金为债券型基金。投资策略主要包括普通债券投资策略、可转换债券投资策略、股票等权益类投资策略三个部分内容。普通债券投资策略主要是根据自上而下和自下而上的分析方法对宏观经济和债券市场的走势做出分析,基于当前债券市场的状况,本基金具体的投资策略主要有骑乘策略、息差策略及利差策略等。可转换债券投资策略利用可转换债券的债券底价和到期收益率来判断转债的债性,增强本金投资的安全性;本基金利用可转换债券溢价率来判断转债的股性,在市场出现投资机会时,优先选择股性强的品种,获取超额收益。股票等权益类投资策略主要是参与一级市场新股申购或增发新股等,包括在新股冻结期限内所发生的送股、配股、权证等权益投资。本基金不直接从二级市场买入股票或权证,但因可转债转股所形成的股票及股票派发或因分离交易可转债分离交易的权证等除外。
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业绩比较基准

中证综合债券指数
6

风险收益特征

本基金属于证券市场中的中等风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低于股票型基金。
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基金经理简介

张李陵| 任职时间: 2023年09月01日| 证券从业年限: 13.9年

张李陵先生,硕士。2006年起先后在招商银行、融通基金、博时基金、招银理财工作。2014年加入博时基金管理有限公司。历任投资经理、投资经理兼基金经理助理、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2016年8月1日-2017年6月27日)、博时泰安债券型证券投资基金(2016年12月27日-2018年3月8日)、博时泰和债券型证券投资基金(2016年7月13日-2018年3月9日)、博时富鑫纯债债券型证券投资基金(2017年2月10日-2018年7月16日)、博时稳定价值债券投资基金(2015年5月22日-2020年2月24日)、博时平衡配置混合型证券投资基金(2015年7月16日-2020年2月24日)、博时天颐债券型证券投资基金(2016年8月1日-2020年2月24日)、博时信用债纯债债券型证券投资基金(2015年7月16日-2020年3月11日)、博时双季享六个月持有期债券型证券投资基金(2020年10月13日-2023年4月25日)的基金经理、固定收益投资三部投资总监。2020年再次加入博时基金管理有限公司。现任资深投资总监(总经理助理级)兼固定收益投资三部总经理、混合资产投资部总经理、博时信用债纯债债券型证券投资基金(2020年7月13日—至今)、博时恒泽混合型证券投资基金(2021年2月8日—至今)、博时恒泰债券型证券投资基金(2021年4月22日—至今)、博时博盈稳健6个月持有期混合型证券投资基金(2021年8月10日—至今)、博时稳益9个月持有期混合型证券投资基金(2021年11月9日—至今)、博时富鑫纯债债券型证券投资基金(2021年11月23日—至今)、博时恒益稳健一年持有期混合型证券投资基金(2022年4月14日—至今)、博时双季乐六个月持有期债券型证券投资基金(2022年4月15日—至今)、博时恒乐债券型证券投资基金(2022年4月28日—至今)、博时稳定价值债券投资基金(2023年9月1日—至今)、博时中高等级信用债债券型证券投资基金(2023年12月13日—至今)的基金经理。

乔奇兵| 任职时间: 2024年12月10日| 证券从业年限: 13.0年

乔奇兵先生,硕士。2013年起先后在中国证券登记结算有限公司、国泰君安证券资产管理公司工作,2018年加入博时基金管理有限公司。现任博时稳定价值债券投资基金(2024年12月10日—至今)的基金经理。

罗霄| 任职时间: 2023年07月28日| 证券从业年限: 13.9年

罗霄先生,硕士。2012年加入博时基金管理有限公司。历任固定收益部研究员、固定收益总部高级研究员、固定收益总部高级研究员兼基金经理助理、年金投资部投资经理、博时恒康一年持有期混合型证券投资基金(2023年3月1日-2023年7月27日)、博时荣升稳健添利18个月定期开放混合型证券投资基金(2023年3月23日-2025年3月13日)、博时恒瑞混合型证券投资基金(2023年9月15日-2025年10月25日)的基金经理。现任博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)(2022年9月30日—至今)、博时稳定价值债券投资基金(2023年7月28日—至今)、博时稳健增利债券型证券投资基金(2023年10月20日—至今)、博时宏观回报债券型证券投资基金(2024年2月2日—至今)、博时天颐债券型证券投资基金(2024年2月2日—至今)、博时恒进6个月持有期混合型证券投资基金(2024年2月2日—至今)、博时恒鑫稳健一年持有期混合型证券投资基金(2024年2月2日—至今)、博时稳合一年持有期混合型证券投资基金(2024年4月17日—至今)、博时新策略灵活配置混合型证券投资基金(2025年4月15日—至今)的基金经理。

8

基金的投资策略与后市展望

今年二季度债市整体震荡走牛,利率中枢持续下移,市场在资金面较为宽松的格局下持续下行,信用利差压缩,超长端呈现震荡格局。4月初超长期特别国债供给担忧推升10Y国债收益率至1.81%附近;4月中下旬资金大幅宽松带动10年期国债下探至1.71%低位;6月多空博弈加剧,长端在1.70%-1.75%区间窄幅震荡,全季度利率债整体收涨。信用利差呈现明显期限分化:1年期高等级信用利差小幅走阔,3年、5年期各评级信用利差持续收窄。资金宽松叠加资产荒下理财、保险配置资金持续入场,城投化债落地弱化尾部风险,信用债表现较好。且由于资金宽松,但风险偏好持续较高,市场呈现牛陡特征,二季度曲线陡峭化先扩后收敛。主要是短端较低后,资金沿着曲线寻找凸点,压低部分期限利差。二季度,组合整体保持较高久期和杠杆中枢,结合市场波动,一定区间内灵活调节,同时在合意信用债较少的情况下,积极配置性价比较高的个券,增厚静态。组合后续将更积极地把握债券市场机会。 转债方面,二季度表现不及权益市场,有几方面原因:一是硬科技及AI相关的转债占比偏少,同时在科技上涨过程中不少优质转债被赎回;二是转债偏中小盘风格,而上半年权益市场偏大盘科技风格,小微盘表现较弱。回顾二季度行情,4月-5月初,随着TACO交易的反复,市场逐渐对战争及油价脱敏,同时科技板块景气度超预期,科创板等主要指数收复前期跌幅且创新高,转债也有所修复但没有突破1月份高点;5月中下旬至6月底,权益市场逐渐走向极致的分化行情,一方面是科技持续创新高,另一方面是非科技板块持续下跌,转债同样出现极致行情,仅少数转债上涨。操作上,组合积极寻找结构性机会,精选优质个券,4月份反弹行情初期及时大幅加仓,重仓科技方向,精选具备阿尔法的转债;但在5-6月的极致行情中,转债操作难度较大,一方面仅少数转债上涨,而这些转债的正股估值较贵且转股溢价率较高,不符合绝对收益投资目标,另一方面非科技转债由于不在风格上持续下跌,部分转债已经跌出较高性价比,组合积极在转债下跌过程中寻找机会。 展望下半年,科技仍然是确定性最高的主线,但波动性可能会放大,且各个细分方向可能会有所轮动;除了半导体、海外算力、国产算力等最强主线外,机器人、算力租赁、商业航天等也值得关注;非科技方向,我们看好有色、化工、金融等板块。转债操作上,组合将灵活管理仓位,继续深耕个券研究,积极在下跌过程中寻找优质转债,同时做好止盈交易,努力为投资者创造稳定回报。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资94.14%
债券94.14%
其他资产3.03%
银行存款和结算备付金合计2.83%