博时创业成长混合 ：2026第三季度报告（050014）

基金PK

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收益表现

+1.03%

日涨幅

2.1600

净值

（11-02）
近1年：-16.41%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-42.50%
-40%
-25%
-10%
5%
20%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.57%
2287/2713不佳
近1月-21.94%
2219/2718不佳
近3月-21.34%
2191/2678不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

博时创业成长混合 ：2026第三季度报告（050014）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,472万份
2026Q1
5,077万份
2026Q2
5,001万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
50,765,452.60
变化
-753,653.27
-1%
本期
50,011,799.33
3

投资目标

本基金通过深入研究创业成长型公司，挖掘该类型公司的投资机会，力争为基金持有人创造出超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要投资于创业成长型公司，投资策略主要体现在：在股票投资的宏观层面，本基金投资策略更强调自上而下选择潜力行业，特别关注于应用创新，而非科技发明的公司；在微观层面，本基金投资策略本质上更重视自下而上选择高成长公司，从多角度判断公司价值；同时，加强公司实地调研，尽可能低地降低投资风险。主要包括：1、资产配置策略，本基金根据主要的经济信号指标对宏观经济形势进行分析，判断经济所处的经济周期阶段、景气循环状况和未来运行趋势；2、股票投资策略，本基金通过深入研究中小板、创业板以及主板的中小型成长公司，挖掘该类型企业的投资价值，分享创业成长型公司带来的较高回报；3、股票投资决策流程；4、组合管理策略；5、债券投资策略，本基金的债券组合将通过信用、久期和凸性等的灵活配置，进行积极主动的操作，力争获取超越于所对应的债券基准的收益；6、权证投资策略；7、组合构建与调整，根据各类资产投资策略，在各资产类投资品种确定的前提下，构建基金组合。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证700指数收益率×75%＋中国债券总指数收益率×25%
本期报告
中证800指数收益率*90%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
陈曦| 任职时间: 2022年07月22日| 证券从业年限: 10.9年
陈曦先生，硕士。2015年从中国人民大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、高级研究员兼投资经理助理、资深研究员兼投资经理助理、研究部总经理助理兼投资经理助理、研究部总经理助理、博时睿利事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2020年10月28日-2023年9月16日)、博时裕益灵活配置混合型证券投资基金(2022年7月22日-2024年4月23日)的基金经理。现任行业研究部总经理助理兼博时创业成长混合型证券投资基金(2022年7月22日—至今)、博时国企改革主题股票型证券投资基金(2022年7月29日—至今)的基金经理。
本期报告
陈曦| 任职时间: 2022年07月22日| 证券从业年限: 11.2年
陈曦先生，硕士。2015年从中国人民大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、高级研究员兼投资经理助理、资深研究员兼投资经理助理、研究部总经理助理兼投资经理助理、研究部总经理助理、博时睿利事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2020年10月28日-2023年9月16日)、博时裕益灵活配置混合型证券投资基金(2022年7月22日-2024年4月23日)的基金经理。现任行业研究部总经理助理兼博时创业成长混合型证券投资基金(2022年7月22日—至今)、博时国企改革主题股票型证券投资基金(2022年7月29日—至今)、博时研究慧选混合型证券投资基金(2026年7月16日—至今)的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，在外部地缘政治相对缓和的背景下，市场的风险偏好水平有所回升。虽然海外流动性因子有所波动，但是市场重新开始聚焦产业趋势和景气方向。市场行业分化显著放大。
二季度，整个组合延续了景气方向的配置，尤其是在AI行业的“硬缺口”方面。人工智能在硬件技术的快速迭代下，行业需求迅速增长，拉动整个产业维持高度景气。但是，我们认为在蓬勃的产业需求下，全球的能源供给和半导体产能，有可能成为相对较为瓶颈的环节。这些环节一方面不是简单通过涨价能够缓解供给，另一方面这些环节的竞争格局也相对较好。更加值得关注的是，在全球能源供应链重构的预期假设下，电力设备等中国优势产业的竞争力更加凸显。半导体行业，国内的竞争力也在迅速提升，过去几年相对克制的产能扩张也为盈利拐点的出现带来可能。
展望后市，对于市场是较为乐观的。国内经济温和复苏，PPI等指标持续改善。产业角度，中国高端制造业厚积薄发的能力正在不断体现，随着AI等产业的蓬勃发展，AI应用领域依然有大量的投资机会可以挖掘，如光通信、能源、半导体等。当然我们也会密切关注AI行业需求以及融资环境的变化，保持跟踪。
与此同时，我们认为下半年市场会更加的均衡。因为我们看到在有色、化工、高端装备等中国具有很强竞争力的公司，估值已经到了历史较低的水平，资产的吸引力正不断凸显。组合也会在这些领域精选个股，保持组合的稳定性。
本期报告
2026年三季度，在外部流动性、地缘政治等因素的扰动下，出现了风格和风险偏好上的巨大变化。这不仅反映在以科创板和创业板为代表的成长板块的回调，也反映在市场成交量的下降。
在这样的宏观背景下，产业景气定价的权重有所下降，组合依托于产业景气选股的思路给组合的净值也带来了较大的回撤。三季度内，组合延续了二季度的配置方向，以全球能源供给和半导体产能为主线。我们认为在蓬勃的产业需求下，全球的能源供给和半导体产能，有可能成为相对较为瓶颈的环节。这些环节一方面不是简单通过涨价能够缓解供给，另一方面这些环节的竞争格局也相对较好。更加值得关注的是，在全球能源供应链重构的预期假设下，电力设备等中国优势产业的竞争力更加凸显。半导体行业，国内的竞争力也在迅速提升，过去几年相对克制的产能扩张也为盈利拐点的出现带来可能。
展望后市，虽然近期波动较大，但是对于持仓方向依然有信心，需要改进的地方是对仓位的控制，以及调整之后，把仓位集中到更有信心、质地更好、估值保护更足的标的之上。从宏观角度上来说，美国核心通胀的高点大概率已经出现，国内随着稳地产等政策的出台，大概率会有温和复苏。产业角度，中国高端制造业厚积薄发的能力正在不断体现，随着AI等产业的蓬勃发展，AI应用领域依然有大量的投资机会可以挖掘，考虑到组合持仓的估值基本处于2027年的10到20XPE区间，相信会给组合明年提供更强的稳定性。与此同时，我们认为明年市场会更加的均衡。因为我们看到在有色、化工、高端装备等中国具有很强竞争力的公司，估值已经到了历史较低的水平，资产的吸引力正不断凸显。组合也会在这些领域精选个股，保持组合的稳定性。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.02%
2026Q1
91.84%
2026Q2
90.82%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资91.84%权益投资90.82%-1.02
股票91.84%股票90.82%-1.02
银行存款和结算备付金合计7.62%银行存款和结算备付金合计9.08%+1.46
其他各项资产0.52%其他各项资产0.10%-0.42
固定收益投资0.02%——退出
债券0.02%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
85.32%
2026Q1
90.04%
2026Q2
85.18%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.56%合计91.57%-1.99
制造业90.04%制造业85.18%-4.86
采矿业1.98%采矿业4.74%+2.76
信息传输、软件和信息技术服务业1.42%信息传输、软件和信息技术服务业1.60%+0.18
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
——科学研究和技术服务业0.01%新增
建筑业0.02%——退出
批发和零售业0.04%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.02%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
40.33%
2026Q1
44.60%
2026Q2
42.98%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.98%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创6.83%—1潍柴动力8.57%+2.80
2杰瑞股份6.19%—2杰瑞股份5.19%-1.00
3潍柴动力5.77%—3中际旭创5.01%-1.82
4中芯国际4.50%—4紫金矿业4.34%新增十大
5华润微4.04%退出十大5中芯国际3.95%-0.55
6新易盛3.86%—6三环3.45%+0.03
7中国巨石3.76%退出十大7华虹宏力3.36%+0.34
8三环3.42%—8新易盛3.23%-0.63
9华峰测控3.21%退出十大9通富微电3.13%新增十大
10华虹宏力3.02%—10长鑫2.75%新增十大