博时创业板ETF联接 ：2026第二季度报告（050021）

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2026年二季度，中国经济延续结构性分化格局，"稳中求进"政策基调下总量名义企稳，但内外分化与 再通胀成为新的主线特征。生产端保持韧性，工业与高技术制造仍是重要支撑。价格端出现明显变化，受 海外地缘冲突影响，PPI呈现"再通胀"特征，PPI同比、环比连续为正；CPI同比稳定在1%以上，通胀温和。 需求端则边际转弱，社会消费品零售总额同比下滑，内需修复动能不足；民间投资累计同比降幅走阔，社 融增量同比下降，信用扩张偏弱。出口维持较强韧性，延续高景气。货币政策保持"适度宽松"，财政与货币 协同托底。海外方面，美伊冲突成为主导全球资产的核心变量。二季度前期，霍尔木兹海峡封锁，国际油 价冲高，随着美伊局势边际缓和，原油高位震荡回落，外部流动性压力阶段性释放。政策上，美联储在通 胀韧性与油价扰动下转向谨慎，全球流动性阶段性收紧。同时，海外AI产业趋势延续高景气，与国内AI 产业链形成共振。 A股二季度呈现"先抑后扬、结构致胜"格局。一季度末在美伊冲突催化下，避险情绪升温、市场承压， 进入4月后，随着外部扰动减退、油价回落及一季报收官，全A盈利增速回暖，市场转入景气驱动的结构 性行情，呈现"科技领涨、指数震荡抬升"格局，AI算力等高景气赛道获资金集中增配。本基金为被动跟踪 指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，取得标的指数所代表的市场平均回报。 展望三季度，国内"稳中求进"的政策基调延续，AI产业趋势与部分周期涨价链构成结构性亮点，但内 需偏弱、信用扩张不足与地产消费的修复仍需政策进一步发力，名义企稳与政策协同仍是主线。外部方面， 海外货币政策节奏仍是主要不确定性来源，需持续跟踪地缘冲突演化与海外政策拐点。本基金作为一只被 动策略的指数基金，会以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。 截至2026年06月30日，本基金A类基金份额净值为3.6551元，份额累计净值为3.6551元，本基金 C类基金份额净值为3.6497元，份额累计净值为3.6497元，本基金E类基金份额净值为3.6533元，份额累 计净值为3.6533元，本基金Y类基金份额净值为3.6558元，份额累计净值为3.6558元，报告期内，本基 金A类基金份额净值增长率为34.31%，本基金C类基金份额净值增长率为34.31%，本基金E类基金份额 净值增长率为34.31%，本基金Y类基金份额净值增长率为34.31%，同期业绩基准增长率为34.36%。