嘉实主题混合 ：2026第三季度报告（070010）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.28%

日涨幅

1.7850

净值

（11-02）
近1年：-4.34%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.37%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.11%
438/2285优秀
近1月-3.72%
736/2284良好
近3月-7.47%
1004/2271良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

嘉实主题混合 ：2026第三季度报告（070010）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
10.42亿份
2025Q2
9.88亿份
2025Q3
9.61亿份
2025Q4
9.30亿份
2026Q1
8.77亿份
2026Q2
8.64亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
876,588,619.67
变化
-13,040,535.48
-1%
本期
863,548,084.19
3

投资目标

充分把握中国崛起过程中的投资机会，谋求基金资产长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用“主题投资策略”（Thematic Investment Approach），依托基金管理人的投研团队，借鉴外部合作方的研究成果，构建投资组合，动态把握市场投资机会。 具体包括：资产配置策略、股票投资策略（主题发掘、主题配置、个股选择）、债券投资组合构建（久期策略、收益率曲线策略）、权证投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数增长率×95%＋同业存款收益率×5%
本期报告
沪深300指数收益率*85%+中债-总全价（总值）指数收益率*15%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王丹| 任职时间: 2019年11月19日| 证券从业年限: 17年

曾任摩根士丹利（亚洲）有限公司经理，中国国际金融有限公司高级经理，嘉实基金管理有限公司高级研究员，禾其投资研究员，上投摩根基金管理有限公司投资经理。2018年7月加盟嘉实基金管理有限公司，曾任职于港股通投资策略组，现任基金经理。MBA，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度国内经济压力增大，经济内部结构分化剧烈。科技相关的产业景气度强劲，特别是与北美AI投资相关的产业链，需求的集中释放造成显著的产业链价格通胀。另一方面，支撑整体经济的固定资产投资和消费低迷，社会零售总额增速在5月转为负增长，引发了资本市场对于传统经济增速的普遍担忧。
本季度，上证指数、沪深300指数、创业板指数以及科创50指数分别上涨5%、12%、36%以及76%。申万一级行业中电子和通信板块分别上涨91%和64%，其余三个上涨的板块皆得益于AI的带动，而下跌板块达到24个，其中13个板块下跌超过10%。股市的确是经济的晴雨表，这在二季度体现的淋漓尽致。K型行情的背后，既有客观事实下的基本面分化，也蕴含着资金被情绪裹挟下的过度定价。
二季度组合净值回调幅度较大。虽然我们在科技板块内部选择了个别仍有估值支撑的标的进行配置，但组合持仓整体仍偏重于估值具有性价比且有自身独立产业趋势的个股（非AI），这类股票在二季度遭遇了抛售和无差别下跌。除了科技板块的持仓有所增加外，我们降低了有色金属板块的持仓，并在下跌中加仓了医药和具有较强出海能力的制造业龙头个股。目前组合的现金水平有所增加，以备在适当的时点加仓超跌的个股以待价值回归。
本期报告
三季度,国内经济延续"外需强、内需弱"的分化态势。出口高增而社零增长基本停滞，投资持续负增长，特别是地产投资承压。季末，政府加紧推动存量政策落地，并推出货币政策工具，房贷贴息落地，延续适度宽松、结构精准的政策取向。海外宏观方面，中东冲突升级，布伦特油价回升至100美金附近，美国10年/30年期国债收益率都位于多年来高位，美联储9月重启加息25bp，欧日央行同月同步加息。高债券收益率环境往往伴随更高的宏观不确定性与风险溢价，投资者整体风险偏好下降。
三季度，A股经历了较为剧烈的风格再平衡。上证指数、沪深300跌6.2%、12.5%，创业板指、科创50重挫27.8%、30.7%，创历史单季最大跌幅。行业涨跌结构相对上半年反转，煤炭、石油石化、银行领涨，电子、通信跌幅较大。
本季度，组合中以低估值类股票为主，成长类股票与其适度均衡。3季度，我们加仓了此前下跌的能源、有色等个股，这些股票有一定的超额表现。另一方面，组合中持有的成长股以出海类制造业个股为主，受到海外地缘局势和潜在国内外税率变化等影响，这类股票在本季度表现较为平淡。当前虽然市场宏观情况波动很大，但还是有很多生意在产生大量现金流，我们会继续采用基本面结合估值安全边际的精选个股策略，力争为组合找到能持续创造自由现金流和股东回报的生意。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
87.08%
2025Q2
91.23%
2025Q3
90.65%
2025Q4
86.01%
2026Q1
79.53%
2026Q2
85.72%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资79.53%权益投资85.72%+6.19
股票79.53%股票85.72%+6.19
银行存款和结算备付金合计20.42%银行存款和结算备付金合计14.24%-6.18
其他资产0.04%其他资产0.04%—
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
48.22%
2025Q2
63.33%
2025Q3
63.23%
2025Q4
55.88%
2026Q1
58.08%
2026Q2
44.89%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计80.69%合计86.51%+5.82
制造业58.08%制造业44.89%-13.19
金融业14.75%金融业17.07%+2.32
采矿业3.71%采矿业16.17%+12.46
科学研究和技术服务业2.48%科学研究和技术服务业4.58%+2.10
房地产业1.32%房地产业3.29%+1.97
——信息传输、软件和信息技术服务业0.51%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.34%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
58.88%
2025Q2
53.49%
2025Q3
55.47%
2025Q4
47.26%
2026Q1
43.22%
2026Q2
45.15%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.15%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中微6.03%退出十大1中国海油5.84%新增十大
2立讯精密5.68%退出十大2美的4.85%-0.79
3美的5.64%—3紫金矿业4.83%新增十大
4宁德时代5.50%—4海信视像4.77%+0.71
5海信视像4.06%—5宁波银行4.70%+1.32
6农业银行3.54%退出十大6药明康德4.58%新增十大
7桐昆股份3.39%—7桐昆股份4.26%+0.87
8宁波银行3.38%—8宁德时代4.12%-1.38
9恒瑞3.27%退出十大9纽威股份3.91%+1.18
10纽威股份2.73%—10滨江3.29%新增十大