长盛量化红利混合：2026第三季度报告（080005）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.21%

日涨幅

2.2460

净值

（11-02）

近1年：+0.07%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.98%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.97%	-5.63%	-2.11%	499/5607优秀
近1月	-0.35%	-14.52%	-7.82%	362/5596优秀
近3月	-0.88%	-12.50%	-12.45%	431/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长盛量化红利混合：2026第三季度报告（080005）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.62亿份

2026Q1

2.71亿份

2026Q2

2.44亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

271,130,762.44

变化

-27,373,879.98

-10%

本期

243,756,882.46

投资目标

本基金以获取中国股票市场红利回报及长期资产增值为投资目标，并追求风险调整后的收益最大化，满足投资人长期稳健的投资收益需求。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过严格的数量化股票选择方法生成红利风格股票池，在此基础上构建核心股票组合和卫星股票组合，从而形成基于核心-卫星投资策略的股票资产组合。其中，大类资产配置策略综合考虑宏观经济、政策导向和市场环境（市场估值水平、资金供求）等因素，股票投资中将以红利股票投资为主导，以价值型企业及分红能力作为选择投资对象的核心标准。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

75%×中证红利指数+25%×中证综合债指数

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王宁| 任职时间: 2021年8月26日| 证券从业年限: 28年

王宁先生，硕士。历任华夏基金管理有限公司基金经理助理，基金经理等职务。2005年8月加入长盛基金管理有限公司，曾任基金经理助理、基金经理、权益投资部总监、总经理助理、副总经理等。

陈亘斯| 任职时间: 2025年8月12日| 证券从业年限: 17年

陈亘斯先生，硕士。曾任PineRiver资产管理公司量化分析师，国元期货有限公司金融工程部研究员、部门经理，北京长安德瑞威投资有限责任公司投资经理。2017年2月加入长盛基金管理有限公司，曾任基金经理助理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026 年二季度 A 股市场在经历了一季度末地缘冲突冲击后呈现先抑后扬、极致分化的上行走势，得益于国内适度宽松的政策托底、新质生产力相关产业的持续落地，以及外部地缘风险的边际缓和，市场在4月后逐步修复并呈现结构性行情。本季度市场整体呈现 “K 型分化” 特征，科技成长板块一枝独秀，而传统消费、金融地产等板块普遍承压。

在板块结构上，AI 硬科技产业链成为绝对主线。成长板块内部，电子、通信、半导体设备等细分领域受 AI 产业资本开支扩张、国产替代加速驱动，全季度涨幅超 40%，大幅领跑全市场，成为拉动A股指数的核心动力；成长板块内部亦呈现明显的结构性轮动，资金精准流向业绩落地、技术突破的上游细分环节，对缺乏业绩支撑的纯概念标的逐步规避。红利与价值板块方面，受消费复苏不及预期、地产行业持续承压影响，食品饮料、银行、非银金融、房地产等板块普遍出现下跌，仅高股息、业绩确定性强的地方性银行、公用事业板块展现出一定的抗跌性，成为市场震荡中的防御性选择。此外，本季度市场成交金额维持在 3 万亿左右的高位，但交易集中度显著提升，“一九行情” 特征凸显，多数个股难以跑赢指数，需警惕板块极致分化后出现的风格再均衡带来的短期波动风险。

2026年二季度，美伊协议落地后中东风险骤降，布伦特原油大幅回落至75美元/桶附近，“战争溢价”消散推动全球风险偏好强势修复。A股资金从防御性资产大规模撤出，涌入高弹性成长板块，半导体指数暴涨108.43%，科创50飙升75.74%，红利板块在风格切换中阶段性承压。中证红利指数季度回调12.32%，红利低波、红利增长指数跌幅均超12%，国企红利相关指数也普遍回落约8%。但内部分化显著——红利质量指数逆势微涨1.29%，显示具备真实业绩支撑、自由现金流稳健的质量型红利抗波动能力突出。市场并非否定红利资产本身，而是加速向优质标的收敛。回调之后，配置价值明显回升。季末中证红利股息率5.48%，与1.73%的10年期国债收益率利差重新走阔至370个基点以上，类债吸引力重返历史高位。对险资、年金等长线资金而言，经历短期消化后的红利资产已重回高性价比的中长期配置区间。展望下半年，红利板块有望迎来结构性修复：受商品周期波动敏感的能源类红利仍需时间消化油价下移的影响，而银行、交运、公用事业等稳定类红利，凭借可预测的现金流与持续强化的分红政策，预计率先企稳回暖。选股层面，盈利确定性高、自由现金流率高、将分红承诺写入公司章程或未来有明确每股分红增长指引的公司，是当前红利板块中确定性更强的配置方向。

本期报告

2026年三季度，A股风格由上半年的成长占优转向再平衡，红利资产迎来明显修复。科创50、创业板指分别下跌30.70%、27.80%，中证红利、中证央企红利指数分别上涨9.38%、14.13%。行业层面，中信一级行业电子、通信分别下跌31.90%、30.15%，银行、煤炭分别上涨16.82%、15.49%。高成长板块回撤与高股息板块走强，体现了市场定价由远期成长弹性向当期盈利和现金回报倾斜。

回顾三季度，红利资产的反弹既有前期风格偏离后的修复，也有震荡环境下配置需求回升的支撑。一方面，成长板块波动加大，资金对盈利稳定性和估值约束的重视程度提升；另一方面，银行中报业绩与中期分红安排，为红利资产的现金回报提供支撑。不过，季度上涨并不意味着修复一帆风顺，9月红利内部表现分化，周期型资产仍受到商品价格及盈利预期变化的影响，分红的可持续性成为选股的重要依据。

本基金继续坚持基于预期股息率和机构认可度的策略配置，在关注股息回报的同时，更加重视支撑分红的盈利质量、现金流状况及经营稳健性。立足分红可持续性与合理估值，把握红利资产修复过程中的结构性机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.57%

2026Q1

91.73%

2026Q2

89.88%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.74	100.00%	合计	5.48	100.00%	—
权益投资	5.26	91.73%	权益投资	4.93	89.88%	-1.85
股票	5.26	91.73%	股票	4.93	89.88%	-1.85
银行存款和结算备付金合计	0.47	8.18%	银行存款和结算备付金合计	0.35	6.38%	-1.80
—	—	—	固定收益投资	0.20	3.67%	新增
—	—	—	债券	0.20	3.67%	新增
其他资产	0.01	0.09%	其他资产	0.00	0.06%	-0.03

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

36.25%

2026Q1

46.86%

2026Q2

36.67%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.26	92.38%	合计	4.93	90.29%	-2.09
制造业	2.67	46.86%	制造业	2.00	36.67%	-10.19
金融业	0.72	12.56%	金融业	0.82	15.11%	+2.55
交通运输、仓储和邮政业	0.44	7.64%	交通运输、仓储和邮政业	0.81	14.90%	+7.26
采矿业	0.38	6.75%	采矿业	0.46	8.44%	+1.69
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.35	6.21%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.46	8.44%	+2.23
建筑业	0.00	0.00%	建筑业	0.11	1.99%	+1.99
信息传输、软件和信息技术服务业	0.17	2.99%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.08	1.44%	-1.55
租赁和商务服务业	0.07	1.21%	租赁和商务服务业	0.07	1.27%	+0.06
批发和零售业	0.36	6.40%	批发和零售业	0.05	1.00%	-5.40
房地产业	0.01	0.15%	房地产业	0.03	0.49%	+0.34
教育	0.03	0.49%	教育	0.02	0.32%	-0.17
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	0.18%	新增
文化、体育和娱乐业	0.00	0.00%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.04%	+0.04
水利、环境和公共设施管理业	0.06	1.11%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	-1.11

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

22.11%

2026Q1

24.50%

2026Q2

22.97%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比22.97%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美的	000333	3.86%	291,400	退出十大	1	中国石油	601857	3.05%	1,483,400	新增十大	—
2	浙能电力	600023	2.94%	3,190,000	退出十大	2	承德露露	000848	2.51%	1,679,200	新增十大	—
3	招商轮船	601872	2.54%	823,200	退出十大	3	江苏金租	600901	2.29%	1,803,300	新增十大	—
4	宏发股份	600885	2.35%	389,100	退出十大	4	宝新	000690	2.25%	2,353,800	新增十大	—
5	华特达因	000915	2.25%	452,200	退出十大	5	弘亚数控	002833	2.22%	626,660	新增十大	—
6	天赐材料	002709	2.16%	238,900	退出十大	6	招商公路	001965	2.22%	1,203,000	新增十大	—
7	宝丰	600989	2.13%	598,000	退出十大	7	雅戈尔	600177	2.21%	1,437,800	新增十大	—
8	紫光股份	000938	2.11%	415,700	退出十大	8	粤高速A	000429	2.13%	934,400	新增十大	—
9	北京银行	601169	2.09%	2,428,000	退出十大	9	新奥股份	600803	2.07%	587,000	新增十大	—
10	工业富联	601138	2.07%	163,200	退出十大	10	洪城环境	600461	2.02%	1,249,700	新增十大	—

持有 0

长盛量化红利混合 ：2026第三季度报告（080005）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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