大成2020生命周期混合：2026第三季度报告（090006）_基谱 jjpro.cn_买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.10%	-0.89%	-2.11%	70/677优秀
近1月	-0.24%	-2.22%	-7.82%	142/679优秀
近3月	-0.77%	-2.11%	-12.45%	224/665良好

1

报告名称

大成2020生命周期混合：2026第三季度报告（090006）

3

投资目标

本基金投资于具有良好流动性的权益证券、固定收益证券和（或）货币市场工具等，通过调整资产配置策略和精选证券，以超越业绩比较基准，寻求在一定风险承受水平下的当期收益和资本增值的整体最大化。在2020年12月31日以前，本基金侧重于资本增值，当期收益为辅；在2020年12月31日之后，本基金侧重于当期收益，资本增值为辅。

对比上一期报告，无变化

4

投资策略

本基金在组合构建中强调风险收益比的合理优化，将纪律性和科学性结合起来，建立较全面的资产、个券投资价值评价体系，不断优化投资组合配置。本基金的投资策略分为两个层次：第一个层次是资产配置策略，即在权益类、固定收益证券和货币市场工具之间的配置比例；第二个层次是权益类证券和固定收益类证券等的投资。

对比上一期报告，无变化

5

业绩比较基准

10%×沪深300指数＋90%×中国债券总指数

对比上一期报告，无变化

6

风险收益特征

本基金属于生命周期型基金，2020年12月31日为本基金的目标日期。从建仓期结束起至目标日止，本基金的风险与收益水平将随着时间的流逝逐步降低。即本基金初始投资阶段的风险收益水平接近股票基金；随着目标日期的临近，本基金逐步发展为一只低风险债券型基金。

对比上一期报告，无变化

7

基金经理简介

上一期报告

孙丹| 任职时间: 2018年3月14日| 证券从业年限: 18年

美国德克萨斯A&M大学经济学硕士。2008年至2012年任景顺长城产品开发部产品经理。2012年至2014年任华夏基金机构债券投资部研究员。2014年5月加入大成基金管理有限公司，曾担任固定收益总部信用策略及宏观利率研究员、基金经理助理、固定收益总部总监助理、固定收益总部副总监、混合资产投资部副总监，现任混合资产投资部总监。2017年5月8日起任大成景尚灵活配置混合型证券投资基金、大成景兴信用债债券型证券投资基金基金经理。2017年5月8日至2019年10月31日任大成景荣债券型证券投资基金（原大成景荣保本混合型证券投资基金转型）基金经理。2017年5月31日至2020年10月20日任大成惠裕定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。2017年6月2日至2018年11月19日任大成景禄灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月2日至2018年12月8日任大成景源灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月2日至2019年6月15日任大成景秀灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月6日至2019年9月29日任大成惠明定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。2018年3月14日至2018年11月30日任大成景辉灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月14日至2018年11月30日任大成景沛灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月14日至2018年7月20日任大成景裕灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月14日起任大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金经理。2019年7月31日至2020年5月23日任大成景丰债券型证券投资基金（LOF）基金经理。2020年2月27日至2021年4月13日任大成景泰纯债债券型证券投资基金基金经理。2020年3月5日至2021年4月14日任大成恒享混合型证券投资基金基金经理。2020年3月31日至2021年4月14日任大成民稳增长混合型证券投资基金基金经理。2020年4月26日至2023年8月31日任大成景瑞稳健配置混合型证券投资基金基金经理。2020年8月21日至2021年5月18日任大成景和债券型证券投资基金基金经理。2020年9月3日至2021年11月26日任大成汇享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年9月23日至2023年3月24日任大成尊享18个月持有期混合型发起式证券投资基金（原大成尊享18个月定期开放混合型证券投资基金转型）基金经理。2020年11月16日至2024年12月9日任大成卓享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年11月18日至2024年8月14日任大成丰享回报混合型证券投资基金基金经理。2021年4月22日至2024年6月6日任大成安享得利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2022年3月11日起任大成民享安盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年2月24日至2025年4月14日任大成盛享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年11月2日起任大成元丰多利债券型证券投资基金基金经理。2024年4月2日起任大成元辰招利债券型证券投资基金基金经理。2025年3月10日起任大成安享得利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2025年11月4日起任大成元享臻利债券型证券投资基金基金经理。2025年12月18日起任大成优享6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国

本期报告

孙丹| 任职时间: 2018年3月14日| 证券从业年限: 18年

美国德克萨斯A&M大学经济学硕士。2008年至2012年任景顺长城产品开发部产品经理。2012年至2014年任华夏基金机构债券投资部研究员。2014年5月加入大成基金管理有限公司，曾担任固定收益总部信用策略及宏观利率研究员、基金经理助理、固定收益总部总监助理、固定收益总部副总监、混合资产投资部副总监，现任混合资产投资部总监。2017年5月8日起任大成景尚灵活配置混合型证券投资基金、大成景兴信用债债券型证券投资基金基金经理。2017年5月8日至2019年10月31日任大成景荣债券型证券投资基金（原大成景荣保本混合型证券投资基金转型）基金经理。2017年5月31日至2020年10月20日任大成惠裕定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。2017年6月2日至2018年11月19日任大成景禄灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月2日至2018年12月8日任大成景源灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月2日至2019年6月15日任大成景秀灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年6月6日至2019年9月29日任大成惠明定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。2018年3月14日至2018年11月30日任大成景辉灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月14日至2018年11月30日任大成景沛灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月14日至2018年7月20日任大成景裕灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年3月14日起任大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金经理。2019年7月31日至2020年5月23日任大成景丰债券型证券投资基金（LOF）基金经理。2020年2月27日至2021年4月13日任大成景泰纯债债券型证券投资基金基金经理。2020年3月5日至2021年4月14日任大成恒享混合型证券投资基金基金经理。2020年3月31日至2021年4月14日任大成民稳增长混合型证券投资基金基金经理。2020年4月26日至2023年8月31日任大成景瑞稳健配置混合型证券投资基金基金经理。2020年8月21日至2021年5月18日任大成景和债券型证券投资基金基金经理。2020年9月3日至2021年11月26日任大成汇享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年9月23日至2023年3月24日任大成尊享18个月持有期混合型发起式证券投资基金（原大成尊享18个月定期开放混合型证券投资基金转型）基金经理。2020年11月16日至2024年12月9日任大成卓享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年11月18日至2024年8月14日任大成丰享回报混合型证券投资基金基金经理。2021年4月22日至2024年6月6日任大成安享得利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2022年3月11日起任大成民享安盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年2月24日至2025年4月14日任大成盛享一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年11月2日起任大成元丰多利债券型证券投资基金基金经理。2024年4月2日起任大成元辰招利债券型证券投资基金基金经理。2025年3月10日起任大成安享得利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2025年11月4日起任大成元享臻利债券型证券投资基金基金经理。2025年12月18日起任大成优享6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2026年7月10日起任大成元信合利6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，AI相关行业和AI无关行业的基本面的差异进一步加大，既有内生性的景气度差异原因，也叠加了政策的助推；AI受益资产与AI无关资产的估值差异已经达到了历史极值水平。

组合基于性价比的变化，在风险预算范围内，动态平衡AI资产和AI无关资产的持有比例。

截至本报告期末大成2020生命周期混合A的基金份额净值为1.0697元，本报告期基金份额净值增长率为2.55%，同期业绩比较基准收益率为2.23%；截至本报告期末大成2020生命周期混合C的基金份额净值为1.0654元，本报告期基金份额净值增长率为2.51%，同期业绩比较基准收益率为2.23%。

本期报告

三季度，高位、高拥挤度的AI资产出现明显调整，进入估值消化期传统行业基本面。传统制造业也面临着贸易摩擦增加、成本传导不畅的困难。受益于银行间资金面宽松和风险偏好降低，债券资产表现较好。

基于性价比的变化，组合在风险预算范围内，耐心持有估值已经较大程度上反应了不确定性和周期性困难的价值股。

截至本报告期末大成2020生命周期混合A的基金份额净值为1.0712元，本报告期基金份额净值增长率为0.14%，同期业绩比较基准收益率为-0.43%；截至本报告期末大成2020生命周期混合C的基金份额净值为1.0667元，本报告期基金份额净值增长率为0.12%，同期业绩比较基准收益率为-0.43%。

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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

16.44%

2026Q1

10.33%

2026Q2

11.07%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	17.11	100.00%	合计	23.95	100.00%	—
固定收益投资	9.64	56.38%	固定收益投资	16.07	67.07%	+10.69
债券	9.64	56.38%	债券	16.07	67.07%	+10.69
买入返售金融资产	5.60	32.73%	买入返售金融资产	5.10	21.30%	-11.43
权益投资	1.77	10.33%	权益投资	2.65	11.07%	+0.74
股票	1.77	10.33%	股票	2.65	11.07%	+0.74
银行存款和结算备付金合计	0.09	0.52%	银行存款和结算备付金合计	0.12	0.49%	-0.03
其他资产	0.01	0.04%	其他资产	0.02	0.08%	+0.04

11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

12.05%

2026Q1

8.72%

2026Q2

9.08%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.77	10.42%	合计	2.65	11.09%	+0.67
制造业	1.48	8.72%	制造业	2.17	9.08%	+0.36
金融业	0.18	1.04%	金融业	0.21	0.88%	-0.16
采矿业	0.05	0.32%	采矿业	0.14	0.57%	+0.25
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.10	0.43%	+0.43
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	0.28%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	0.06%	-0.22
建筑业	0.00	0.01%	建筑业	0.01	0.05%	+0.04
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.01%	-0.02
农、林、牧、渔业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

10.29%

2026Q1

6.81%

2026Q2

7.70%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.7%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美的	000333	1.60%	359,000	—	1	豪迈	002595	1.55%	962,955	+0.87	+714,860
2	中国巨石	600176	0.95%	220,200	退出十大	2	美的	000333	1.21%	361,600	-0.39	+2,600
3	齐鲁银行	601665	0.82%	2,423,600	—	3	福耀玻璃	600660	1.12%	501,700	+0.40	+259,100
4	福耀玻璃	600660	0.72%	242,600	—	4	宏发股份	600885	0.79%	560,400	+0.39	+362,500
5	豪迈	002595	0.68%	248,095	—	5	齐鲁银行	601665	0.77%	2,587,300	-0.05	+163,700
6	沪电股份	002463	0.55%	61,200	退出十大	6	潍柴动力	000338	0.62%	593,500	+0.30	+394,200
7	时代	688187	0.46%	112,690	退出十大	7	英科医疗	300677	0.46%	214,700	新增十大	—
8	宏发股份	600885	0.40%	197,900	—	8	招商轮船	601872	0.43%	515,900	新增十大	—
9	潍柴动力	000338	0.32%	199,300	—	9	TCL	000100	0.39%	1,961,510	+0.08	+1,068,600
10	TCL	000100	0.31%	892,910	—	10	长鑫	688825	0.36%	221,179	新增十大	—

大成2020生命周期混合：2026第三季度报告（090006）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

大成2020生命周期混合 ：2026第三季度报告（090006）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

大成2020生命周期混合：2026第三季度报告（090006）